抛售15吨黄金救急！军费太烧钱，&

一个被多数人忽略的关键信号，暴露了俄罗斯的财政窘境——2025年11月底，自2010年卢布危机后，俄罗斯央行时隔15年首次公开抛售15吨实物黄金。

要知道，过去二十年里，俄罗斯可是去美元化的“排头兵”，常年稳居全球黄金增持榜前列，即便2024年各国央行集体囤金时，它却反其道而行之。更触目惊心的是，国家财富基金中的黄金储备从战前的405.7吨骤减至173.1吨，57%的家底被清空。

或许有人说，俄罗斯全国黄金储备还有2326吨，卖这点只是“零头”。但懂行的都清楚，黄金是国家信用的“定海神针”，不到万不得已绝不会动。

2008年金融危机时，冰岛、希腊宁可耗尽外汇储备也不碰黄金；委内瑞拉当年抛售黄金时，已是恶性通胀的绝境。

俄罗斯从“账面调拨”转向“实物抛售”，本质就是财政紧急输血。曾被宣称“越打越富”的俄罗斯，真的熬不住了？

让我们先算笔明白账：钱都烧在哪了？答案就两个字——战争。2025年俄罗斯财政预算给出了残酷数据：收入预计40万亿卢布，支出却达41万亿，赤字看似仅1万亿，但国防预算飙至13.55万亿卢布，占比超33%，若算上隐藏的军工补贴，实际战争相关支出高达16.5万亿，创下苏联解体以来的最高纪录。分摊到每天，就是453亿卢布，折合40多亿人民币，相当于每天烧掉一座中型工厂。

这笔军费的三大去向，每一笔都压得人喘不过气。首当其冲是“人头费”。开战前合同兵月薪仅2万多卢布（约2000元人民币），如今前线士兵月薪涨至26万卢布，翻了10倍还多，击毁坦克等战功直接奖励汽车或房产。

目前俄军合同兵98万、军官23万，加上雇佣兵和军工辅助人员，总规模超200万。仅按前线26万、后方10万的平均薪资计算，一年薪资支出就达4万亿卢布，这还没算雇佣兵的高额报酬。

更烧钱的是军火消耗。曾经的全球第二大武器出口国，如今却陷入“产能跟不上消耗”的窘境。

2022年以来，俄罗斯武器出口额暴跌64%，全球份额从11%缩水至5.2%，印度、埃及等老客户纷纷转购欧美装备。自家军工厂24小时连轴转仍填不满缺口，2025年仅军备进口就花了4400亿卢布，国内军工生产更是吞掉近10万亿卢布。

最沉重的是抚恤金，据独立统计，截至2025年8月俄军阵亡超12万人，每人1450万卢布的抚恤金就超1万亿，再加上伤残安置费，这笔“人命账”成了财政重负。

花钱如流水的同时，赚钱的路子却被越堵越死。曾是“现金奶牛”的油气产业，如今成了“哑火炮仗”。

西方制裁下，乌拉尔原油均价跌至53美元/桶，远低于75美元的财政平衡线，最低时甚至跌破40美元。2025年前十个月油气税收仅7.5万亿卢布，同比暴跌21%，连一半军费都覆盖不了。

更糟的是，海外3000亿美元资产被冻结，相当于3年的军费被锁死，成了看得见摸不着的“镜中花”。

经济数据早已发出预警：2025年三季度GDP增速仅0.4%，通胀却飙升至8%以上，莫斯科黑市汇率一度跌至250卢布兑1美元，部分场所甚至直接拒收卢布。

为填窟窿，俄罗斯央行只能“三管齐下”：疯狂印钞、加征税费、发行人民币主权债券。

如今抛售黄金成了最后的“救命稻草”。为顺利变现，俄罗斯想出了“内外兼修”的办法：对内取消零售黄金增值税，刺激民间抢购，2025年前三季度民间购金占比达30%，相当于用民众储蓄填补国库；对外则主攻亚洲市场，68%的抛售黄金流向亚洲友好国家。

但这笔钱能撑多久？按当前金价计算，剩余173.1吨黄金约值234亿美元，仅够支付58天的战争开销，即便算上每年300吨的新开采量，也只能再续两个月命。

管仲两千年前就说过：“一击之师，十年之积蓄。”这句话精准概括了俄罗斯的现状。曾经靠黄金和油气筑起的经济防线，在长期战争中被逐渐啃食。

眼下特朗普提出的俄乌和平方案虽偏向俄方，但乌克兰拒不接受，战争何时落幕仍是未知数。双方的经济账本都在持续承压，但俄罗斯的处境更显被动——黄金储备总有卖完的一天，油气收入难回巅峰，民生缺口越拉越大。

当“压箱底”的黄金被搬空，这场战争的终点或许真的不远了。