突发！金价逼近高点！全球央行持续购买黄金，巴西买入量超中国！

“黄金又双叒创新高了！”国际金价在2025年上演史诗级牛市，COMEX黄金价格从年初约2650美元/盎司起步，一路突破3000美元、4000美元整数关口，如今已逼近4400美元/盎司的历史峰值，年内累计回报率超60%。支撑这波涨势的核心力量，是全球央行持续高烧的购金热情——世界黄金协会数据显示，10月各国央行净购金量达53吨，环比激增36%，而巴西央行时隔3年重启购金后，前10月累计买入量已反超连续13个月增持的中国，成为今年央行购金潮中的最大黑马。

这波央行“抢金热”呈现出鲜明的“新兴市场主导”特征。巴西央行的表现尤为抢眼：9月一次性买入15吨黄金，10月再追加16吨，短短两月购金规模相当于其过去5年总和，前10月累计买入量正式超越中国，黄金储备增至161吨，占总储备比例提升至6% 。巴西央行行长加利波洛直言，购金并非追求短期收益，而是“为应对未来逆风构建更稳固的储备”，市场分析认为，这背后既有与美国关税争端下的“去美元化”考量，也有对冲地缘政治风险的战略意图。

中国央行则延续“稳扎稳打”的增持节奏。截至11月末，中国官方黄金储备达7412万盎司（约2305.39吨），较上月增加3万盎司，实现连续13个月增持，每月增持量级虽均低于10万盎司，但长期持续的操作凸显了优化外汇储备结构的坚定决心 。除了中巴，波兰央行同样是购金主力，10月恢复买入16吨，今年以来累计购入83吨，目标将黄金在外汇储备中的占比提升至30%；哈萨克斯坦更连续12个月每月增持10吨以上，新兴市场国家已成为央行购金的核心驱动力 。

全球央行集体“囤金”，本质是对当前国际金融格局的理性回应。一方面，美联储降息预期持续强化，市场普遍预计2026年将再降息100个基点，宽松货币环境压低实际利率，大幅提升黄金的持有价值 ；另一方面，美国债务占GDP比例升至119%，三大评级机构均下调其主权信用评级，叠加美元武器化的前车之鉴，让各国央行迫切需要通过黄金实现储备多元化，规避单一货币依赖风险 。正如一位东南亚央行官员所言：“黄金没有发行方，不会违约，是人类用了5000年的终极信用货币。”

金价的持续走高并未抑制购金需求，反而形成“越涨越买”的正向循环。世界黄金协会调查显示，95%的受访央行计划未来12个月继续增持黄金，高盛预测2025年全球央行净购金量将达80吨，2026年仍将维持70吨的高位 。除了传统金条，部分央行还通过黄金ETF等工具隐性增持，实际购金规模可能远超统计数据。与此同时，全球投资者避险情绪高涨，上半年黄金ETF净流入达400亿美元，中国黄金ETF规模从年初730亿元飙升至2361亿元，增幅超223%，进一步推升金价 。

对于后市，机构普遍看好黄金牛市延续。技术分析显示，金价当前处于第5浪上升阶段，2026年一季度有望冲击4500-5200美元/盎司区间，161.8%扩展位5230美元/盎司成为关键目标位 。尽管KDJ指标显示短期存在超买回调压力，但布林带中轨3900美元/盎司构成强劲支撑，中长期上涨动量依然完整 。

从央行到普通投资者，黄金在2025年的火爆行情，折射出全球市场对确定性的迫切追求。巴西反超中国的购金格局，更凸显了“去美元化”趋势下，新兴市场国家掌握金融自主权的强烈诉求。未来，只要全球经济不确定性、地缘政治风险和货币体系重构的大逻辑不变，黄金的战略价值就将持续凸显，这场跨越国界的“囤金潮”或许还将上演新的篇章。