疯狂的赌局被更疯狂的金价拉爆：水贝黄金爆雷事件
发布时间：2026-02-02 17:06 浏览量：1
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从金价癫狂到平台爆雷，一场基于人性贪婪的投机盛宴如何走向失控？普通投资者如何避免成为“待宰羔羊”？
最近，资本市场最热闹的事儿已经不是股票了，什么疯牛慢牛，都比不上黄金和白银的癫狂，甚至连投资铜条都出现了，说实话白银都够不靠谱的了，我国的黄金产量一年也就
三百多吨
，而白银一年能产
上万吨
，总之，更高的波动率、更弱的流动性、更复杂的供需结构、更高的持有与变现成本，他顶多算是个有金融属性的工业原材料，远不及黄金值得纳入核心资产配置之列。说白了你把它看做
纯纯的投机品种
，没有任何问题。而铜就更不用提了，这玩意谁要是买了，到时候想变现估计就只能去五金店或者废品回收站了。
并且，除了金银价格的非理性波动之外，还有更魔幻的事情，那便是
多个黄金交易平台的爆雷和跑路
。熟悉的还我血汗钱场景再次重现。
深圳某平虽说没跑，但给出的后续赔偿方案却如隔靴搔痒，比如平台的提现额度被限制为
每日只能提500元或1克黄金
，如果等不起，就
本金打四折
，分12个月返还，如果想立刻拿钱走人，那就
打两折
，甚至还有
打一折
的。也就是说投资一百万，最后只能拿走10万。而他们在全国所积累的投资者未结清余额甚至已经超过
百亿元
。
那么，不管是跑路，还是违约，投资者们肯定都不买账，近期，深圳水贝珠宝交易中心附近遍布横幅和哭嚎，网传还有跳楼的，但未必属实。看着这些人，我心里不是滋味，既可怜，又可悲，既心寒又无奈，
黄金本应是穿越周期的压舱石，如今却把这么多投资者逼到了绝境
。这到底是怎么了?
先聊聊金价的问题。 首先，从宏观上来说，黄金确实有其内在的
货币属性与避险价值
，有关黄金为什么上涨的话题已经被人讲烂了，比如什么局部战争频发，美联储降息，美元贬值，美债危机，美联储换帅等一系列原因导致各国央行加大购金力度等等。总之，都怪美国，当然，这些因素确实存在，只是我认为这些逻辑绝不足以支撑如此离谱的涨跌幅。
回望俄乌战争爆发的一年中，金价的上涨幅度都没有超过
10%
，2023年之后，各国政府开始大规模增持黄金储备，金价开始步入快速上涨通道，但相比近期的癫狂来说，依旧是小巫见大巫。
把黄金作为长期资产配置的投资者一定很清楚，这东西一年能涨
20%
就已经很离谱来了，目前一个月就能涨30%，这显然超出了合理区间，因此，如今的金价已经和任何宏大叙事都不可能再有关系了，唯一支撑它的暴涨就只有投机资本的蜂拥而至。并且黄金投资市场也从来不缺杠杆工具的加持，财富效应有多疯狂，死亡螺旋就会有多绝望。
而相比投资股市，黄金这东西的
受众更广、门槛更低
。不管你是在正规金融市场上做黄金ETF、期货、纸黄金的，还是直接囤投资金条的，还亦或是在金店购买金饰的普通百姓，都有可能成为这场风暴中的一粒沙。
上期聊商业航天的文章我曾跟大家说过，
财富效应的本质其实就是看别人赚钱眼红的人性使然
。然后，当你终于开始尝试，就会尝到甜头，而投资回报是最容易让人上瘾的多巴胺刺激，是一种极强的正反馈。
这种正反馈一旦形成，人们就会炫耀、嘚瑟，配合如今的信息高速传播，就会迅速裹挟更多人入场。当身边从来不参与金融投资的人，比如买菜大爷、全职宝妈、大学生甚至小孩哥都开始晒“一天赚了三克金”的朋友圈时，这场狂欢便初见端倪了。不管是股市，楼市，抑或是币圈、衍生品或者黄金，
