黄金破5300没几天就跌穿5000，70后盯着屏幕愣住，这回到底咋了

那天是1月31号星期六，我早上睁眼刷手机，朋友圈全是金价暴跌的截图。不是说涨疯了吗？刚听说冲上5300美元，结果一眨眼，4884.36美元，直接掉了五百多块。我查了下历史数据，上一次这么猛，还是1983年，我爸那会儿才二十出头，还没我大。

我问了问我爸，他说他真见过三次“黄金大起大落”：79年涨到850美元，他刚进厂发第一笔奖金，全换成金戒指送给我妈；11年冲到1920，他陪我哥买房，咬牙买了根金条压箱底；这次年初涨破5000，他手机里还留着1月25日那张截图，上面清清楚楚写着“现货黄金5012.89”。可30号下午收盘后，消息就炸了——伊朗谈拢了，美国政府也不关门了，避险逻辑一下子塌了半边。

这不是单个消息砸的，是好几个东西一块挤爆的。金价从1月1号到28号，八天涨了一千多块，连着十二天RSI超85，技术面早就绷到快断了。期货多头堆得太厚，有人轻轻一动止损单，后面就跟下饺子似的全跟着跳。我看了眼CME数据，30号当天黄金期货未平仓合约量没降，但多头减仓速度是平时三倍。

美元也在同一天猛拉1.35%，创了去年七月以来最大单日涨幅。人民币兑美元跌了400多点，不少做外贸的朋友早上起来就喊“结汇亏麻了”。金价用美元计价，美元一涨，黄金自然被压，再加上新兴市场资金回流美国，这波跌真不是光靠情绪能撑住的。

国内这边没那么惨。上海金交所AU9999跌了9.5%，比国际少半个点。我下午去水贝看了眼，金店挂牌价没变，工费照收，足金999首饰金只调了2块多，从728掉到725.8。回收柜台老李头还在那儿喝茶，他说：“回收价1110，比去年底还高一百多，谁慌谁卖亏。”他掰手指给我算：银行金条卖528元/克，水贝批发价508，差价稳定在20块上下，压根没乱。

有人传“牛市结束了”，真不是。去年全球央行买了1136吨黄金，今年1月前五天又买了72吨，还在买。土耳其、波兰、印度这些国家，买金跟买米似的，根本没停。也有说“金条要跳水50%”，更扯。品牌金店标价含工费、品牌溢价、渠道成本，和国际金价不是一回事。你看老凤祥、周大福，金价调得慢，收得稳，消费者根本感受不到“暴跌”。

还有人慌着问回收会不会跌破1000，压根没影儿。水贝几个大回收商群里，今早报价清一色1110，最低的也报1103，比2025年均价高12%。为啥？因为上游冶炼厂囤着料没松，下游加工厂订单还排到三月，金料不是白菜，砸不烂价。

我翻了下监管记录，去年12月上金所悄悄改了规则：黄金T+D保证金比例按波动率动态调整，ETF申赎额度加了熔断机制。不是谁发个文件喊“别炒了”，就是让机器多卡两秒，多拦一拦杠杆。这招真管用，至少没让国内盘跟着外盘直接“跪”。

我爸说，他79年买金时，以为黄金是铁打的；11年再买，以为黄金是保险柜；这次跌完，他反而把金条收进保险箱深处，没卖，也没买。他说：“金子不会说话，但它认得清人什么时候是真怕，什么时候是假怕。”

那天晚上我翻相册，看见2020年3月全球熔断，他也在家看金价，屏幕蓝光映在脸上，眼睛亮得很。

这回跌得猛，但没破底。

没破底。