1 小时贵金属速报：白银突破 110 美元创历史新高，黄金高位震荡

过去 1 小时，贵金属市场呈现 “白银领涨、黄金高位震荡、铂钯稳步上行” 的格局，国际白银历史性突破 110 美元 / 盎司大关，随后小幅回落至 109.114 美元 / 盎司，涨幅 2.35%；国际黄金维持在 5067 美元 / 盎司高位，波动幅度收窄，市场等待新的催化剂；国内金银 T+D 同步走强，白银 T+D 涨幅达 4.32%，实物黄金零售价格全线站稳 1570 元 / 克，春节前消费热潮持续升温。以下是具体动态：

国际现货市场呈现 “白银爆发、黄金稳中有升、铂钯温和上涨” 的态势。国际现货白银（伦敦银）在 10:35 时报 106.613 美元 / 盎司，随后直线飙升，于 11:07 首次突破 110 美元 / 盎司历史关口，最高触及 110.35 美元 / 盎司，截至 11:35 报 109.114 美元 / 盎司，1 小时内暴涨 2.501 美元，涨幅 2.35%，光伏银浆需求爆发与工业库存持续下降形成双重推力，白银 / 黄金比价从 0.0211 提升至 0.0215，补涨空间全面打开。COMEX 白银期货涨幅扩大至 2.85%，报 109.36 美元 / 盎司，与现货形成 “期现共振”，反映市场对白银的强烈看涨预期。

国际现货黄金（伦敦金现）在 10:35 时报 5042.75 美元 / 盎司，随后震荡上行，截至 11:35 报 5067.24 美元 / 盎司，1 小时内上涨 24.49 美元，涨幅 0.49%，盘中最高触及 5072.56 美元 / 盎司，距离 5100 美元整数关口仍有一定距离，市场呈现 “高位震荡、等待突破” 的特征。COMEX 黄金期货同步走强，11:35 时报 5070.5 美元 / 盎司，涨幅 0.52%，机构资金流入放缓，部分投资者选择获利了结，导致金价波动幅度收窄。

铂金与钯金稳步上行，国际现货铂金（伦敦铂）依托汽车尾气催化需求支撑，1 小时内上涨 0.95% 至 632.8 美元 / 盎司，南非矿业工人罢工进入第 6 天，推动供应扰动预期升温；国际现货钯金同步上行至 463.5 美元 / 克，涨幅 0.82%，新能源汽车产量持续回升带动钯金消费回暖，创 1 个月来新高。

核心驱动因素呈现 “三力驱动”：其一，全球地缘政治风险持续升温，格陵兰岛矿产争端、委内瑞拉政局动荡、中东地区紧张局势加剧，推动避险资金加速涌入贵金属市场；其二，美元指数跌至 97.07 低位，较上月高点下跌 2.2 个基点，显著降低贵金属持有成本；其三，光伏行业对白银需求爆发，全球前十大光伏企业 1 月银浆采购量同比增长 35%，工业需求与投资需求形成共振。

国内贵金属市场与国际接轨，上海黄金交易所品种全线走强。白银 T+D 在 10:35 时报 26956 元 / 千克，随后暴力拉升，截至 11:35 报 28120 元 / 千克，1 小时内狂涨 1164 元，涨幅 4.32%，盘中最高触及 28250 元 / 千克，创历史新高，国内投资者追涨热情高涨，成交量较前一小时激增 58%。沪银主连期货涨幅扩大至 6.26%，报 28038 元 / 千克，上期所白银库存较上月下降 20%，供应紧张加剧涨势，资金涌入迹象明显。

黄金 T+D 在 10:35 时报 1134.07 元 / 克，随后震荡上行，截至 11:35 报 1138.3 元 / 克，1 小时内上涨 4.23 元，涨幅 0.37%，市场呈现 “慢涨稳升” 特征，未出现明显获利了结迹象，承接力稳固。沪金主连期货同步上涨 0.92%，报 1141.6 元 / 克，与现货形成 “期现共振”，反映国内市场对黄金的长期看涨预期。

