史诗级崩盘！黄金、白银涨势创纪录后，迎来拥挤交易清算

2026年1月31日凌晨，全球投资者见证了一场史诗级崩盘。现货黄金从5400美元/盎司直线跳水至4682美元，单日暴跌12.92%，创下40年来最大跌幅；白银更惨烈，从121美元/盎司狂泻至74美元，跌幅36%直接腰斩。

全球最大白银矿商弗雷斯尼洛股价暴跌15%，美股白银ETF单日蒸发120亿美元，无数投资者账户瞬间爆仓。

这场灾难的导火索，竟是美国总统特朗普的一则人事任命。

1月30日，特朗普宣布提名前美联储鹰派理事凯文·沃什为新任主席。

市场立即解读为“降息预期破灭”，美元指数12小时内反弹3%，直接戳破了贵金属市场的泡沫。

但暴跌早有预兆。

就在前一天，伦敦金属交易所（LME）因技术故障暂停交易1小时，亚洲交易时段白银期货已出现异常抛压。

芝加哥商品交易所（CME）更在暴跌前夜宣布：将白银期货保证金比例从15%上调至22%，相当于直接抽走市场30%的流动性。

疯狂投机的代价：白银成“带杠杆的炸弹”

这场暴跌本质是一场“多杀多”的惨烈踩踏。

数据显示，暴跌前白银期货净多头仓位达到历史峰值的4.8万手，相当于全球白银库存的3倍。

当沃什提名消息传来，程序化交易系统瞬间触发止损指令，杠杆多头连环爆仓，价格像自由落体般坠落。

白银的暴涨暴跌有其特殊属性。

作为工业金属，白银价格受光伏、新能源汽车需求推动，2025年全球供应缺口达1.2亿盎司。

但金融市场将其包装成“带10倍杠杆的黄金”，散户通过白银ETF、期货合约疯狂加仓。

1月26日白银突破100美元时，COMEX白银未平仓合约暴增67%，投机资金占比超过80%。

美联储的“预期游戏”与散户的致命误判

市场原本押注特朗普会提名鸽派人士，继续削弱美联储独立性。

沃什的履历却给了市场一记重击：这位前理事曾在2018年主导加息，被称作“华尔街噩梦”。

更关键的是，沃什上任后第一件事就是审查美联储的资产负债表，暗示可能提前缩表。

金融机构的推波助澜加剧了危机。

摩根大通在1月28日发布的报告中，将白银目标价从150美元下调至90美元，直接引发机构资金撤离。

而散户还在疯狂追涨，1月29日白银ETF单日净流入42亿美元，创下历史第二高纪录。

交易所的“技术故障”与市场操纵疑云

LME的暂停交易被质疑是“精准收割”。

亚洲交易时段10:30突然宕机，恰好避开了伦敦开盘前的集中抛售。

恢复交易后，伦铜10分钟内暴跌6%，带动贵金属全线崩盘。

更耐人寻味的是，暴跌前夜COMEX突然修改白银交割规则。

新条款允许用黄金替代白银交割，这直接摧毁了白银的稀缺性预期。

有交易员在论坛爆料：“大型机构提前布局空单，就等规则变动收割。”

历史总是惊人地相似

1980年亨特兄弟白银操纵案中，白银从5美元飙升至50美元后暴跌90%。

当时市场同样充斥着“去美元化”“工业革命”的狂热叙事，与2026年的白银行情如出一辙。

亨特兄弟的结局是破产，而今天的散户正在经历同样的过程。

某期货平台数据显示，1月30日单日强制平仓量达28亿美元，其中83%来自5万美元以下的小额账户。

央行与机构的暗战

各国央行正在悄悄撤退。

中国央行连续两个月停止增持黄金，转而增持铜、镍等工业金属。

全球最大资管公司贝莱德，1月28日一天抛售了价值9亿美元的黄金ETF。

但矿业公司仍在增产。

全球最大白银生产商泛美白银宣布，2026年将开采量提高15%，并启用AI优化冶炼流程。

这给白银的长期供需格局埋下变数。

普通人的生存指南

别碰杠杆：白银期货保证金比例已升至22%，10%的波动就能让账户归零

关注交割规则：交易所修改条款往往预示变盘，比如这次允许黄金替代白银交割

盯紧美联储：沃什上任后的首个议息会议定在2月15日，可能引发新一轮抛售

分散投资：全球最大对冲基金桥水，已在减持贵金属，转向越南盾等新兴市场货币

这场暴跌给所有人敲响警钟：

当所有人都在谈论“贵金属永涨”时，往往离崩盘就不远了。

历史不会重复，但总是押着同样的韵脚。