散户还在等放假，资金却悄悄换仓，4000点成了多空拉锯的十字路口

1月31号周一，A股突然下跌，上证指数掉到4100点以下，创业板也跟着波动，贵金属板块带头下滑，因为当天金价大跌，港股和韩国股市同样走低，许多投资者以为市场会继续走弱，但到了2月1号周二，情况就变了，超过4600只股票上涨，跌幅超过3%的不到200家，涨幅超过3%的有700多只，全天成交额还是2.5万亿，这表明资金没有撤离，只是转移了投资方向。

前期涨得多的科技股、航空股和黄金股，大资金开始撤出，这不是因为突然出现恐慌情绪，而是节前正常的获利了结行为，加上市场情绪一踩踏，就显得特别剧烈，另一边，银行、保险、食品饮料这些老老实实的板块被资金推高，不是因为它们突然变好，而是大家觉得先躲在这里更安全，成交量没有大幅萎缩，跌停的股票只剩十家左右，说明抛售压力已经集中释放完毕，市场并没有崩盘。

现在没有人来带领市场了，科技股和黄金股涨不上去，新的主线还没出现，市场就像挂着空挡的车子，在那里晃来晃去，大金融和消费股上涨，主要是因为价格便宜、走势稳当，并不是大家真的看好它们的业绩表现，如果创业板再跌破关键位置，可能就要进入一段时间的阴跌状态，修复时间也会跟着拉长。

外围市场跟着一起波动，韩国股市和港股在同一天出现大涨大跌，黄金价格一下跌，A股的贵金属板块马上跟着下跌，这种情绪传染得很快，春节快要到了，交易本来就会清淡一些，但2.5万亿的成交量说明资金没有离开，只是换了个地方。

4000点现在很关键，它不只是个数字，而是2025年的高点、机构成本线、政策底预期的交汇处，如果接下来三天能稳住，这次就是情绪过头后的快速修正，要是守不住，可能还会再探一次底，现在没有新资金进场，全靠老资金在板块之间来回挪动，所以别指望全面反弹，但至少不会像之前那样一起往下跌。

2023年春节前也有过类似走势，那时疫情放开后大家抢着买消费股，逻辑很清楚，今年情况不同，没有新故事，全靠估值和政策预期支撑，走得更加小心，这种换仓式震荡比暴跌还难受，因为投资者看不清方向，只能盯着资金流向。