非专业投资者该远离黄金吗？反正巴菲特从来是不买的

买黄金的人最近很闹心:1月29日，黄金暴跌，然后就“跌跌不休”直到现在。现货黄金在2月2日跌破4500美元每盎司，相较于1月29日已经下跌20%。白银甚至更惨，相较于1月29日已经下跌40%。很多人因此正在过一个糟心的腊月，头条上也因此产生了一个题目：非专业投资者该远离黄金吗？

我的回答是非专业我不知道，但专业投资者从来是对黄金敬而远之的。

我们在之前的文章中不止一次提到过巴菲特，在这儿又要把他再请出来。倒不是说我们很单调，或者有多么喜欢他，而是说事实确实证明这老爷子有一套，尤其是他判断是否该入场，以及入场离场的火候的本事。对于黄金，老爷子有一句很知名的话:黄金是不会生蛋的母鸡。

巴菲特 资料图

这话并不是一句牢骚，而是从金融学的角度而言，确实是这样。

比如说我们用100万购买了某公司10%的股票，也就是说公司现在的市值是1000万。在十年里，这个公司扩展到一个亿的市值，厂房、存款等各种资产加起来确实有一个亿，那我们现在持有的10%的股票就肯定值1000万左右，这是有事实依据的。我们手里的股票900万买也好， 1200万买也好，归根结底不是一个纯粹情绪的反应，不是单纯取决于我们交易双方的认可的价格和形成的契约，而是确实有事实层面的依靠，因为这家公司确实从1000万的资产扩展到了一个亿。

但黄金不是这样。我花A的单价买了100克黄金，过了一段时间再以B的单价卖出，或许从货币的角度，这些黄金的发生了变化，但是从黄金本身并没有发生增值，100克就是100克，不可能凭空多出来。所以，我们交易的价格A也好，B也好，只是我和交易者之间形成的认同，而没有事实层面的依据。所以认同高黄金价格就高，认同低价格就低。假设某天有个外星人干扰了全世界所有人类的脑电波，让黄金的价格降到一美元一盎司，那也绝无问题。

因此黄金不是投资，而只能说是另外一种资产存在的形式，更进一步，它就因此不具备投资属性，而只是一个避险资产。很多人说炒黄金，其实从经济学讲一定程度上是没有这个概念的，因为黄金不是投资资产，就炒不起来，或者说本不应该被炒起来。也正因为如此，黄金从来涨得比正式的投资要慢，但很有可能跌得反而比正式的投资要快，而且一旦跌很难再起来，因为它只是依赖于一种情绪和共识，而不是事实。

比如说巴菲特投资比亚迪，从08年买入到22年开始清仓、25年抛售干净，比亚迪的股价总共上涨了3890%；类似的，他投资中石油，03年买入时大概1.2港元一股，07年出售时成交价12港元一股，翻了整整10倍。这样的收益率，黄金什么时候有过？尤其是，黄金的增长往往是台阶性的，猛冲一把，然后十几年都保持在同一个数字左右。很有可能，在未来的很长时间里，黄金都会是一个4000左右的数。

很多人其实对黄金拥有不太实际的幻想，归根结底可能是金融行业长期没有什么像样的知识普及。比如宋某兵写过一本《货币战争》，曾经是热销书，但从经济学知识的角度而言，荒诞到离谱，整本书与其说是在普及金融知识，更不如说只是在普及与罗斯柴尔德家族和共济会有关的阴谋论，因为说来说去，“金融知识”都是伪知识。而这本书的一个核心论点就是黄金是靠谱的投资，曾经一度让中国大妈狂买黄金，甚至一度引发过国际金价的变动，这样的影响也一直存在到现在。无语。

反正我们从来没有推荐过人买黄金，这一点可以看我们往期的文章。总结一下就是，非专业的投资者该不该买黄金我们不知道，但专业的投资者，比如巴菲特，从来是不买的。

~the end~

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