这种疯狂的周期跌宕永远在上演，从来不会缺席
。
最终的结果也永远都是:随着仓位越来越大，
一次回调便足以击穿所有利润，甚至伤及本金
。而倍数更高的杠杆投资则让这种击穿来得更快、更猛、更猝不及防。并且当杠杆被强行平仓时，还会引发市场的连锁抛售，形成
死亡螺旋
:越跌越卖，越卖越跌，引起流动性枯竭下的踩踏式出货。
不过我依旧认为黄金的投资逻辑仍在，但必定要回到相对合理的价格区间。但你若在顶峰接盘后指望央行、金融机构什么的能在这时候帮你护盘那就有点天真了。毕竟
央行购金是长期战略行为
，节奏稳健、价格敏感，绝不会在单月暴涨20%的疯狂行情中逆势托市;金融机构就更没义务为短期投机客兜底了，甚至他们才是散户最大的对手盘。能拿到价格更低的筹码，才是操盘手最基本的职业素养。
不过，深圳水贝黄金事件和诸多线上购金平台的爆雷，其实和金价暴跌其实没什么关系，甚至部分平台违约事件的集中爆发恰恰是因为
金价涨的太快了
。
或许也有很多人疑惑，为什么这些人投资黄金不找银行，不去交易所，而是选择这些一看就感觉不怎么靠谱的平台呢?
说到这，就要说一下这些平台的商业模式了。 首先就是这个
定金模式+锁价功能
，吸引了不少人前来参与。
举个例子，比如现在黄金是
800元一克
，老王觉得金价未来可能会涨到900，但手里只有八万块钱，去银行和正规金店只能买100g，到时候就算涨到900，他也只能赚1万元。但是在这些平台上，他只需付
20%定金
即可以现在的价格预定未来的黄金。那同样是八万块本金，待金价涨至900元时，他也不用补尾款，直接在平台上卖出，赚取差价
4万元
，最后只需给平台支付微不足道的佣金即可。
明眼人一看就会发现，这
不就是远期交易，炒期货吗
?
没错，这商业模式的本质就是
场外衍生品交易
，只不过披着“买黄金”的外衣来麻痹没有金融知识的投资者。
当然更致命的还不仅如此。如果说这背后真的是有黄金实物在真实交割，资金监管完善的运营主体，这一模式或许还能跑的通，但交易成本肯定也不低。然而聪明的你真的能相信一个不被监管的平台，能长期、透明、足额地持有与客户定金完全匹配的黄金实物吗?
你那么点定金，那么点手续费，人家真的能给你在后台进行实物交割，再做套期保值?
但现实是，平台运营者也是人，也有贪婪和侥幸心理。因此他们干脆去掉了
实物交割、即时对冲
两个关键环节，把交易变成了
自己坐庄、让顾客杠杆拉满前来赌博
的游戏。由于过去这段时间，金价涨的太快了，前来拉杠杆购金看涨的投资者越来越多，于是平台老板就认为三个月后，金价一定会跌，到时候顾客就会主动违约，自己不仅赚手续费，更能白赚定金，也省去了期间产生的一切交割和风险对冲所产生的费用。
于是平台开始截留全部定金，然后累成
资金池
，如果三个月后金价没跌，就用后来投资者的定金为前一批投资者完成交割，形成典型的
庞氏结构
。如果金价真跌了，平台便可以大大方方收走定金，这可比赚手续费那辛苦钱来得轻松痛快多了。
当然，除了定金锁价模式，还有一种玩法叫“
约价回收
”，这就更扯了，实际效果就是，顾客把真金寄给平台，但平台不会立刻回收，而是等价格上涨至顾客约定的目标价后再回收，并且消费者最终还能获取一个超过当前市价更高的成交价格。
这一来就更适合平台乱来了，你以为平台真的会给你保管黄金实物，或者将回收资金纳入独立监管账户?别傻了。你的真金白银将会继续注入那个
