美债成了烫手山芋？中国加速抛售美债，美专家：中国用新抛售方式

最近一段时间，国际金融市场风向正在悄然转变。全球资本开始追捧黄金，而曾经被誉为“最安全资产”的美债却遇冷得出奇。

更令人关注的是，中国正在加快减持美债的步伐，而且方式也变得更加隐秘和巧妙。

通过一套更灵活的策略，将美债从自己的账面上温和释放出去。

这场看似平静的资产游移，其实关乎全球金融秩序的再平衡。

从2000年代起，中国一直是美债市场的超级买家。一方面是因为外汇储备迅速增长，另一方面也是出于对美元资产稳定性的信任。

尤其在2008年金融危机后，对于一个正在高速发展的出口型经济体来说，持有美债是一种稳健的避险方式。

2013年，中国美债持仓一度突破1.3万亿美元，位列全球第一。

然而，过去十年间，地缘政治的风向变了，全球金融结构也在变。美债的“安全标签”正在褪色，中国的策略也随之调整。

到了2025年，中国对美债的持仓已经降至6826亿美元，是2008年以来的最低水平。

这种趋势是一个长期战略的延续，早在几年前，中国就开始逐步减少对美债的依赖，尤其是在美国频繁动用金融制裁工具之后，风险意识迅速提升。

再加上人民币国际化进程的推进，中国对美元的需求本就有所下降。

与其继续大量持有受制于人的资产，不如主动调整，未雨绸缪。

不同于以往的直接在公开市场大笔抛售，中国这次采用的是一种“非对抗式”的方式。通过向债务压力大的发展中国家提供美元贷款，帮助他们偿还美债，中国实现了间接减持。

这种做法既避免了市场恐慌，又规避了政治风险。

比如印尼、阿根廷等国，一方面急需美元偿还外债，另一方面也在积极参与与中国的经贸合作。

中国提供美元贷款，帮助其偿还部分到期美债，然后通过双边贸易收回人民币，形成一个“借出美元、收回人民币”的闭环。

这种策略的高明之处在于，它不是简单的资产转移，完成了结构性的系统调整。

对中国来说，不仅美债持仓减少了，人民币的国际使用率也在提升。而对于贷款国来说，债务压力得到了缓解，还能通过出口获得人民币收入，用以偿还中国贷款，达成了双赢。

更重要的是，这种方式完全在国际规则框架内进行，不涉及公开市场的剧烈波动，美国无法干预，也无法指责。

与此同时，中国还在加强对黄金等实物资产的配置。

自2024年底以来，中国央行连续增持黄金储备，2025年12月末已达7415万盎司。

这种调整反映出一种高度警惕的资产安全意识。黄金不像美债那样受制于他国政策，是一种更稳定的战略储备形式。面对全球不确定性，尤其是美元信用的逐步弱化，黄金成为更值得信赖的资产选择。

除了黄金，中国还在推动人民币结算在全球贸易中的使用。

通过与多国签署本币互换协议，推动能源、矿产等大宗商品用人民币计价，中国正试图削弱美元在全球支付系统中的主导地位。

这种去美元化的趋势，不仅出现在中国，也在金砖国家之间悄然展开。

2025年10月，金砖五国合计抛售了近300亿美元的美债，其中仅中国就占了118亿，印度、巴西等国也在积极跟进。

与之相对的是美国财政状况的日益紧张，2025年12月，美国财政赤字同比暴增67%，达到1450亿美元。高赤字、高通胀、低增长的组合让投资者对美债失去了信心。

与此同时，美联储陷入政策两难，一边是经济放缓需要降息，一边是高利率吸引资金进场。

美债收益率不断走高，但资金流入却不增反减，说明市场对美债未来的看法趋于谨慎。

特朗普政府的政策也在反向刺激中国减持，对中国商品加征的关税，进一步恶化了中美经贸关系。

中国在这种压力下选择加速调整外汇资产结构，不仅是应对风险，更是主动规避可能的金融制裁。

相比于硬碰硬的对抗，中国的策略更为柔性，但效果却不容小觑。

中国的这种做法，其实是对美元霸权体系的一种温和挑战。

从长期看，如果越来越多的国家采取类似策略，不再把美债视为无风险资产，开始寻找更多元化的选择，那么美元的全球统治地位将不可避免地受到冲击。

这种趋势已经开始显现，美债的吸引力在逐步下降，黄金、亚洲科技股、新兴市场资产正在成为新的避风港。

当然，美债仍然具有一定的基础优势。

像日本、英国、挪威等国家仍在增持美债，但这些国家的增持行为更多是基于战略同盟和自身经济结构的考量，难以抵消中国等国家减持带来的系统性影响。

对于实力较弱的小国来说，美债依然是相对安全的选择，但他们也在探索更多元化的配置方向。

中国这场“无声的撤退”，是一次智慧的再布局。在可预见的未来，中国不会彻底抛弃美债，而是会继续优化结构，控制比例，提升外汇资产的整体安全性。

这种稳步推进的节奏，不会引发市场恐慌，却能在悄无声息中重塑全球金融格局。

这不仅是一场减持，更是一场关于未来金融秩序的话语权角逐。中国正在通过自己的方式，推动一个更加多极、更加稳定的国际金融体系。

美债不再是铁板一块，而中国也不再是那个追逐收益的“买家”。在这个变化的时代，谁能看清趋势、稳住节奏，谁就能在暗流涌动中站稳脚跟。

你如何看待中国正在进行的这场静悄悄的减持行动？它会对全球金融格局带来哪些深远影响？欢迎在评论区留下你的看法。

参考来源：

我国外汇储备规模33579亿美元 黄金储备14个月连增——2026-01-08 11:03·光明网