黄金突破5000美元，为什么？本轮黄金价格上涨的4个底层逻辑

今天，现货黄金继续大涨，突破了每盎司5000美元，再创历史新高。

这不禁让我想到60多年前，当国际货币体系还处于布雷顿森林体系时，黄金是和美元固定挂钩的：1盎司黄金=35美元；

60年时间，100多倍。

前阵子跟朋友聊天：说这波黄金肯定有很多人踏空或卖飞了，因为普通人拿不住波动，也看不准，ETF这种太容易买卖了，很容易就卖飞了。

但我有个同事，她偏爱实体黄金，一发奖金就买，囤了好多，赢麻了。

毕竟：实体黄金，卖起来麻烦啊。

有福气之人呀。

吐槽完八卦，下面分享一下黄金定价和上涨的底层逻辑。

从国际金本位制开始：作为国际结算货币，黄金就被赋予了“金融属性”。

黄金的二重属性分别是：商品属性和金融属性。

商品属性指的是：黄金满足老百姓日常买卖储存的需求；

金融属性指的是：黄金背后的国际储备货币、以及老百姓增值保值等需求；

截至2022年：商品属性、金融属性的占比各约为50%左右。

2.1避险需求：针对恐慌情绪，当人们害怕风险时，会买

俗话说“乱世买黄金”，由于黄金的全球供给有限、价值稳定昂贵，在很多人心中，它是非常重要的避险品。当出现经济萧条、战争等不确定因素时，黄金避险需求增加，价格上升。

2.2投机需求：针对金融属性，涨的好的时候大家都想跟风买

投机需求指的是：当黄金进入上行周期的时候，你看到人别人买了，赚钱了，也会忍不住想去买，然后促发价格进入上涨的循环。

这种投机原理在各个行业都适用的，投机的背后应该是逻辑、智慧和及时收手，而不是情绪。

2.3保值和“类似主权货币”的需求：针对金融属性，应对通胀预期

与第一点类似，因为黄金全球供给有限，所以通常被人们视为抗通胀资产和保值品储存。当通胀预期增加时，黄金价格上升。

2.4美元指数：针对计价单位

美元指数的逻辑比较特殊，是基于“计价单位”的维度考虑的。黄金是用美元标价的，当美元指数上涨时，每100美元代表的购买力增加，黄金价格下跌。

三、回顾本轮行情：央行购金、货币超发、百姓买入促发了黄金的4大需求，是上涨的底层逻辑

回顾本轮行情，我国央行连续14个月增持黄金，总量已经达到约2306吨，近十年累计增544吨全球第二。

那谁第一呢？

看了眼排名，大俄呀，看来大鹅是早有准备的....

在美元超发的当下，各国央行的持续买入，构成了黄金的一个重要买盘，是维持黄金价格上涨的重要原因。

再看看黄金在各国央行储备货币中的比重，不难发现，也在变得越来越高。

埃及外汇储备中，黄金占比24%；俄罗斯黄金占比25%，土耳其黄金占比28.2%

而我们的比重大约为5%左右，相对偏低。

说到这，不禁又让我想起1973年，布雷顿森林体系解体后，国际货币体系进入牙买加时代，

也取消了1盎司黄金和35美元固定挂钩，推行浮动汇率制。

而脱钩的底层逻辑：就是黄金不够，而美元要超发呀！