暴跌预警！白银狂泻6%，黄金创两周最大跌幅，市场慌了？

黄金价格创下两周多来最大跌幅，起因是美国总统唐纳德・特朗普对提名凯文・哈塞特担任美联储主席表现出犹豫，这让美联储下任掌门人的遴选进程再生变数。

周五，特朗普表示，若哈塞特辞去国家经济委员会主任一职，本届政府将失去一位极具影响力的经济政策发言人。此前，哈塞特一直被视为接替美联储主席杰罗姆・鲍威尔的头号鸽派候选人。

特朗普的表态后，美元收复部分失地，美国国债收益率走高，推动黄金价格最多下跌 1.7%。互换交易员调整了对美联储今年降息的预期，认为两次 25 个基点降息的概率略有下降。

受白宫再次挑战美联储独立性以及市场对货币宽松的预期推动，黄金在 2025 年的涨势延续至今年年初。

不过，新任美联储主席的人选不确定性虽可能继续为黄金提供支撑，但市场担忧美联储的降息幅度或不及预期，这对无息资产黄金构成压力。

普遍观点认为，若哈塞特当选，将维持宽松的货币政策。与此同时，外界猜测前美联储理事凯文・沃尔什也是该职位的热门人选，而沃尔什以鹰派货币政策立场著称。

近日通胀与失业率数据公布后，多位美联储官员暗示，鉴于劳动力市场趋于稳定且通胀压力仍在，他们愿意在即将召开的政策会议上暂停降息。五位地区联储主席表示，美联储目前应等待更多数据，再决定下一步行动。

另一边，白银价格同样走低。中国某交易所下调持仓限额，且监管部门打击高频交易，这让此前推动国际银价创纪录的国内期货市场情绪降温。

继前一交易日小幅下跌后，现货白银价格单日最大跌幅达 6%。知情人士透露，监管机构已要求包括上海期货交易所（主要金属交易平台）在内的交易所，移除高频交易商在其数据中心运营的服务器。在经历一轮异常波动后，上期所还下调了白银期货的日内最大开仓量。

“虽然近期西方社交媒体上白银话题热度高涨，但推动银价上涨的主要动力其实是中国的投机者。” 盛宝银行大宗商品策略主管奥莱・汉森表示，“从工业金属交易量激增，以及国内交易商愿意为白银支付高于伦敦市场的溢价，就能看出这一点。”

本周白银价格仍累计上涨 12%，但周三美国宣布不对关键矿产加征进口关税后，银价开始回吐部分涨幅。此前，市场对白银、铂金等矿产加征关税的担忧，是推动银价暴涨的因素之一，但特朗普最终未实施大范围关税，不过也未排除未来采取相关措施的可能。

金属咨询公司 Metals Focus 在报告中称，特朗普政策的不确定性 “意味着，美国国内将金属库存作为期货空头头寸抵押的做法可能会持续”。

截至纽约时间下午 4 点 07 分，现货黄金下跌 0.7%，报每盎司 4583.86 美元；现货白银下跌 3.3%，报每盎司 89.41 美元。铂金与钯金价格同步走低，彭博美元现货指数持平。

此次贵金属市场的波动，本质是政策预期与市场情绪的双重博弈。对黄金而言，美联储主席人选的摇摆直接影响降息预期 —— 鸽派候选人出局概率上升，无息资产的吸引力自然下降；而白银的回调则是内外因素共同作用，国内监管收紧抑制了投机热情，美国关税政策的转向也削弱了避险买盘。

长期来看，黄金的走势仍将绑定美联储政策路径，而白银则需在工业需求与投机情绪之间寻找平衡。

后续，美联储主席人选的正式公布、美国经济数据表现、中国监管政策的持续力度，都将成为左右贵金属市场走向的关键。投资者需警惕政策不确定性带来的短期波动，同时关注核心驱动因素的变化，避免盲目跟风。

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