黄金走势

当前黄金牛市延续性较强，但短期有波动与风险。以下从不同时间维度为你分析黄金走势：

短期走势（2025年12月）

整体区间：预计金价在4300 - 4600美元/盎司区间震荡。12月4日走势区间在4195 - 4155美元间，高点上移，下方支撑位4195美元，跌破会挑战4160美元；上方首个阻力位4241美元，涨破会挑战4270美元。

影响因素：

美联储政策：内部对12月降息有分歧，近期多位官员鸽派表态使市场对12月降息25个基点概率从11月21日的39.6%升至12月1日的87.4%。市场关注经济数据以调整预期，若数据弱于预期，可能压制美元、支撑金价。

技术指标：KDJ多次进入超买区域，MACD在零轴上方金叉，布林带中轨（约3900美元/盎司）是重要动态支撑。

市场情绪与资金流向：金价高位运行，部分投资者可能获利了结，加大短期波动。不过全球最大黄金ETF持仓量在12月3日增加12.8吨，创预期新高。

中长期走势（2026年）

价格展望：多数机构预计金价将挑战4500 - 5200美元/盎司，部分预测最高可达5000美元以上，若宏观环境配合，有望创历史新高。

影响因素：

美联储降息周期：自2025年9月开启降息，市场预期宽松周期延续至2026年甚至更久，降息压低实际利率，增强黄金吸引力。高盛预计2026年中期美联储再降息100个基点。

全球央行购金：2025年前三季度全球央行净购金量达634吨，95%受访央行计划未来12个月继续增持。高盛预计2025和2026年各国央行黄金净购买量分别平均为80吨和70吨。

地缘政治风险：俄乌、中东、伊朗核问题等地缘冲突持续，市场避险情绪高涨，提升黄金需求。

美元信用与货币体系：美国债务高企、主权信用评级下调，全球对美元资产信任下降，凸显黄金“非主权货币”价值。

不过，黄金走势也面临一些潜在风险，如估值偏高引发技术性回调、美联储政策变数、全球通胀超预期回落、区块链技术突破使数字货币具备避险属性、地缘政治冲突缓和等。