赌场资金池
，成为给别人补西墙的东墙。
本来这一模式其实能玩得下去，至少规模做大了，资金池不会很快被抽干。但殊不知，金价涨的太快了，过早的结束了这一赌局。
当然，也不乏一些平台在交易爆火之后，从一开始就做好了
卷款跑路
的准备。于是用更高的杠杆率，更低于市场的锁定价和高于市场的回收价来吸引投资者。那么，为什么这些投资者不去正规机构去投资黄金，或许就很好解释了，黄金这东西我相信买过的人都知道在什么地方交易更靠谱，之所以会被这些平台吸引，原因相信不用我多说。
然后，这种交易模式再配以
短视频平台的精准投放
，在短短数月内，“稳赚不赔”、“世纪机遇”等财富幻象就会被精准的塞进无数用户的手机屏幕,推股票可能有些人确实看了不来电，但推黄金，黄金，谁都看过，戴过，买过，那厚重感与熟悉感，足以让大量用户卸下防备，主动化身为
待宰羔羊
。
还记得2013年的“
大妈抢金潮
”吗?当时金价剧烈波动时，也曾倒闭了一批小金店。而这些金店无一例外，要么没有实物交割，要么囤金后没有做风险对冲，结果终因无力兑付而倒闭或跑路。此后的成都金银街案，北京富力广场金店倒闭事件，都是有相似之处。
历史上类似案例可以说是屡见不鲜,但人们永远不会长记性
。
早在去年年中，水贝市场就已经出现过部分商户兑付困难的问题了。同年10月，司法机关在水贝片区相继查处了三家黄金珠宝公司。
经查，这些公司的套路就是以经营黄金为名，实际通过线上平台开展“非实物黄金对赌”业务，已涉嫌构成开设赌场罪。
再多的警示案例，说了也白说，套路给你揭穿了，手法也给你探明了，但依旧架不住仍有人前赴后继地往火坑里跳。
对于成熟投资者来说，投资黄金这事儿，本质上是
资产配置的必要一环
，但是在如今的行情中，或许有些思路要改变一下了。
近期我在跟朋友聊天的时候就发表过观点:
投资黄金的底层逻辑变了
，或者说是变了一些，至少我认为，眼下它已经从避险资产被炒成了
投机工具
了。
在此之前，我投资黄金的方式叫做
利润沉淀法
，原理就是，当我们在高波动资产中如果赚到了浮盈，就尽可能将其转化为低波动的资产。实际效果就是，我所买到的黄金，基本都是在股市中赚到的收益转化而来的。
因为此前黄金的价值比较稳定，所以购买黄金确实属于沉淀利润。但如今，你看黄金的K线图，感觉就像是一只大牛股一样。辅以短视频“买金即暴富”的信息流漫天传播，它就已经不再只是沉默的压舱石，而成了喧嚣的
赌桌筹码
。
但尽管如此，我依旧认为利润沉淀法的核心逻辑没有改变，只不过目前我们要把配置黄金资产所产生的浮盈尽可能转化成波动更低的资产来锁定利润即可,至于原有的仓位,依旧可以保持固定比例或适当降低。但如果你想问我，金价未来还会不会涨，跌倒什么时候再买?抱歉,我从来不愿预测行情,一来没那个能力,二来也没有意义,我永远坚信,
执行确定的资产配置和严格的交易纪律，远比择时更重要
。择时一定会出错，那就更别提凭感觉，拍脑门，掐指一算，拍桌下注赌一把了。
聊到这里，我再次感叹，参与投资，不断学习金融知识，不仅有利于获取回报，也更能在这个过程中能不断提高认知而对一些骗局产生天然免疫力。并且也有助于提升对人性弱点的洞察，一一毕竟
贪婪与恐惧,疯狂与绝望,永远是市场最忠实的注脚
。
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