黄金彻底疯狂！金饰克价破1700，挖矿的笑了，卖首饰的愁了

2026年1月29日，国际金价迎来历史性时刻，现货黄金逼近5600美元/盎司，年初至今涨幅超28%。国内金饰市场同步沸腾，老凤祥、周生生、中国黄金等品牌足金饰品价格集体冲破1700元/克，中国黄金单日涨幅更是高达103元/克，创下金饰价格的新纪录。这场黄金狂潮，让产业链上下游呈现出“冰火两重天”的景象：上游挖矿企业赚得盆满钵满，下游金店却在高价与滞销的夹缝中愁眉不展，黄金市场的分化格局已然成型。

一、

金价疯涨：多重因素引爆全球“淘金热”

此次黄金价格的狂飙，并非偶然，而是多重力量共振的结果。全球地缘冲突持续升级，中东、东欧等地局势紧张，叠加主要经济体经济衰退风险加剧，各国央行掀起“囤金潮”，将黄金作为对冲风险、稳定外汇储备的核心资产。同时，美联储降息预期升温，美元走弱，进一步推高黄金的投资吸引力。在多重利好推动下，国际金价在短短4个交易日内连破6道整百关口，国内金饰价格也水涨船高，从年初的1000元/克左右一路飙升至1700元/克以上，彻底点燃市场情绪。

二、上游狂欢：金矿企业躺着赚钱，业绩预增潮来袭

金价上涨，最直接的受益者无疑是黄金开采企业。金矿的开采成本相对固定，而售价却随着金价飙升，利润空间被大幅拓宽。赤峰黄金预计2025年度净利润30-32亿元，同比增长70%-81%；湖南黄金也预告2025年净利润12.7-16.08亿元，同比增长50%-90%。金价的持续走高，还促使企业加大勘探和开采投入，矿业设备制造、物流等相关产业也随之受益，形成良性产业链循环。对挖矿企业而言，当前的黄金市场，无疑是一场“躺着赚钱”的盛宴。

三、下游愁云：金店销量下滑，库存与成本双重承压

与上游的狂欢形成鲜明对比，下游金店正遭遇前所未有的经营压力。金饰价格突破1700元/克后，消费者购买意愿急剧下降。世界黄金协会数据显示，2025年前三季度中国金饰消费总需求278吨，同比下跌25%，不少金店客流锐减，订单量大幅下滑。更让金店头疼的是库存与成本问题，黄金租赁是行业常见的周转方式，金价上涨导致金店归还黄金时需要支付更高的差价，中国黄金2025年前三季度仅“黄金债”就多掏8.53亿元。同时，金饰价格上涨倒逼消费者更理性，不少人选择观望或转向轻克重、一口价的工艺金，传统按克重销售的金店面临更大挑战。

四、市场分化：避险与消费博弈，行业加速洗牌

黄金市场的分化，本质上是避险需求与消费需求的博弈。对投资者而言，黄金是乱世中的“硬通货”，金价上涨吸引大量资金涌入黄金ETF、金条等投资品；但对普通消费者来说，金饰的核心价值是佩戴与情感，高价让其消费属性大幅削弱。为应对困境，部分金店开始调整策略，推出轻克重、个性化设计的产品，或强化古法工艺、IP联名等溢价能力，试图通过差异化竞争突围。而那些依赖传统重克重金饰销售、缺乏品牌与设计优势的中小金店，可能在这场洗牌中被淘汰。

五、后市展望：高价难持续，理性回归是必然

黄金价格虽已站上高位，但疯涨态势难长期维系。随着地缘局势缓和、全球经济企稳，避险需求可能减弱，金价或迎来回调。对挖矿企业而言，应警惕价格波动风险，合理控制产能与成本；对金店来说，回归产品与服务本质，提升设计与工艺价值，才是应对市场变化的核心。对消费者而言，金饰的核心价值并非投资，高价追涨需理性，若单纯为保值，银行金条等投资品或许是更优选择。

这场黄金狂潮，让我们看到了市场的残酷与机遇。上游的狂欢与下游的愁云，是产业链利益分配的真实写照，也是市场规律的必然结果。黄金市场终将回归理性，而无论是挖矿企业还是金店，唯有顺应市场变化，才能在波动中求得生存与发展。