黄金价格未来走势如何

黄金价格未来走势预计将高位震荡，但长期向好趋势不变。2026年开年的剧烈波动——从狂飙到暴跌——只是短期情绪与长期逻辑的碰撞，不影响黄金作为战略资产的底层价值。

2026年1月底，黄金市场经历了一场“史诗级”波动。现货黄金在约30小时内暴跌近

670美元

，从历史高点

5598美元/盎司

最低跌至4682美元/盎司，创下自1983年以来的最大单日跌幅。这场暴跌的直接导火索是

特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席

。

沃什历来以“通胀鹰派”著称，市场对其政策立场充满疑虑，担忧美联储独立性受损，从而引发恐慌性抛售。

更关键的是，技术面风险被集中引爆。开年以来，金价两周内涨幅达

21%

，累计涨幅近30%，积累了天量获利盘。

当价格跌破关键支撑位时，算法止损单被触发，加上全球主要交易所上调保证金比例（如芝商所将黄金保证金设定为名义价值的5%），高杠杆投资者被迫平仓，形成了“下跌—触发止损—进一步下跌”的恶性循环。

尽管短期波动剧烈，支撑金价长期走强的核心因素并未动摇：

央行购金常态化

：全球央行已连续多年净购金超千吨，2025年购金量达

863吨

。波兰央行在2026年1月批准了一项

150吨

的增持计划，目标是将黄金储备占比提升至接近30%。中国央行也连续多月增持，2026年1月已购金38吨。这些“战略买家”的持续买入，为金价提供了坚实底部。

货币政策转向预期

：市场普遍预期美联储将在2026年降息50-75个基点。降息周期下，实际利率下行会降低持有黄金的机会成本，同时美元走弱直接利好以美元计价的黄金。

地缘风险与避险需求

：东欧复杂的地缘政治环境、美国债务高企（突破38万亿美元）以及2026年美国大选等不确定性，持续激发资金涌入黄金对冲风险。黄金作为“零信用风险资产”，其安全属性愈发凸显。

供需结构紧平衡

：全球矿产金产量增长乏力，2026年总供给预计仅增长1.8%，而需求端受央行和私人投资驱动，供需缺口可能扩大至320吨，从基本面支撑金价。

各大机构对金价后市看法不一，但乐观者居多：

高盛将2026年底目标价上调至5400美元/盎司，认为私人投资需求涌入是核心推力。美国银行甚至预测春季可能触及6000美元/盎司。

然而，谨慎派指出风险。花旗警告技术面超买可能引发5%-20%的回调，支撑位在4200-4600美元。汇丰银行相对保守，认为2026年目标价为

4450美元/盎司

。

综合来看，黄金市场在2026年将延续高波动特征，但长期配置价值清晰。投资者不妨保持耐心，关注政策拐点与数据变化。