深夜传来利空！伦敦现货黄金重挫8%，白银暴跌18%，贵金属崩盘？

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1月30日截至北京时间当晚23点，国际贵金属市场伦敦现货黄金盘中大跌超8%，最低砸到4941.61美元/盎司，伦敦现货白银跌得更狠，盘中暴跌超18%，最低触及94.98美元/盎司，可以说给了贵金属再次重击。

此次贵金属暴跌并非小幅回调，而是实打实的“断崖式下跌”，且呈现出“白银跌势更甚黄金”的特点。

伦敦现货黄金单日盘中跌幅超8%，创下2026年以来最大单日跌幅，从历史新高5626.80美元/盎司快速下探至4941.61美元/盎司，半日时间跌去超680美元；伦敦现货白银的下跌幅度更是翻倍，盘中暴跌超18%，最低触及94.98美元/盎司，成为本轮贵金属上涨行情中，白银首次出现的单日超15%跌幅。短期暴涨后的急速跳水，让市场情绪瞬间从狂热转向恐慌，无论是国际期货市场还是国内投资渠道，投资者的操作分歧达到顶峰，而这波看似突然的暴跌，实则是多重因素叠加的必然结果。

这波金银大跌，绝不是单一因素导致的，而是获利了结、杠杆踩踏、政策利空、技术回调四大因素的集中爆发，每一个原因都早有信号，只是被市场的上涨狂热所掩盖。

1. 核心诱因：短期暴涨后的获利盘集中兑现

2026年1月以来，黄金单月涨幅一路拉满，直接冲上5600美元/盎司的历史新高，白银同期涨幅也远超黄金，短期市场积累了大量获利盘。XTB交易集团的Kathleen Brooks此前就明确指出，金价涨势过快过猛，回调是迟早的事。当金价触及历史新高后，机构和大资金率先开启止盈，散户跟风抛售，形成了大规模的卖出潮，成为暴跌的核心诱因。

2. 跌幅放大：杠杆资金踩踏，保证金上调加剧抛压

1月30日，芝加哥商品交易所（CME）将黄金合约保证金比例上调至名义价值的6%，国内建行、工行等银行也同步上调贵金属延期合约保证金，高杠杆投资者的资金压力骤增。当金价开始下跌，大量止损单被触发，形成“平仓抛售—价格再跌—更多被动平仓”的恶性循环，再加上程序化交易的推波助澜，直接把小幅回调放大成了断崖式下跌。

3. 直接利空：美联储政策预期生变，美元走强压制金价

市场消息显示，偏鹰派的凯文·沃什大概率将被提名新一届美联储主席，其主张通过缩减资产负债表控制通胀的政策，让市场对美联储降息的预期大幅降温，美元指数应声走强。而以美元计价的黄金，天然受美元走强压制，再加上鲍威尔此前的鹰派表态，双重政策利空下，黄金的金融属性支撑被短期削弱。

4. 技术支撑：避险情绪降温+精准技术回调，需求自然回落

前期推动金价大涨的重要原因之一是地缘政治避险需求，而近期俄乌局势出现阶段性缓和，避险买盘快速消退，黄金的避险属性暂时弱化。同时从技术面来看，汇通网分析显示，黄金从2025年12月31日低点到2026年1月29日高点的涨势，50%理论回撤位为4938.12美元/盎司，此次金价盘中最低4941.61美元/盎司，几乎完美触及这一位置，技术面的回调需求也在此次暴跌中完全释放。

国际金银的暴跌，很快就传导至国内投资市场，且呈现出国内跌幅大于国际、板块分化明显、资金被套严重的特点，普通投资者在A股、期货、实物黄金市场都感受到了明显的冲击。

1. A股市场：6只黄金股ETF集体跌停，追高资金深套

1月30日当天，全市场6只黄金股ETF集体跌停，博时、华夏、国泰等头部基金公司的相关产品均未能幸免。值得注意的是，暴跌前的1月28日-29日，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF还净流入超24亿元，这批后期追高的资金，一天时间就陷入深套。同时黄金概念股极端分化，山东黄金、赤峰黄金、四川黄金等龙头股纷纷跌停，整个有色金属板块盘中跌幅超9%，市场亏钱效应拉满。

