黄金作为避险资产的吸引力有多大？

黄金作为避险资产的吸引力非常大，这源于它在经济不确定性和市场动荡中提供的独特保值功能。2026年初金价的剧烈波动，从北京菜百商场排起的长队就能窥见一斑，那里既有赶着变现的老人，也有“10根起”买金条的投资者。

当全球顶级金融机构都在用真金白银投票时，黄金的避险地位就不言而喻了。2025年，全球央行购金需求保持高位，官方机构增持了

863吨黄金

。更关键的是，这并非短期行为——从2022年到2025年，全球央行累计净购金超过

4200吨

，其中2025年单年购金量达

1136吨

，创下历史纪录。

中国央行也连续14个月增持黄金，2025年全年累计增加约

26.75吨

。这种战略性增持的核心逻辑，是为了外汇储备多元化，降低对单一货币的依赖。

正如分析师所指出的，美国政府负债高达

38万亿美元

，每年利息支出超过

1万亿美元

，这动摇了美元信用根基，使得黄金作为“非主权资产”的避风港价值凸显。

从机构到个人，黄金已经成为资产配置中平衡风险的重要工具。2025年，全球黄金ETF净增

801吨

，而中国市场黄金ETF的资产管理总规模升至

2420亿元人民币

，持仓量超过

248吨

。对于普通投资者，黄金的吸引力更接地气：

抵御通胀

：一位在菜百研究金价报价单的老年投资者坦言，自己虽看不懂走势图，但认可黄金的保值功能，买入既是为了抵御通胀，也是为儿女结婚提前做准备。

财富传承与流动性

：老两口带着压箱底的金饰到菜百变现，其中一件是已故婆婆的镯子，理由是“留着也没用”，而回购窗口前的长队显示了黄金易于变现的特性。

多元化配置

：年轻投资者将黄金比作“资产配置的维生素”，通过定投或ETF用少量资金对冲整体投资组合的风险。

黄金的避险吸引力并非没有代价，它的价格波动本身就是一把双刃剑。2026年1月底，国际金价经历“过山车”式震荡，现货黄金在逼近每盎司

5600美元

高位后突发跳水，国内回收报价一夜之间每克下调近

70元

。有顾客描述：“刚进店时报价还是1159元，说话间价格就更新成了1123元。”

这种剧烈波动意味着，短期“避险”可能伴随显著的市值风险。

但另一方面，波动也反映了市场对不确定性的即时反应。地缘政治风险升级时，黄金往往成为资金涌入的避风港。世界黄金协会指出，若全球地缘政治风险引发“厄运循环”，金价可能较当前水平上涨

15%-30%

。

更关键的是，黄金的长期趋势依然被看好——2025年全球黄金总需求达

5002吨

，创历史新高，持续的不确定性推动投资者通过各种渠道争相配置。

归根结底，黄金的吸引力在于它作为“金融压舱石”的心理慰藉，在充满变数的时代，提供了一份能攥在手里的安全感。