1月20日主题复盘 | 创业板大幅调整，化工股、黄金逆势走强，房地产也迎资金关注

一、行情回顾

市场全天高开低走，创业板指跌近2%。化工股逆势大涨，

沧州大化

、

新乡化纤

等十余股涨停。贵金属板块午后走强，

湖南白银

、

招金黄金

涨停。消费股表现活跃，

汉商集团

、

上海九百

等涨停。地产股迎来反弹，

城投控股

、

大悦城

等涨停。下跌方面，商业航天概念再度调整，

航天动力

等多股跌停；算力硬件股下挫，

天通股份

跌停。个股跌多涨少，沪深京三市超3100股飘绿，今日成交2.8万亿。

二、当日热点

1.化工

化工板块今日大涨，

沧州大化

、

新乡化纤

2连板，

维远股份

、

山东赫达

等多股涨停。

据上证报报道，最近一周（1月12日至18日），化工市场部分产品价格显著上涨。在重点跟踪的化工产品中，环氧丙烷价格周涨幅达7.9%，有机硅中间体价格亦有所上涨。

天风证券

表示，上周国内环氧丙烷市场延续上涨趋势，价格中枢进一步上移。供应端持续紧张，行业整体库存维持低位运行，现货流通量偏紧。需求端受聚醚出口退税政策4月取消的“末班车”效应驱动，下游聚醚企业积极抢单生产，叠加内贸补库需求，市场交投活跃。原料丙烯价格较上周上涨4.88%，成本支撑强劲。综合来看，低库存、政策窗口期需求及成本推涨共同支撑市场偏强运行。

有机硅方面，上周国内有机硅市场有所推涨，有机硅DMC主流报价区间在13700-14000元/吨。9号单体厂会议定于12号对有机硅主流产品价格上调300元/吨，期间下游企业受成本上行预期驱动，备货积极性显著提升，市场交投氛围活跃；单体厂接单节奏顺畅，部分企业订单排产已延伸至2月份。

2.房地产

房地产概念今日大涨，

合肥城建

、、、等涨停。

认为，春节后二手房存库挂牌量变化是市场关注重点，其影响市场对供需关系改善的节奏判断及对金融机构抵押品跌价的关注；此外， “金融16条”将于2026年末到期，后续贷款接续办法以及银行不良生成速度和节奏的边际变化或也是市场关注的焦点；个别房企“展期议案”事件的结局或是市场关注重点，其对房企融资和拿地节奏的影响值得关注；房贷利率、租金不变假设下，预计2026年11月前后净租金回报和房贷利率将拉平，或有助于推动总购房需求企稳，届时板块或出现超额收益机会。

3.黄金

黄金板块今日继续活跃，

湖南白银

、

白银有色

、招金国际等涨停。

1月20日，现货黄金涨破每盎司4700美元关口，再创历史新高。今年以来，现货黄金持续上涨，已经连续突破4500美元、4600美元、4700美元多个关口。

华鑫证券认为，本周美国重磅数据较少，近期关注美联储1月议息会议情况，目前看对于1月美联储进一步降息的预期较高，黄金上行动力较足。

华西证券

表示，全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧，受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，目前黄金股估值处于较低水平。

除上述热点外，大消费、国产芯片、智能电网等局部活跃；跌幅方面，AI应用、航天等跌幅居前。

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