黄金上演历史性过山车！昨夜暴跌600美元，今日国内金价破1700元

2026年1月30日凌晨，国际黄金市场上演惊魂一幕。现货黄金价格从接近5600美元的历史高点

直线暴跌至5100美元下方

，短短半小时内蒸发近600美元。

这场暴跌迅速传导至国内市场，上海黄金交易所黄金T+D一度下跌3.40%。

黄金的避险属性与风险属性

在极端行情中激烈碰撞，让投资者措手不及。

这场闪崩发生在1月30日凌晨交易时段。纽约商品交易所4月黄金期价早盘一度触及每盎司5626.80美元，3月白银期价一度触及每盎司121.785美元。

市场突然遭遇剧烈抛售，

金价在28分钟内暴跌近7%

，银价在同一时间段暴跌11%。正在交易中的沪金、沪银期货夜盘出现短时大幅下跌行情，最深度下跌幅度达6%。

暴跌之后，金银收复部分失地。现货黄金最终收跌0.69%，报5377.4美元/盎司。现货白银最终收跌0.64%，报115.87美元/盎司。

到1月30日早上7点，现货黄金日内涨幅扩大至1%，报5431.84美元/盎司。黄金市场完成了一次深V反弹，但投资者信心已被动摇。

与国际市场相比，国内黄金市场呈现“国际微调、国内分化”格局。1月30日，黄金T+D报1195.83元/克，较昨日下跌42.06元，跌幅3.40%；伦敦金现报5425.74美元/盎司，较昨日下跌12.02美元，跌幅0.22%。

国内实物黄金价格却逆势大幅上涨，品牌金店价格普遍突破1700元/克。

老凤祥金价达1713.0元/克

，相对昨日上涨5.74%；周大福、周大生报价1706.0元/克，相对昨日上涨5.44%。

银行投资金条也出现显著上涨，中国银行金条报1257.41元/克，相对昨日上涨6.88%；平安银行和谐平安金条报1263.80元/克，相对昨日上涨6.78%。

这种分化格局凸显了国内购金热潮与渠道溢价的影响。当消费者在品牌金店前排起长队时，回收市场却悄然涌现抛售潮，形成冰火两重天的格局。

本次黄金剧烈波动背后有多重因素。美联储1月28日维持3.5%-3.75%利率区间不变，市场对此早有预期。但美联储声明偏鹰派，强调通胀风险未完全消除，导致3月降息概率从30%骤降至13.5%。

地缘政治方面，特朗普表示普京已同意对乌克兰部分地区停火一周，俄乌“安全协议框架”基本完成。这些消息导致避险情绪短暂降温，成为金价回调诱因。

市场结构上，当黄金突破每盎司5000美元、白银突破每盎司100美元的历史高点后，

市场中杠杆资金、趋势资金以及量化交易策略高度集中

，一旦短期利多因素阶段性兑现，就容易触发集中获利了结与程序化止损。

瑞银集团对黄金维持看涨立场，并将其对2026年3月、6月和9月黄金价格的目标上调至6200美元/盎司。这种乐观预期与短期市场波动形成鲜明对比。

资金流向方面，黄金市场出现明显分歧。全球最大黄金ETF——SPDR持仓量升至1085.67吨，为2022年7月以来最高水平，显示长期配置资金仍在流入。

但短期投机情绪已现过热迹象：

国内黄金T+D成交量单日放大30%

，期权交易量创历史新高。这种分化暗示当前价位存在剧烈震荡风险。

零售端的狂热已经让品牌溢价和工艺费变得无关紧要，恐慌性购金的情绪压倒了一切理性计算。一位浙江的黄金零售商表示：“客人冲进店里，根本不问今天每克多少钱，只扯着嗓子喊‘有没有货！’”

与此同时，伦敦的交易员终端上，一些机构却正在默默增加黄金的空头头寸。这种撕裂的景象，折射出市场参与者对黄金后市判断的严重分歧。

05 机构观点分析

机构对黄金后市判断出现显著分歧。高盛将2026年金价目标上调至5400美元/盎司，美国银行甚至给出6000美元/盎司的预期。

瑞银集团更加乐观，

预计黄金的上行情景目标为7200美元

，下行情景目标为4600美元。瑞银对黄金维持看涨立场，预计到2026年底金价将温和回落至5900美元/盎司。

但也有冷静的声音提醒着技术性超买的风险。东吴证券的芦哲指出，如果美联储因为通胀压力而放缓降息，金价可能出现剧烈震荡。当前所有看涨的逻辑都完好无损，但价格本身已经包含了太多的乐观预期。

中国外汇投资研究院研究总监李钢认为，从中期视角看，黄金的核心上涨逻辑并未被破坏。全球货币体系碎片化趋势、实际利率中枢的下移，以及各国央行持续的配置需求，仍构成金价的重要支撑。

06 后市展望与投资策略

短期来看，国际金价有望在5400-5600美元/盎司区间震荡，地缘政治风险与资金流入仍是主要支撑因素。若突破5600美元关口需新的催化剂。

技术面上，黄金自5600顶部直线回落，在触及5100后再度拉升，走出陡峭的V型反转。虽然短期存在调整压力，但长线上利多因素仍然较多，

黄金长线保持看涨及逢低进多策略不变

。

对于投资者，专家建议采取不同策略。实物黄金消费者可择机分批购买，避免追高；黄金ETF与期货投资者需关注国际金价关键点位突破情况，严格控制仓位。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，影响贵金属的结构性利多因素依然存在，长期而言黄金仍是重要的避险配置资产。但由于当前市场累积较多多头以及获利盘，建议投资者采取逢低分批布局的策略。

随着金价站上5377美元，专业交易员的空单与散户的购金热潮在同一个市场里对峙。历史高位从来不是一个静止的点，它要么是狂欢的终点，要么是下一个更疯狂故事的起点。

当早盘黄金重现上涨，国内金店价格全面突破1700元/克时，那些深夜抛售的投资者开始重新思考：这是新一轮上涨的起点，还是最后的逃命机会？