10月行情要点早知道

“日历买股法”10月数据
10月份和9月份类似，也是下跌多于上涨，且均值是下跌的月份，尤其是如《日历买股法》书中图所示，我们能够看到，34年间，15次上涨，19次下跌，而且其中还有两次出现了超过20％的下跌，而在9次上涨中，仅在1991年时上涨超过20％，以及1996年和2010年两次出现了涨幅超过10％。而股民常说的国庆行情实际上指的也是1996年和2010年这两波行情，总结后能够发现，这两拨行情在节前都是处于弱势，在收官时突然收涨，节后是连续放量上涨，但持续时间并不算太久，因此国庆行情是一种脉冲式的反弹，来得快去得也快。

总体来看，10月走势的特点是小跌频繁，偶有大跌；反弹多小涨，少有大涨，当然不可回避的是，自从1999年确立了黄金周制度之后，10月份可交易的天数大幅缩水，这也是造成其涨跌幅不是太高的原因之一。说到黄金周效应，不仅体现在行情涨幅上，也体现在交易量上，节前会有阶段性的地量，节后就要看资金回流的情况。上涨行情是需要真金白银的投入，没有资金就无法造就热点，没有热点就很难推动行情上行。

从2025年角度，我们注意到9月收官，是一根月星线，这意味着整个9月份，都是相对有限的区间震荡，热点分化明显。尤其是收官日，很明显感受到科技股内部的分化，也看到了金融板块异动后又沉寂；医药板块调整后蠢蠢欲动，玉名认为这些都在暗示，10月行情的热点变盘或已经展开，所以10月份指数很可能也不会那么好看，但热点一定是充满想象空间的。

指数方面，9月初预判的3731-3900点的区间，到了月末也没有被突破，这还是很值得思考的。3731点是之前平台阻力，突破后形成支撑；3900点不是因为自身阻力如何，说实话，大块头启动，4000点也不难，但问题是如今大块头是要控制指数的，比如说从7.11日至今，银行股就是和指数反向，指数调整其护盘；指数反弹其调整，这种走势的改变，还是挺值得注意的。还有科技股的持续强势之后，也有切换的需求，但这个不是说要切换到白酒、消费等传统行业，还是新兴行业内部的切换。

国庆效应的热点思考
国庆长假，还是大宗商品异动的节点，典型的如2010年的10月，在全球量化宽松货币政策背景下，出现的大宗商品价格大幅走高而传导至股市短期走牛的行为，当时出现了连续5周的历史天量交易，使得10月和11月成交量激增，行情一下子由弱势调整变为脉冲式反弹，甚至让很多股民认为久违的牛市来了，而随着后面量能的快速萎缩，行情也急转直下，这是典型的资金推动行情。2025年也有金价的活跃，一度突破4000美元/盎司，不过要注意股市方面快速兑现相关因素，追涨风险也会显现。

国庆一般被视为旅游旺季，是利好旅游股的。中证旅游2016年至2024年的数据也体现了9月和10日的季节性效应，可以看到历史上9月中旬是一个低点然后会有两波上涨，并在9月底迎来月度的高点。但到了10月，伴随旅游数据披露，利好出尽，就是一路调整了，这个像极了贺岁档的影视股走势。国庆节前市场交投相对清淡，部分资金在避险需求下流出，导致市场表现一般。

而国庆节后市场风险偏好改善，也会有热点变化。实际上，2024年国庆节，“9·24”行情的火爆之后，节后10.8日也是铸造了高点，然后回调的，热点结构调整的。因此，2025年也要思考这方面的因素，毕竟7月迄今，A股累计了相当的涨幅，目前从万得全A来看，属于反弹后高位横盘，空间的确是受限的情况，那么，热点更迭尤为关键，接下来，我们梳理这方面的因素。