黄金突发跳水！金价单日暴跌逾50美元，多头格局面临严峻考验

伦敦金现跌破4100美元/盎司，日内跌幅超过1%；纽约金期货表现更为疲软，跌幅达1.28%。截至10月27日上午，伦敦金现报4071.36美元/盎司，较前一交易日下跌44美元。

这标志着黄金可能迎来十周以来的首次周线下跌。就在一周前的10月20日，金价曾一度触及每盎司4381.52美元的历史高位，如今市场情绪发生明显逆转。

01 行情回顾：金价高位回落，创十年最大单日跌幅

黄金市场在上周经历了剧烈波动。在连续九周上涨并创下历史新高后，金价于10月21日突然掉头向下。

伦敦现货黄金当日大跌5.31%，报4124.36美元/盎司，盘中一度跌超6%，创下自2013年4月以来的最大单日跌幅。

此次暴跌导致黄金市场多空力量对比发生转变。贸易紧张局势出现缓和信号，使得黄金的避险吸引力下降。

与此同时，黄金支持的交易型开放式指数基金（ETF）出现大规模资金流出，为五个月以来的最大单日跌幅。现货黄金最终收于每盎司4113.05美元，周跌幅达3.3%。

02 下跌动因：贸易局势缓和与获利了结双压

本轮金价回调主要受两大因素影响。中美贸易谈判取得进展显著降低了市场避险需求。

中美在马来西亚吉隆坡举行的谈判进展顺利，双方就出口管制、对等关税暂停延期等议题形成了初步共识。美国财长贝森特称谈判“非常具有建设性”。

同时，美联储降息预期即将落地促使部分投资者选择获利了结。

“美联储将于10月30日举行议息会议，市场普遍预计将降息25个基点”。这种“买预期，卖事实”的交易行为加剧了金价下跌压力。

此外，美元指数近期走高也对以美元计价的黄金形成了压制。

03 市场反应：散户积极抄底，机构观点分化

面对金价下跌，全球散户投资者表现出强烈的抄底意愿。新加坡和美国的黄金经销商均报告了抢购热潮。

然而，机构投资者的反应则更为分化。黄金股ETF和黄金ETF普遍大幅调整。

国泰中证沪深港黄金产业股票ETF上周下跌7.60%，工银中证沪深港黄金产业股票ETF、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF等多只黄金ETF周跌幅超过6%。

高盛分析师仍保持乐观，认为金价回调是健康的，不会改变其对黄金未来的结构性看涨观点。高盛预计，央行持续买入与美联储降息将继续支撑金价。

富国基金则更为谨慎，指出黄金在创下历史新高后正面临显著的技术性回调压力。

04 技术分析：关键支撑位面临考验

从技术面看，黄金正处于方向选择的关键节点。

伦敦金现1小时图形成标准“双顶”形态，颈线位位于4110美元附近。若该位置被有效跌破，下方将打开至4050-4080美元区间的调整空间。

短期支撑位集中在4050美元与4080美元附近，阻力位则在4150美元与4160美元一线。当前RSI指标从超卖区间回升至42，显示短期抛压有所缓解。

“当前技术形态与震荡周期与2011年黄金突破前的走势高度相似——长达两个月的4100-4160美元箱体整理，往往意味着突破后将出现剧烈单边行情”。

05 后市展望：关注美联储政策与地缘局势

黄金后市走势将主要取决于两大因素：美联储货币政策走向和地缘政治局势发展。

若美联储释放鸽派信号且美国核心PCE数据低于预期，金价可能突破4160美元阻力位，向4200美元发起冲击。相反，若非农数据强劲或美联储表态鹰派，金价可能下探4000美元整数关口。

中信保诚全球商品主题基金经理顾凡认为，“本次贵金属市场的波动或是对此前投机和情绪交易推升贵金属价格的修正，虽然短期或仍处于较高波动状态，但中长期来看，黄金资产的长期配置价值或仍有凸显”。

全球央行购金趋势仍为金价提供长期支撑。2025年上半年全球央行净购金达415吨，中国央行已连续11个月增持。高盛预计2025年和2026年，全球央行的年度平均黄金购买量将达到760吨。

随着美联储议息会议临近，黄金市场交易员们屏息以待。投资机构指出，当主要央行货币政策出现转向时，黄金往往会成为资金的重要流向。

短期来看，金价可能维持在4050-4150美元区间震荡，等待方向性突破。

这场黄金多空博弈的最终胜者，将取决于未来几周宏观经济数据与地缘政治局势的综合作用。