工行、建行罕见“喊话”：黄金疯涨背后的警报

——2025年10月贵金属风险提示全景复盘

“历史会重演，只是不会简单重复。”

当国际金价在10月第—周狂飙至4059美元/盎司，刷新人类有记录以来最高点时，中国最大、最稳健的两家国有银行——工商银行、建设银行，在同—天用同—句“合理控制仓位”向全体投资者发出警报。

这不是例行公事的“温馨提示”，而是一次被业内称为“银行系风险哨兵”的集体鸣笛。

—、4059美元：黄金“宇宙新高”后的第—通官方警笛

10月10日上午9时，建行官网挂出《关于近期贵金属业务市场风险提示的公告》，用词极简，却刀刀见血：

“国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。请您提高风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓和保证金余额变化。”

两小时后，工行公告接力上线，措辞更显直白：

“影响市场的不稳定因素持续增加，贵金属价格波动较大。建议您基于自身财务状况及风险承受能力理性投资，合理安排贵金属资产规模，守护自身财产安全。”

两家合计管理超30万亿元客户资产的金融巨舰，罕见地在同一天、同一话题、同一节奏上“撞车”发声，瞬间点燃财经媒体头条。

而这只是序幕。

二、银行“动手”比“动口”更诚实：一边提示，一边上调门槛

风险提示发布次日，工行再发公告：自10月14日起，将“如意金积存”按金额积存起点从850元上调至1000元；按克积存起点维持1克不变。

不要小看这150元的抬升，它意味着银行正在用真金白银筛选客户——把风险承受能力最弱、最可能“倒欠保证金”的群体拦在门外。

建行虽暂未跟进上调积存金门槛，但据券商中国报道，其内部已重新评估“账户贵金属新开仓客户风险等级”，部分地区网点已口头通知“建议首笔建仓金额不超过5万元”。

一句话：银行不仅“喊”，而且“动手”；不仅“劝”，而且“拦”。

三、黄金一年涨53%，白银一年涨73%，谁在“裸泳”？

把时针拨回2025年1月2日，伦敦金现报2625美元/盎司，伦敦银现报28.9美元/盎司。

10月11日，金价4017美元，银价50.1美元。年内涨幅——黄金53%，白银73%。

如果只看数字，这只是“行情凶猛”；但把涨幅拆成时间轴，你会看到—条近乎垂直的曲线：

- 3月突破3000美元，用时仅两个月；

- 7月冲破3500美元，把2020年疫情顶变成山脚；

- 9月站上4000美元，全球期货市场出现“黄金挤兑”——COMEX黄金库存单周下降9%，创1980年以来最大单周出库纪录；

- 10月首周，4059美元，人类历史上第—次见到“4字头”的黄金。

白银更疯狂。由于工业属性叠加，光伏用银需求在2025年暴增38%，伦敦银现三天内从42美元跳到51美元，沪银主力合约连续两个交易日“一字涨停”，国内多家交易所被迫上调保证金至19%。

面对这般“历史级”波动，银行作为交易通道与资金清算方，比谁都清楚：当价格出现10%级别的跳空，杠杆客户可能瞬间爆仓，穿仓资金若追不回来，最终风险会倒灌到银行体系。

四、风险提示背后：一场“美元信用”与“全球财政”的暗战

黄金不会无缘无故暴涨。

10月8日，美国国会预算办公室（CBO）发布临时报告：若2026财年预算案再度难产，联邦政府将在11月15日触及最新债务上限。

同日，美国劳工部宣布，原定于10月4日发布的9月非农与失业率数据“因政府资金问题无限期推迟”。

这是2013年“财政悬崖”以来，美国首次因预算僵局缺席关键就业数据。

市场嗅到了火药味：美元信用受到冲击，全球央行增持黄金节奏陡然提速。

- 波兰央行9月单月增持41吨，创该国历史纪录；

- 土耳其央行在连续22个月净买入后，10月首周再增18吨；

- 中国央行“沉寂”四个月后，9月末黄金储备环比增加5.9吨，市场猜测“东大”已重新按下了“持续购金”按钮。

“财政危机+央行扫货”点燃了多头情绪，而芝商所（CME）黄金净多头持仓在9月最后一周激增21%，逼近2016年英国公投脱欧极值。

银行作为市场一线，最先感受到“逼空”冲击波——上海黄金交易所Ag(T+D)合约在9月27日、30日、10月8日连续三天出现“单边市”，被迫两次上调保证金、一次扩板。

于是，10月10日的风险提示，表面是银行对客户喊话，实质是整个金融体系对“美元财政危机”可能引发新一轮流动性黑洞的提前布防。

五、散户“众生相”：有人暴富，有人一夜倒欠银行

1. 杭州程序员“半月翻倍”

