中国央行14个月买金减持美债俄黄金暴增800%在下哪步棋？

最近这波黄金动作，确实密集，中国买得勤，卖家也变了，节奏稳得让人心里一紧？

先看一个数字，2025年俄罗斯对中国卖金32.9亿美元，比前一年多了14.6倍，结果呢，去年连前十都没混进来，今年直接蹿到第七，不过这还只是外面看到的浪花。

更扎眼的是央行这边，连续14个月买黄金，一个月不落，这不是散户追涨杀跌，这是国家级操作，小步慢跑，慢但不松，稳到有点吓人。

另一头，持有的美国国债在减，2025年10月单月减持118亿美元，总持仓到6887亿美元，创下2008年金融危机后新低，这一增一减，什么意思，钱从哪里来又往哪去，账本不会乱写吧？

你可能会问，俄罗斯怎么突然成了重要供货？时间点很敏感，俄乌打起来后，西方层层加码，伦敦金银市场协会把俄金踢出去，据称以前俄罗斯产金九成卖给G7，现在路断了，一个年产300多吨的大户，金子不能放仓库吃灰吧，就得找新买家，中国就成了关键买家。

更关键还有价差，受制裁影响，俄罗斯金不好出手，就要打折，据不少市场说法，比伦敦金价每盎司便宜20到50美元，对中国来说，帮朋友，也算捡漏，两头都合算。

贸易路径也变了，很多俄罗斯金先到香港，再从香港进上海黄金交易所，这样走，绕开不少风险，东方声音更响，上海这块牌子越擦越亮。

当然你会问，中国自己不就是全球最大产金国吗，干嘛还买？自己产是产，储备是储备，央行看的是多年后的安全盘，不看今天涨两块跌三块，据外国分析师观察，中国这波连续买，是长期政策，目标就是应对长期风险。

什么风险？简单说，美元和美债的确定性在掉，美联储像坐过山车，加息降息来回聊，市场被晃得晕，美国政府欠债雪球越滚越大，突破38万亿美元，拿更多美元和美债，心里稳不稳？不少人都在打问号。

地缘这边也不消停，台海南海风高浪急，美国对台军售一出手就是上百亿美元，俄罗斯的外储被冻这课大家也都看了，放在人家账户里的钱，关键时候可能不算你的，这话刺耳，但很现实。

说白了，美债是借条，黄金是手里的硬通货，它不怕印钞，不像债可能坏账，动荡年代，避险属性被放大，所以中国买金的节奏，年初快，后来慢，但从不止，既考虑成本，也不丢决心。

不是中国一个人在做，世界黄金协会2025年的调查显示，全球有报道说95%的央行打算未来12个月继续买金，波兰土耳其印度新加坡都在上车，接着，2025年央行持有的黄金总量，30年来首次超过美国国债，成了第一大储备资产，这是不是历史拐点？

信任在转移，大家开始往自己的金融防空洞里搬砖，黄金就是最硬的那块砖，中国步子稳，时间长，还在搭舞台，上海黄金交易所更热闹了，推出国际板，外国资金能直接来玩，交易量涨势挺猛，虽然暂时比不上伦敦纽约，但气势起来了。

结算也有新路，中国和俄罗斯的一些黄金贸易，直接用人民币和卢布结算，悄悄地走，意义却不小，一笔几亿美元的生意，能绕开美元，绕开SWIFT，这叫去美元化吗，不如说多修几条备用路，关键时刻不堵车。

如果只看囤金，格局就窄了，这是一套组合拳，油也在囤，国有油企拼命建储备库，目标到2026年接近4.6亿桶，粮更稳，中储粮库存超过2亿吨，半年口粮不慌，锂钴稀土也在加紧布局，逻辑一样，把主动权握紧，少被单一体系卡脖子。

所以，每月那条增持公告，看着像一行冷冰冰数字，背后是安全垫，是路线图，是耐心与判断，黄金价格在波动，新闻天天刷新，但这份稳定，本身就是力量。

瑞士的银行家，伦敦的交易员，纽约的分析师，都盯着中国的海关数据和央行公告，他们知道，格局在悄悄挪动，快进键已经按下，黄金这个老符号，在新时代，开始干新活，故事还没讲完，你觉得下一步会怎么走？