可复用火箭引爆商业航天革命！核心产业链迎来“黄金十年”

2025年12月11日，全球商业航天领域迎来历史性转折点：SpaceX正式宣布计划于2026年完成IPO，估值目标直指1.5万亿美元，募资规模或超300亿美元。与此同时，中国商业航天司正式设立，可复用火箭技术进入密集验证期——朱雀三号完成首飞入轨，星际荣耀“双曲线三号”冲刺海上回收，长征十二号甲可复用关键技术验证箭在弦上。这场由“可回收技术”驱动的产业革命，正将发射成本从“亿元级”压减至“千万元级”，为A股火箭产业链、卫星应用及数据服务企业打开万亿级市场空间。

1.成本革命：从“奢侈品”到“大众消费品”

可复用火箭通过回收一级箭体，将单次发射成本降低70%以上。例如，蓝箭航天朱雀三号采用液氧甲烷发动机，目标将500公里太阳同步轨道发射报价降至3万元/公斤以下，较传统火箭实现数量级下降。若回收技术成熟，我国低轨卫星组网任务年均发射需求可从百颗级跃升至千颗级。

2.技术路径：垂直起降成主流，材料工艺定胜负

当前可复用火箭主要采用垂直起降（VTVL） 方案，其对发动机深度推力调节、耐高温材料、精准导航控制要求极高。朱雀三号采用不锈钢贮箱和“天鹊”液氧甲烷发动机，可重复使用30次；星际荣耀双曲线三号攻克海上回收技术，适应全射向发射需求。

3.政策赋能：商业航天司设立破解“九龙治水”

国家航天局商业航天司推行“一站式窗口办理”，审批效率提升50%以上。同时，海南商业发射场投入运营，支持模块化接口设计，可为19个型号火箭提供灵活发射服务，彻底打破产能瓶颈。

1.需求爆发：卫星互联网驱动发射量井喷

中国“星网”与“千帆”星座计划需在2030年前部署1.3万颗低轨卫星，年均发射需求超千颗。可复用火箭若将成本降至5000万元/次，仅国内发射市场空间即达500亿元/年。

2.国产替代：关键材料与部件自主化加速

不锈钢贮箱、液氧甲烷发动机等环节国产化率已超90%。政策要求2027年前商业航天关键部件自主化率提升至100%，供应链企业订单能见度直达2028年。

3.全球化机遇：成本优势打开出海空间

中国可复用火箭发射报价较国际均价低40%，已吸引东南亚、中东客户关注。航天动力发动机、星图测控系统等服务商有望随整机出口抢占全球份额。

可复用火箭的技术突破，正将商业航天从“国家工程”推向“市场化运营”。航天动力、斯瑞新材等核心部件商，超捷股份、派克新材等材料企业，以及星图测控、晨曦航空等系统服务商，已卡位产业链关键环节。随着2026年SpaceX IPO催化及国内可复用火箭规模化应用，这批“太空基建”主力军有望迎来业绩与估值双击。