A股1月巨量成交背后暗流涌动，黄金股闪崩揭示二月关键变局？揭秘

A股1月收官，总成交创历史新高，黄金股剧烈波动！2月怎么看？

历史性的60万亿月成交额背后，是杠杆资金的狂热与机构资金的暗流涌动。

2026年1月A股市场落下帷幕，创纪录的60万亿元月成交额成为中国资本市场发展历程中的重要里程碑。这个数字不仅刷新了A股历史最高月成交纪录，更比2025年同期增长超过30%。

这个1月，市场见证了上证指数令人瞩目的17连阳行情，也经历了黄金股从涨停狂欢到跌停踩踏的急剧转变。1月30日，A股上演“深V反转”行情，上证指数4100点失而复得，最终报收4117.95点。

01 历史性成交背后的多空博弈

A股市场在2026年1月呈现明显的前后半场分化特征。前半月延续去年底强势，上证指数日K线豪取17连阳，一度突破4100点。后半月市场进入高位震荡整理阶段，多空双方在关键点位展开激烈争夺。

1月30日，市场上演戏剧性的“深V反转”行情，上证指数4100点失而复得，最终以4117.95点报收。整个1月，上证指数累计上涨3.76%，深证成指累计涨5.03%，创业板指累计涨4.47%，月K线均收出两连阳。

融资资金的活跃度堪称市场风向标。1月杠杆资金无惧市场波动，融资净买入逾1980亿元，创近5个月来新高，为历史第八大月度净买入。截至1月30日，融资余额达2.72万亿元，再创历史新高。

行业表现方面，1月市场呈现出明显的结构性特征。有色金属行业一枝独秀，全周获得逾136亿元净买入；基础化工获得逾20亿元净买入，建筑装饰、公用事业、医药生物等8行业亦获得超10亿元净买入。

相反，电子行业遭融资净卖出逾60亿元，国防军工、机械设备也净卖出超20亿元。

我的独家分析：1月市场创纪录的成交额背后，实际上是多路资金对后市判断的重大分歧。杠杆资金大胆入场，而部分主力资金却选择逢高减仓。这种巨大分歧预示着2月市场波动可能加剧，投资者需系好安全带。

02 黄金股的过山车行情：狂热与冷静的极限切换

1月的A股市场，黄金股无疑是最亮眼的“明星”，但也成为了最危险的“陷阱”。黄金概念股先是受国际金价持续上涨带动，出现一轮强势上涨。

白银有色一度连续8日涨停，四川黄金10日7涨停、招金黄金9日7涨停，西部黄金、中国黄金等也均出现连续涨停的走势。2026年以来，湖南白银股价涨幅高达177.46%，四川黄金、白银有色、晓程科技、盛达资源股价均实现翻倍。

这场黄金盛宴在1月29日晚间骤然降温。随着国际黄金价格重挫，A股黄金股在1月30日集体大跌，萃华珠宝、白银有色、豫光金铅等超10股开盘跌停。

截至收盘，黄金概念股跌停或跌超10%的个股增加到30只以上。华西证券对此解释，随着金银不断刷新新高，市场波动率急剧放大。

在这场黄金股的大起大落中，上市公司层面展现出难得的理性。1月28日晚间，包括中国黄金、四川黄金、赤峰黄金在内的多家公司密集发布股票交易异常波动公告，向市场提示风险。

中国黄金在公告中直言不讳地指出，股价上涨“已显著偏离指数”，并明确表示交易存在“市场情绪过热情形，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险”。

我的独家揭秘：黄金股的这轮过山车行情，实际上是机构借利好出货的经典案例。早在金价突破5000美元时，聪明资金就开始逐步减仓，而散户投资者则蜂拥而入成为接盘侠。当市场情绪达到高潮时，机构更是利用涨停板出货，完成了一轮完美的“割韭菜”操作。

03 资金流向揭秘：主力资金悄然布局这些方向

尽管1月市场整体表现震荡，但资金流向却呈现出明显的选择性布局特征。据Wind数据统计，有色金属行业主力资金流动出现大幅波动，前半周一度获得超600亿元净流入，但在周五大幅净流出298亿元，最终全周获得328亿元净流入，仍位居申万一级行业第一。

通信行业表现值得关注，全周获得逾274亿元净流入。特别是在周五市场剧烈波动时，通信获得逾157亿元净流入，这一现象表明，部分主力资金将市场调整视为布局良机，正积极加仓科技板块。

