黄金冲高回落，不用慌！ 白银调整后依然看好！下周市场怎么看？

黄金市场本周表现强劲，连续四个交易日上涨，并成功突破4300美元重要关口，盘中最高触及4353美元。截至收盘，纽商所黄金期货价格上涨0.35%，稳居4300美元上方。

市场推动力主要来自两个方面：一是市场押注美联储明年将继续实施宽松货币政策，导致美元指数跌至近两个月低点；二是地缘政治风险上升，美国和委内瑞拉紧张局势升级，推高了市场避险情绪。

白银市场则经历了剧烈波动。在连续多日上涨后，银价在本周出现明显分化。12月12日，纽约商品交易所白银期货收盘下跌约4%，盘中一度跳水超过3%。尽管如此，从周线角度看，白银期货主力合约价格仍累计上涨5%。

黄金和白银走势出现分化，背后有多种因素作用。黄金作为传统避险资产，在当前地缘政治紧张和货币政策预期宽松的背景下，持续受到投资者青睐。

而白银的调整则更多是技术性回调。白银价格在连续上涨后，部分投资者选择获利了结，导致了短期价格承压。

瑞士宝盛新世纪思维研究部主管Carsten Menke指出：“白银向来以剧烈而迅速的价格波动著称。” 白银对美国利率变化表现出高度的敏感性，同时兼具贵金属和工业金属的双重属性，使其价格波动通常比黄金更加剧烈。

市场关注的黄金/白银价格比，从11月初的83快速下降至目前的约67.33，这一变化表明白银相对于黄金表现更强，往往出现在贵金属牛市的后段阶段。

机构对黄金的短期前景持普遍乐观态度。

根据华尔街分析师参与的市场调查，13位分析师中有11位（占85%）预计下周国际金价可能走高，2位分析师预计金价可能横盘整理，没有人看空下周金价。

普通投资者也表现出较强的看涨倾向，168名散户交易员中有71%预计下周金价可能走高。

从技术层面看，黄金多头的下一个目标是推动金价突破4433美元/盎司的关键阻力位，而空头则希望金价回落至4200美元/盎司之下。

下周市场将密切关注多个关键因素。多位美联储官员将发表讲话，包括周一美联储理事米兰和纽约联储主席威廉姆斯的讲话，他们的表态可能进一步影响市场对未来货币政策的预期。

同样，下周有多个重要经济数据，如12月16日的非农数据和零售销售数据；12月18日的CPI数据和当周初请失业金人数；12月19日的PCE指数。这些数据对金价后市有很大的影响。

对于投资者而言，当前市场环境提供了几个重要参考点。

从技术分析角度看，黄金白银比已成为资产管理者及交易者调整仓位时的重要参考工具。当该比率逼近62-65区间时，应视为白银阶段性强势可能接近极限的潜在信号。

高盛对黄金的中长期前景持乐观态度，预测到2026年底黄金价格可能达到4900美元。同时该行表示，如果私人投资者的购买量超出预期，这一预测还存在“显著的上涨风险”。

世界黄金协会则指出，2025年黄金表现卓越，全年创下逾50次历史新高，累计涨幅超60%。

操作方面，既然看好黄金后市，那么做中长线的朋友，坐在车上不要乱动就好。短线操作的，到一定的压力位后，可以看空，但最好不要做空，要做的就是回调就接多。