黄金遭遇40年来最大下跌，避险神话破灭了？黄金白银暴跌要抄底吗

一觉醒来，黄金白银市场一片惨淡。白银价格一路下跌，创下了历史上最剧烈的单日下跌。黄金也跟着下跌，遭遇了四十年来最糟糕的单日表现。

从昨晚开始，国际市场黄金和白银价格突然大幅下跌。白银价格从超过110美元每盎司快速下跌到75.38美元，下跌幅度一度超过34%。

黄金也好不到哪儿去。黄金价格下跌超过12%，这是自1983年以来最糟糕的单日表现，盘中一度跌至每盎司4700美元以下。

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北京时间1月31日凌晨，贵金属市场突然大幅下跌。现货白银价格一度暴跌36%，创造了历史上最差的单日表现。黄金价格也下跌超过12%，创下四十年来最大单日跌幅。

美国股市三大指数也都收跌，其中纳斯达克指数下跌近1%。

而黄金相关的公司股票也受到重创，如巴里克黄金、盎格鲁黄金、金罗斯黄金、伊格尔矿业等公司的股价跌幅都超过10%。

这次下跌不是突然发生的。因为今年1月初开始金价就快速上涨，从4300美元左右一路涨到历史最高的5626.80美元，一个月就涨了超过30%。白银涨得更厉害，一度涨幅超过60%。这么快的上涨，积累了大量的获利盘和风险。

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很多人都在问一个问题，就是：为什么突然下跌呢？

直接的原因是，美国总统特朗普刚刚宣布，他提名前美联储理事凯文·沃什为新任美联储主席。

为什么这个消息会影响黄金价格呢？

因为沃什在美联储工作时，以“鹰派”立场著称，他的提名改变了市场预期，导致美元指数大幅上涨，创下去年7月以来的最大单日涨幅。而美元走强，对以美元计价的黄金白银造成压力。

除了这个消息，市场本身也存在问题。技术指标显示，黄金的相对强弱指数已经突破90，处于严重超买状态。

还有一个重要因素是杠杆资金。最近国内外主要贵金属交易所都上调了交易保证金比例，这意味着交易者需要投入更多资金。当价格开始下跌时，很多高杠杆的交易者不得不卖出平仓，形成了“下跌→平仓→继续下跌→更多人平仓”的连锁反应。

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很多人问：黄金不是避险资产吗？为什么这次也跌这么厉害？

高盛最近给出的观点，可能能解答这个疑问。

高盛指出，历史上黄金也曾出现过“深度且持续的回撤”，最大回撤幅度可达70%左右。从长期来看，

黄金的波动率往往比美国股票还要高

，回撤幅度也更大。

黄金对通胀的“有效对冲”也不是在所有时期都有效。只有在长达20年的时间跨度里，大约一半的情况下黄金才能实现超过通胀的真实回报。

不过，也有一些不同的观点。市场资金其实还在流入黄金。就在上周一，全球最受关注的黄金ETF之一——SPDR Gold Shares一天内就净流入了约9.5亿美元，这迅速扭转了年初资金外流的趋势。

尽管今天大跌，但整个1月份黄金和白银很可能仍然是上涨的。这说明市场对贵金属的基本面信心并没有完全崩溃。

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面对这么大的跌幅，投资者最关心的问题是：现在是不是抄底的好时机？

先看技术面。黄金已经从高点回撤超过10%，这符合一些专家提出的“逢低买入”的标准。KP Research创始人陈大鹏曾表示，按过去几年的经验，

逢低买入的时机通常是价格从高点回撤10%-15%

。

再看基本面。支撑黄金上涨的根本因素并没有消失。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，短期内地缘政治风险仍然很高，市场避险情绪对金价仍有支撑。

长期来看，金价上涨的基础依然存在。

对于咱们来说，现在抄底还是要小心。

如果真想进场，

最好不要一次性全部投入

，采取逐步分批买入的办法。

可以把黄金看作资产配置的一部分，而不是短期投机的工具，配置比例可以控制在5~6%左右。

那已经持有黄金的朋友该怎么办？

渣打银行建议：“配置不足的可以逐步增加至目标比例，已经达到目标比例的投资者可以继续持有。”

不过，白银的情况和黄金不同，因为白银的市场规模比黄金小很多，流动性也更低，波动性会远高于黄金，昨晚的暴跌36%也说明了这一点。

当然，风险大，回报同样也高，可以根据自己的风险承受能力来决定是否进场。

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虽然黄金白银出现暴跌，但市场分析师的看法有些不同，多数认为这次暴跌只是上涨过程中的剧烈调整，并不意味着牛市结束。

到2026年5月新的美联储主席就职后，下半年美国通胀可能迎来下降的转折点，美联储可能再次加快降息，这又会为黄金等贵金属继续上涨提供新的动力。