另一方面，电力设备行业本周遭主力资金净流出逾375亿元，国防军工、电子也都净流出超200亿元。这些数据反映出当前市场资金正在从前期涨幅较大的板块转向相对低估值或具备新催化剂的领域。

令我印象深刻的是尾盘集合竞价阶段出现的异常波动。1月26日，多只核心权重股同步出现巨额卖单压盘现象，其中紫金矿业压单金额超40亿元。类似情况在1月14日也曾发生，招商银行、紫金矿业、长江电力等十余只权重股同步出现大额压单。

我的独家见解：主力资金的这些操作绝非偶然，而是监管层通过“无形之手”引导市场慢牛的明确信号。压单现象的出现旨在抑制过度投机，防止市场出现非理性暴涨，为市场健康运行创造良好条件。

04 机构观点聚焦：2月市场迎来核心做多窗口？

对于2月市场展望，主流券商观点总体偏乐观。银河证券指出，1月业绩预告披露结束后，2月处于基本面空窗期，加上春节前流动性仍相对充裕，市场可能迎来核心做多期。

两会前市场对新质生产力相关政策的期待升温，叠加人工智能、商业航天、半导体国产替代等产业趋势明确，业绩能见度高的细分龙头更易获资金青睐。

光大证券认为，春节之前，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。不过仍然建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合春节假期期间的高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上行行情。

兴业证券持相似观点，认为2月有望再度迎来核心做多窗口。该机构指出，从历史经验看，随着1月业绩预告披露完毕，2月重回基本面空窗期，叠加临近春节流动性充裕，一直到两会前都是市场躁动的核心窗口。

平安基金基金经理李严表示，在2026年市场由估值驱动转向业绩驱动的背景下，高昂的黄金现货价格有望持续改善黄金产业上市公司财务报表，快速完成业绩对估值修复。根据业绩快报披露来看，权重股紫金矿业、赤峰黄金、湖南黄金净利润同比增速均在50%以上。

国金证券分析师方智勇和牟一凌提出了一个值得关注的观点：2026年红利策略可能难以获取超额收益。他们认为，在AI投资宏观风险较低、降息周期下全球制造业景气度向上的背景下，2026年中国的企业盈利修复可能是股票市场的核心驱动力。

我的独家分析：机构对2月的乐观预期背后，隐藏着一个关键逻辑——市场主线将从1月的黄金股独舞转向多板块轮动。业绩确定性高的科技成长股和估值合理的消费股有望接力上涨，形成“权重搭台、成长唱戏”的健康格局。

05 2月投资策略：布局节后行情正当时

基于对市场走势的判断和资金动向分析，2月投资布局应把握以下主线：

关注春节消费旺季带来的边际变化。银河证券建议关注免税、家电等细分赛道，这些行业受益于春节消费旺季，景气度有望边际向上。

光大证券则建议重点关注春节期间有望出现边际变化的人形机器人、AI产业链、游戏、影视等方向。

深入挖掘业绩确定性高的细分龙头。目前已有9只黄金概念股披露2025年业绩预告，其中5股业绩预增，1股业绩扭亏。紫金矿业预计2025年最多可实现归母净利润520亿元，同比增长62%。

中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金归母净利润上限也超过10亿元。这些业绩向好的公司在经历价格回调后，有望重现投资价值。

警惕过度投机品种的回落风险。华西证券 correctly 指出，随着金银价格不断创新高，市场波动急剧放大。且短期高频交易与投机资金面临挤出压力，盘面波动或将进一步加剧。

均衡配置成长与周期板块。东吴证券首席策略分析师陈刚认为，目前泛AI方向中，有较多细分领域由于短期催化有限而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件凝聚资金共识，则相关方向赔率可观。

我的独家策略：2月布局要遵循“三低”原则——低估值、低涨幅、低关注度。那些目前尚未被市场充分挖掘，但具备业绩改善预期的板块，如通信、传媒等，有望在节后行情中脱颖而出。投资者不妨在市场调整期间逐步建仓，为节后行情做好准备。

回顾1月行情，市场的火爆成交与黄金股的剧烈波动，共同勾勒出投资者情绪的高涨与分歧。随着1月行情收官，2月市场即将迎来新的投资逻辑。

历史经验表明，春节后A股上涨概率超过70%，当前宏观政策的支持力度与市场资金的活跃程度，为2月行情提供了有力支撑。

市场永远在波动中前行，如何在不确定性中寻找确定性，才是投资的核心要义。

读者朋友们，欢迎在评论区分享您的2月投资策略，您认为哪些板块最有可能引领节后行情？