油市迎反弹，黄金不降温！特朗普封锁搅动市场，全球多空博弈升级

彭博社消息，在特朗普总统下令封锁委内瑞拉相关制裁油轮、加大对委施压后，国际油价从 2021 年以来的最低水平反弹，但全球原油供应过剩加剧的阴影仍持续笼罩市场。

西得克萨斯中质原油（WTI）在连续四个交易日累计下跌近 6% 后，突破每桶 56 美元；伦敦布伦特原油则收于每桶 59 美元下方。特朗普周二在社交媒体发文宣布，将对进出这个南美国家的制裁油轮实施封锁。

这一举措标志着美方对委施压升级，此前一周，美军已在委内瑞拉附近海域扣押了一艘油轮。特朗普还表示，将把尼古拉斯・马杜罗政权列为 “外国恐怖组织”。

受油轮扣押事件影响，多艘原本驶往委内瑞拉的油轮已掉头撤离，短期扰乱了全球原油运输格局，成为推动油价反弹的直接诱因。

与此同时，从中东到美国，市场疲软的迹象不断显现。国际能源署（IEA）预测，当前全球原油过剩规模将达到疫情以来的最高水平，投资者正为此做好准备。

供应过剩主要由两方面因素推动：OPEC + 正快速恢复闲置产能，其他产油国也在增加产量，这使得油价今年大概率面临年度下跌。交易员还在权衡乌克兰可能达成和平协议的概率 —— 若协议达成，俄罗斯原油出口限制或将放宽，进一步加剧供应压力。

黄金市场则保持稳定。周二公布的美国就业数据疲软，但并未改变市场对美联储进一步降息的预期。

此前连续五个交易日上涨的黄金，在上一交易日小幅下跌后，现货黄金价格维持在每盎司 4305 美元附近。最新经济数据显示，美国就业市场持续降温，但由于政府停摆造成数据干扰，市场认为美联储对这份就业报告的重视程度将低于往常。

美联储上周已实施今年第三次连续降息，这对不产生利息的贵金属而言是重大利好。交易员预计，明年 1 月美联储再次降息的概率接近 25%。本周四将公布关键通胀数据，周三多位美联储高官也将发表讲话，这些都可能影响黄金走势。

截至新加坡时间早上 7 点 23 分，现货黄金上涨 0.1% 至每盎司 4306.05 美元，距离 10 月创下的每盎司 4381.52 美元的历史高点仅差 80 美元左右。

其他贵金属方面，白银微跌 0.1% 至每盎司 63.70 美元，铂金小幅走低，钯金则出现上涨。彭博美元即期指数上一交易日下跌 0.1%，美元走弱也为贵金属价格提供了一定支撑。

分析人士指出，当前油市正处于 “短期地缘政治提振” 与 “长期供应过剩” 的博弈中。特朗普对委内瑞拉的封锁虽短期收紧供应，但难以改变全球原油供过于求的大趋势。

委内瑞拉作为 OPEC 成员国，其原油出口本就因长期制裁处于低位，此次封锁对全球供应的实际影响有限，更多是市场情绪层面的短期推动。而 OPEC + 的增产节奏、美国页岩油产量回升，才是决定油价长期走势的核心因素。

黄金市场则持续受益于美联储的宽松周期。尽管就业数据疲软未进一步抬升降息预期，但连续三次降息已奠定宽松基调，叠加全球地缘政治不确定性，黄金作为避险资产的吸引力依然强劲。

不过，黄金能否突破历史高点，仍取决于即将公布的通胀数据。若通胀超预期回升，可能削弱市场对进一步降息的押注，给黄金价格带来回调压力；反之，若通胀温和，将为黄金继续上涨提供动力。

对原油市场而言，短期需关注美国对委内瑞拉封锁的执行力度，以及 OPEC + 是否会调整增产计划应对过剩；长期来看，全球经济复苏节奏、能源转型进程等，将持续影响原油需求，进而主导油价走势。

目前，市场正密切关注本周的通胀数据和美联储官员讲话，这些事件将为油市和黄金市场提供新的交易指引，缓解当前多空博弈的不确定性。

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