中药工业新政出台：万亿产业链迎来黄金发展期

工业和信息化部等八部门近日联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，明确提出推动中药大健康产品创新，促进中医药与消费、医疗等产业链深度融合。政策以“中药+”为核心战略，鼓励企业开发保健食品、天然化妆品、特色日化品等高附加值产品，为行业开辟了消费升级的新赛道。这一顶层设计不仅为中药工业注入强心剂，更让资本市场看到了产业链重塑的明确方向。

从“低端加工”到“高附加值”跃升

方案提出建设5个中药工业守正创新中心和60个高标准原料基地，推动数智化、绿色化转型。这意味着行业资源将进一步向头部企业集中，具备全产业链布局能力的公司有望抢占先机。例如，片仔癀依托国家级保密配方和原料基地，已构建起从种植到终端的全链条优势；华润三九通过并购整合，强化了中药材种植与制剂生产的协同效应。

“中药+”打开消费新场景

政策明确支持开发保健食品、化妆品等衍生品，为老字号企业注入新活力。云南白药凭借“白药养生”品牌，已推出牙膏、面膜等爆品，2025年健康品板块营收同比增长超20%；同仁堂则通过“知嘛健康”子品牌布局药食同源产品，精准切入年轻消费市场。

创新研发驱动行业洗牌

方案强调“循证医学+人用经验”双轨制，加速中药新药上市。以岭药业的连花清瘟系列、达仁堂的速效救心丸等经典名方通过二次开发，成为年销售额超10亿元的大品种。政策明确对创新药给予数据保护期，进一步激励企业加大研发投入。

全产业链龙头：强者恒强逻辑强化

片仔癀

：稀缺性+品牌溢价，核心产品毛利率超80%，大健康板块增速达35%。

云南白药

：市值超千亿，牙膏市占率稳居第一，医美、日化业务贡献新增量。

创新研发先锋：政策红利加速兑现

以岭药业

：2025年研发投入占比超8%，9个中药新药进入临床，呼吸、心脑血管领域管线丰富。

康缘药业

：独家品种桂枝茯苓胶囊纳入医保，2025年净利润预计增长25%。

消费升级受益者：品牌价值重估

同仁堂

：百年老字号品牌价值超千亿，安宫牛黄丸提价策略成效显著，2025年Q1营收同比增长18%。

白云山

：王老吉凉茶贡献超60%利润，刺柠吉等大健康产品年销售额突破50亿元。

区域整合龙头：政策催化并购浪潮

达仁堂

：背靠国药集团，2025年并购3家中药饮片企业，速效救心丸产能提升40%。

江中药业

：健胃消食片市占率超70%，布局功能性零食市场，2025年净利润预计增长30%。

尽管政策红利明确，但需警惕中药材价格波动、集采降价等风险。建议关注两类标的：一是具备全产业链控制力的国企（如华润三九、片仔癀），二是消费属性强、业绩确定性高的品牌企业（如云南白药、同仁堂）。中长期看，中药行业正从“政策驱动”转向“价值驱动”，具备创新力与品牌力的企业将率先突围。