90后小刘8月底在建行手机银行开仓“账户黄金”20万元，杠杆2倍。9月20日金价突破3800美元后加仓至50万元。10月8日盘中4050美元平仓，账户净值108万元，半月翻倍。

2. 深圳个体老板“爆仓倒欠”

做五金生意的老林9月下旬听“大V”唱多白银，在工行沪银延期合约满仓做多，杠杆8倍。9月30日沪银涨停，账户浮盈60万；10月3日美银暴跌6%，国内跟随跌停，老林被强平后倒欠银行2.3万元保证金，收到第一封《追加资金通知书》。

3. 成都全职妈妈“积存金变存款”

全职妈妈阿玲从2021年开始每月给女儿攒1克如意金，坚持47个月。10月11日，她发现账户市值已翻倍，却选择“全部赎回”，理由是“银行都风险提示了，落袋为安”。

这就是风险提示的意义：让赚的人思考止盈，让亏的人不再加仓，让还没进场的人掂量风险。

六、历史镜鉴：2020年“原油宝”与2025年“黄金热”

2020年4月，WTI原油期货首现“负油价”，中行“原油宝”事件让6万投资者合计损失超90亿元，银行最终垫付37亿元和解。

那场风波之后，监管部门对个人账户商品及衍生品业务进行全面整顿：暂停新开、上调起点、压缩杠杆、引入“适当性”回访问卷。

五年过去，黄金接棒原油成为“信仰级”品种，但银行的风控逻辑已天翻地覆——

- 2020年：银行大力营销，APP首页滚动“原油抄底正当时”；

- 2025年：银行主动“劝退”，把门槛抬高、把杠杆降低、把风险揭示书加粗加红。

从“求着你买”到“拦着你别乱买”，五大行在贵金属业务上的态度反转，正是“原油宝”留下的制度疤痕。

七、未来三个月：黄金是否站上5000美元？银行还会做什么？

先看机构预测：

- 花旗集团10月报告：若美国财政僵局持续，2026年一季度金价有望挑战5000美元；

- 世界黄金协会：央行购金趋势“远未结束”，2025年全年需求或达1300吨，再创纪录；

- 高盛商品团队：将2025年底金价目标从3600美元上调至4500美元，并提示“波动率将伴随价格同步放大”。

再看银行可能的下一步：

1. 继续上调积存金起点：工行已迈出第—步，建行、农行、中行大概率跟进，预计年内起点将升至1200—1500元；

2. 压缩个人账户杠杆：部分股份行内部讨论将账户黄金杠杆从当前2—3倍下调至1.5倍以内，白银从5—8倍下调至3倍以内；

3. 重启“暂停新开”：若金价单月波幅再超20%，监管可能窗口指导大行暂停账户贵金属新客户开户，类似2020年11月的七行同步暂停；

4. 把“贵金属”风险等级从R3提到R4：届时，风险测评低于“进取型”的客户将自动关闭开仓权限。

一句话：越涨越危险，越涨越难买，可能是未来贵金属个人业务的“新常态”。

八、给普通投资者的“五句大实话”

1. 黄金不是只涨不跌：1980年850美元到2000年250美元，用了20年解套；2011年1920美元到2015年1045美元，腰斩4年。

2. 杠杆是财富放大器，也是财富焚化炉：2倍杠杆，10%涨停赚20%，10%跌停亏20%，若连续两个跌停，本金折半。

3. 银行风险提示不是“挡人财路”，而是“救人水火”：当最希望赚你手续费的机构都开始担心你亏到穿仓，说明市场已极度不理性。

4. 不要借钱炒黄金：信用卡分期、消费贷、房抵经营贷进金市，等于把短刀挂在头顶，一旦回调，利息与亏损双杀。

5. 永远给自己留“最后一次加仓”的子弹：满仓是贪婪者的墓志铭，留有余地才是成熟者的通行证。

九、写在最后：当“宇宙行”都开始害怕时，请学会敬畏

工行、建行这份看似平淡的风险提示，其实是一封写给所有投资者的“红色家书”：

“我们不怕错过你的手续费，我们怕你倒欠我们的钱；我们不怕市场涨，我们怕市场涨得太快；我们不怕你赚钱，我们怕你不知道自己为什么赚钱。”

当最赚钱、最稳健、最庞大的国有大行都开始“害怕”时，普通人唯一能做的，就是学会敬畏。

黄金可以闪耀，也可以灼烧；

白银可以翻倍，也可以腰斩；

市场可以奖励贪婪，更可以惩罚狂妄。

请记住：

风险提示不是终点，却是红灯；

红灯亮起，你可以选择减速，也可以选择加速，

但千万别把红灯当成加油信号。

愿你在贵金属的狂飙中，保持清醒，

在财富的盛宴里，全身而退。