铂金 9995 与钯金 9995 同步走强，前者依托国内汽车工业采购需求上涨 1.02% 至 631.8 元 / 克，后者受新能源汽车产业链备货驱动，价格升至 462.3 元 / 克，涨幅 0.95%，彻底扭转此前震荡下行格局。

核心驱动因素呈现 “内外联动”：一方面，国际市场强势传导，白银突破 110 美元关口激发国内投资者的追涨热情；另一方面，春节前婚嫁、送礼类黄金消费刚需集中释放，北京菜百、上海老庙等门店 “以旧换新” 订单占比超 70%，实物消费托底金价；此外，国内理财市场收益率下行，黄金作为保值资产的吸引力进一步提升。

实物贵金属零售市场价格创历史新高，品牌金饰与投资金条价差进一步扩大。黄金零售市场，周大福 11:35 报价 1578 元 / 克，较 1 小时前上涨 3 元，涨幅 0.19%；周大生、老凤祥同步站稳 1570 元 / 克，分别报 1578 元 / 克、1576 元 / 克，单日涨幅均超 2%；周生生报 1577 元 / 克，涨幅 0.19%；金至尊报 1583 元 / 克，涨幅 0.44%，成为当日价格最高的品牌金饰。北京菜百凭借批发优势报价 1510 元 / 克，成为一线城市性价比首选，吸引大量消费者排队采购，部分门店排队长达 5 小时。

银行投资金条价格稳中有升，建设银行龙鼎金条报价 1144.80 元 / 克，较 1 小时前上涨 2.20 元，涨幅 0.19%；工商银行如意金条报 1152.33 元 / 克，涨幅 0.08%；中国银行金条报 1143.63 元 / 克，涨幅 0.21%；不同渠道价差超 50 元 / 克，投资者可根据自身需求选择合适的购买渠道。

实物市场呈现 “投资消费双爆发”：投资端，深圳水贝 1 小时内投资金条订单量突破 7 万单，较前一时段增长 35%，100 克、500 克规格全面断货，补货周期延长至 15 天；消费端，一线城市准新人 “定金锁价” 订单占比超 85%，3-10 克小克重首饰成为主流选择，规避价格波动风险。黄金回收价格同步上涨，足金回收价报 1136.5 元 / 克，较昨日上涨 48 元 / 克，线下回收门店排队长达 5 小时，部分门店甚至出现 “一克难求” 的现象。

业内分析师普遍认为，贵金属已进入 “白银补涨、黄金高位震荡” 的新阶段，短期回调即是布局良机。星图金融研究院指出，白银作为 “工业金属 + 贵金属” 的双重属性品种，在光伏需求爆发与全球通胀预期升温的背景下，补涨空间巨大，目标价看至 120 美元 / 盎司。

机构目标价形成 “阶梯式看涨”：花旗集团将白银 3 个月目标价上调至 115 美元 / 盎司，认为工业需求与投资需求将形成共振；高盛上看 120 美元，强调白银库存下降与光伏行业扩张的长期驱动；摩根大通更乐观预测长期或触及 130 美元关口。对于黄金，机构普遍认为 5000 美元关口已成为强支撑，突破 5100 美元后将打开新一轮上涨空间，目标价看至 5200-5400 美元 / 盎司。

技术面来看，伦敦银下方关键支撑在 107 美元，突破 110 美元后将直奔 112 美元心理关口；伦敦金现下方关键支撑在 5050 美元，阻力位在 5080 美元，突破后将挑战 5100 美元整数关口；国内黄金 T+D 支撑位 1135 元 / 克，阻力位 1145 元 / 克；白银 T+D 支撑位 27500 元 / 千克，阻力位 28500 元 / 千克。

对于普通投资者，建议采取 “白银轻仓追涨、黄金逢低布局、铂钯稳健配置” 策略：白银在 107 美元上方逐步建仓，单笔投入不超资产 5%，警惕短线波动风险；黄金依托 5050 美元（国际）、1135 元 / 克（国内 T+D）设置止损，回调分批加仓；铂钯可作为资产配置补充，占比不超 10%。刚需消费者优先选择菜百、中国黄金等平价品牌，或通过银行积存金小额分批买入，降低高位采购成本。