A股上演冰火两重天！“犒赏经济”横空出世，这些板块正悄悄爆发

今日A股走势分化，沪指在银行和商业板块的支撑下微涨0.16%，而创业板指则大跌2.17%。医药、航天航空和商业百货等板块表现亮眼，背后是犒劳自己的消费浪潮悄然兴起。

12月18日，A股市场呈现出明显的分化格局。截至收盘，沪指微涨0.16%，收报3876.37点；而深证成指和创业板指分别下跌1.29%和2.17%。

医药商业、航天航空、化纤行业、商业百货等板块涨幅居前，行业板块涨多跌少，上涨股票超过2800只。

今天《学习时报》刊文提出的“犒赏经济”概念，已经引发市场关注，相关概念股出现涨停潮。

今日A股市场三大指数走势明显分化。沪指表现相对抗跌，收盘微涨0.16%，报3876.37点；而深证成指下跌1.29%，创业板指更是大跌2.17%。

市场成交量较昨日缩减1557亿元，全天成交额16555亿元。这种缩量调整的态势反映出投资者在当前点位上的谨慎情绪。

从板块表现来看，结构性机会依然存在。医药商业、航天航空、商业百货、银行等板块逆势上涨，成为市场为数不多的亮点。

这些板块的共同特点是与内需消费密切相关，反映出市场对消费复苏的预期正在升温。

而另一边的电池、电源设备、电子化学品等板块则跌幅居前，显示出市场风险偏好有所降低。

这种分化格局背后，是市场资金从高估值成长板块向价值消费板块的轮动。

今天上午，犒赏经济概念在A股市场异军突起，广博股份、奥佳华、瑞贝卡、德艺文创等多只个股强势涨停。

与此同时，医药股表现活跃，医药商业、家庭医生、牙科医疗等板块涨幅居前。

这些现象都与今天《学习时报》发表的一篇重要文章密切相关。

文章指出，随着我国经济转向高质量发展阶段，人民的消费需求正从“有没有”转向“好不好”。

消费者在面对工作生活压力或特定心理需求时，会通过购买价格在承受范围内的非必需品或体验服务，来获取即时性愉悦感和心理疗愈。

这种行为既不同于传统的必需消费，也不同于奢侈消费，而是一种新型的“情感满足型消费”。年轻人会在考试结束后抢购演唱会门票，或在辛苦工作后奖励自己一顿精致晚餐。

“犒赏经济”的背后，有着深刻的社会心理学动因。在现代快节奏、高压力的生活环境下，个体需要寻找释放压力的出口。

适度的“自我奖励”能够带来愉悦感、缓解焦虑情绪，是个体保持健康心态的一种积极策略。

根据需求层次理论，当人们的生理和安全需求得到基本满足后，情感和归属、尊重以及自我实现的需求就变得更加重要。

犒赏消费行为让商品超越了物质本身的功能，承载了更多的情感意义，实现了从“功能消费”向“意义消费”的转变。

与传统的“口红效应”不同，“犒赏经济”表现出更强的主动性和分化特征。消费者可能在日常刚需上精打细算，却在能够提供高情绪价值的领域毫不吝啬，呈现出理性与感性并存的特点。

这种消费模式是人民群众对美好生活向往在微观层面的具体投射，也是物质文化需求和精神文化需求日益增长的生动体现。

潮玩市场是“犒赏经济”最典型的代表。据《中国潮玩与动漫产业发展报告（2024）》预测，中国潮玩产业的市场规模将在2026年达到1101亿元。

今年《疯狂动物城2》和即将上映的《阿凡达3》等热门影片，已经带动了相关潮玩产品的销售热潮。

泡泡玛特作为潮玩领域的标杆企业，其股价自年初至今已大幅上涨。

该公司的海外业务表现尤为亮眼，2025年第一季度整体收入同比增长165%至170%，其海外收入增长475%至480%。

食品饮料行业也正在拥抱“犒赏经济”。东兴证券指出，2026年新消费行业将向健康化、新实用主义和情绪消费三大趋势发展，同时沿着智能化和消费出海两个维度拓展。

国信证券认为，消费者对于“质”的评判维度更加多元，除了基础功能，还会考量附加价值如便捷性、健康程度、情绪体验等。

在“犒赏经济”的浪潮下，多个细分赛道值得投资者关注。

首先是潮玩IP赛道。泡泡玛特（港股代码：9992）作为行业龙头，已经形成了完整的IP运营体系。公司会员复购率达到48%，经典IP Labubu系列2025年上半年销售额超过30亿港元。

潮玩行业的蓬勃发展也带动了相关产业链。例如，名创优品旗下的TOPTOY，以及52TOYS等渠道商，都迎来了发展机遇。

其次是大健康食品赛道。中国银河证券的研究显示，大健康食品市场规模约6000亿元，近年来迎来了结构性繁荣。

燕麦、核桃、运动健康、肠道管理等产品实现快速增长，消费者对健康、功能性食品的需求显著增加。

再看新茶饮赛道，蜜雪冰城以极致性价比在下沉市场获得成功，57.4%的门店位于三线及以下城市。

其商业模式本质上是供应链公司，94%的收入来自向加盟商销售原料、设备及包装材料。

此外，高端黄金饰品赛道也受益于“犒赏经济”。老铺黄金以工艺和文化内涵为卖点，将产品定位为“犒赏”和自我表达的载体。

公司仅有36家门店，2024年却实现营收85.06亿元，净利润14.73亿元。

最后，智能家居出海赛道中的海尔智家（A股代码：600690，港股代码：06690）也值得关注。

公司2025年一季度海外收入同比增长13%，海外营收占比已超过50%。在泰国、越南、印尼等新兴市场，公司都实现了逆势增长。

随着“犒赏经济”概念的兴起，泡泡玛特在今日A股行情中成为潮玩板块的焦点，其港股股价近期走势强劲。

蜜雪冰城加盟商排起长队，三四线城市街头蓝白色招牌不断扩张，它的供应链网络正将平价茶饮变成日常消费品。

老铺黄金的展柜里，一件件采用花丝镶嵌、错金等非遗工艺的黄金饰品，吸引着高净值消费者的目光。

国信证券预测，当消费者从极致比价回归追求平价高质，市场将迎来更宽阔的产品创新空间。