黄金狂飙破5600美元，铜价高位震荡！全球市场迎“疯狂星期四”？

纽约黄金势如破竹冲破5600美元，铜价站稳13000美元高位，一场货币与地缘政治交织下的资源盛宴正推向高潮。

周四（1月29日），伦敦现货黄金在亚洲盘初一度触及每盎司

5596.33

美元的历史峰值，剑指5600美元大关。

纽约黄金期货更是直接站上5600美元

。白银亦同步刷新纪录高位。而就在前一天，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜收于每吨13，086.5美元，延续着近期的强势。

在黄金、白银、铜等金属价格联袂飙升的狂欢背后，一场由美元贬值、地缘政治紧张、宏观投机与基本面背离共同驱动的复杂博弈正在上演。

01 宏观推力

此次全球大宗商品市场的异动，其核心引擎植根于宏观经济与政治格局的深刻变化。美元信用动摇成为最直接的导火索。

美元指数在周二跌至近四年低位后，持续疲软。这一走势因美国总统特朗普的言论而加剧。

他表示美元价值“

很好

”，并将波动比作“

悠悠球

”，被市场广泛解读为美国官方对美元走弱的默许。

美元走软直接降低了以美元计价的大宗商品对其他货币持有者的购买成本，从而刺激了全球性需求。

02 地缘局势

与此同时，不断升级的地缘紧张局势为市场注入了强大的避险动力。

特朗普总统宣称“有一支庞大的舰队正驶向伊朗”，并警告“下次对伊朗的打击将更加猛烈”。

伊朗方面反应强硬，外长阿拉格齐明确表示“

在威胁的氛围下不可能有谈判

”，并称伊朗武装力量已高度戒备，将对任何侵略作出果断回应。避险情绪急剧升温，黄金作为终极避险资产获得资金疯狂涌入。

03 政策预期

美联储于当地时间

1月28日

结束了为期两天的货币政策会议，决定将联邦基金利率目标区间维持在

3.5%至3.75%

之间不变。然而，市场关注的焦点在于未来的政策路径。交易员已加大对美联储将在6月开始降息的押注。

持续的宽松预期削弱了美元资产的吸引力，同时降低了持有黄金等非生息资产的机会成本，为贵金属和部分基本金属的上涨提供了流动性层面的支撑。

04 资产分化

在共同的宏观叙事下，不同类别资产的表现逻辑和内在健康状况却呈现出显著分化。

以下为各主要资产的核心表现与驱动逻辑对比：

黄金核心表现：

伦敦现货金周四早盘触及历史高点

5，596.33

美元/盎司；2026年内累计涨幅已超20%。

驱动逻辑：

终极避险+美元信用动摇。地缘危机直接刺激，叠加市场对美国债务可持续性和美联储独立性的长期担忧，驱动央行与私人部门持续购金。

白银核心表现：

伦敦现货白银周四早盘触及

119.25

美元/盎司历史新高。

驱动逻辑：

“黄金影子”+工业属性。跟随黄金的金融与避险属性上涨，同时自身在光伏、电子等工业领域的需求也提供支撑。

铜核心表现：

LME三个月期铜收报13，086.5美元/吨。

驱动逻辑：

宏观投机+供应担忧。价格上涨主要受美元贬值和对美国潜在关税、矿山供应中断的担忧推动。但与黄金的纯粹金融属性有本质区别。

05 背离信号

在市场的一片涨声中，一个关键的背离信号正闪烁着警告。

作为全球最大的金属消费国，中国的实体需求指标却传递出完全相反的信号。衡量中国现货进口需求的洋山铜溢价已跌至每吨20美元，处于18个月以来的最低水平。

这一数据清晰地揭示，当前基本金属的上涨并非由强劲的实体消费拉动。Sucden Financial的分析师明确指出，基本金属的涨势是由“

宏观轧仓

”推动，而非其自身基本面因素。中国生产商或在2月农历新年前选择向伦敦金属交易所抛售铜以锁定利润、规避节日期间流动性不足和波动加剧的风险，这一行为进一步证实了现货市场的谨慎。

06 投机狂潮

当前市场正上演着一场典型的资金潮涌现象。前期涌入黄金和白银的投机性资本，正以相似的逻辑大举进入基本金属市场。

美元贬值这一单一主题为跨资产的宏观交易策略提供了温床，资金在不同金属品种间快速轮动，放大并扭曲了短期价格走势。这股投机力量是如此强劲，以至于能够暂时掩盖甚至压倒来自实体经济的负面信号。但这本质上构建了一种脆弱的平衡。

当引发轧仓的宏观预期（如美元持续贬值、地缘风险）发生转向，或实体需求的疲弱最终无法被忽视时，市场的调整可能会非常剧烈。

面对机构与分析师关于“金价冲刺6000美元”、“铜价2026年延续涨势”的乐观预测，繁荣的表象背后，投机热潮、地缘危局与孱弱基本面的角力，正让这幅看似清晰的行情图景变得布满裂痕。

最新收盘价格及库存信息：

注：以上信息仅供参考使用，不作为其他用途，据此入市，风险自担。