2. 期货市场：沪金沪银同步大跌，恐慌抛售推高成交量

国内期货市场也同步跟跌，沪金、沪银期货夜盘一度大跌6%，上海黄金交易所的黄金T+D跌幅超3%，且成交量放大30%，显然有大量国内投资者在恐慌中选择抛售，短期市场的避险情绪远超国际市场。

3. 实物黄金：冰火两重天，消费与投资操作完全撕裂

和金融市场的恐慌不同，国内实物黄金市场上演了冰火两重天。暴跌初期金店短暂下调金价，随后又快速冲高，周大福、老凤祥等品牌金店金价重回1700元/克以上，一边是消费者排队买金的消费热潮，一边是黄金回收市场的集中抛售潮，普通投资者在实物黄金的消费和投资选择上，出现了完全相反的操作。

此外，一个关键细节也值得关注：黄金股≠黄金，今年以来黄金股ETF涨幅超45%，远超国际金价26%的涨幅，此次暴跌也让大家看清，黄金股是权益资产，受公司业绩、A股市场情绪影响更大，波动远大于国际金价，普通投资者切勿将两者混为一谈。

虽然此次金银暴跌让市场一片恐慌，但瑞银、摩根大通等国际头部机构，对黄金的长期走势依然保持乐观，只是短期提示了获利回吐的风险。对于普通投资者来说，无需过度恐慌，更不能盲目抄底，结合机构观点做好以下五点，贴合自身投资节奏就好：

1. 短期不追高、不重仓，规避波动风险

摩根大通预测未来几年金价有望涨到8000-8500美元/盎司，瑞银也将2026年三季度黄金目标价上调至6200美元/盎司，但两大机构均提示，目前黄金白银持仓处于极度超买状态，短期存在获利回吐风险，市场波动会持续加大，此时追高、重仓进场，大概率会被套。

2. 坚决远离高杠杆，别拿本金赌行情

此次暴跌中，不少投资者出现爆仓，核心原因就是加了高杠杆，保证金上调后资金压力剧增，稍有下跌就被强制平仓。对于普通投资者来说，贵金属的杠杆交易风险远大于收益，完全没必要拿自己的本金去赌短期行情。

3. 配置选纯黄金ETF，避开波动更大的黄金股

如果想把黄金作为资产配置的一部分，首选跟踪国际金价的纯黄金ETF，这类产品和国际金价走势高度贴合，波动相对温和；而黄金股受A股市场、公司业绩等多重因素影响，波动太大，不适合普通投资者长期持有。

4. 实物黄金重消费，别当投资品

如果是买金饰、金摆件，就单纯从消费角度出发，别想着靠它赚钱——金饰有加工费、品牌溢价，回收时还会折价，性价比极低。即便想做实物黄金投资，银行的投资金条是更优选择，但也切忌追高买入。

5. 抄底需小资金试仓，等企稳再动手

如果实在看好黄金的长期走势，想趁回调布局，别在下跌过程中盲目加仓，可等金价企稳后用小资金试仓，重点关注汇通网提到的4942美元/盎司和4779美元/盎司两个关键支撑位，同时做好分散投资，别把鸡蛋放在一个篮子里。

说到底，此次黄金白银的暴跌，只是短期情绪宣泄+获利盘集中了结的结果，并没有改变黄金长期上涨的核心逻辑，这也是机构依然敢喊出8000美元目标的关键原因。

瑞银明确表示，官方部门和私人投资者的双重买入，是推动黄金上涨的双引擎，2025年全球央行的黄金购金量仍处于历史高位，在美元信用弱化、美国债务风险高悬的大背景下，黄金的价值存储功能依然突出。而白银虽然短期受投机资金驱动波动较大，但长期兼具工业属性和金融属性，工业需求的升级也会为其提供长期支撑。

对于普通投资者来说，投资黄金的核心，从来都不是追涨杀跌赚短期差价，而是将其作为资产配置的一部分，分散整体投资风险。短期的暴跌并不可怕，可怕的是被市场情绪带着走，要么恐慌割肉，要么盲目抄底。