美伊谈判未突破，黄金避险需求能支撑下周企稳吗？

美伊谈判未突破，其引发的避险需求有望成为黄金下周企稳的重要支撑。但市场能否稳住，还需看其他因素如何共振。

2月6日，美国与伊朗在阿曼首都马斯喀特举行了自2025年冲突以来的首次间接谈判，但双方在核心议题上尖锐对立。美国明确提出“三弃”要求：伊朗必须永久停止所有铀浓缩活动、限制弹道导弹计划、停止支持地区反以色列武装。

伊朗则划出红线，强调弹道导弹属于国防核心利益“不可谈判”，仅愿在核问题上展现有限灵活性，且前提是美国全面解除制裁。这种围绕“权利”与“限制”的结构性矛盾，注定了谈判进程艰难。

谈判后，伊朗外长称会谈是“好的开始”，但双方在议程上仍存根本分歧——伊朗坚持只谈核问题，美国则希望纳入导弹、地区事务等更多议题。更关键的是，美国在谈判前后发布了紧急安全警报，建议本国公民“立即离开伊朗”，这强化了市场对地缘冲突升级的担忧。

这种“谈而未决”的状态，意味着中东风险并未消退，为黄金的避险需求提供了持续的“风险溢价”。

除了地缘风险，黄金市场还有其他几股力量在共同作用：

避险买盘直接推动

：美国撤侨警告等地缘危机信号，成为引爆黄金避险买盘的“导火索”。本周现货黄金一度单日暴涨约

3.98%

，逼近5000美元关口。

央行购金夯实底部

：

中国央行已连续15个月增持黄金储备

，截至1月末较上月增加4万盎司。全球央行购金行为为金价提供了中长期的刚性支撑，限制了深度回调的空间。

货币政策预期转向

：市场对美联储降息的预期升温，旧金山联储主席戴利表态倾向于2026年进一步降息，强化了3月降息概率。同时，美元指数近期走弱，降低了持有黄金的机会成本。

技术面逢低买盘

：金价在暴跌后迅速反弹，显示在

4750-4800美元/盎司

区间存在较强的技术支撑和逢低买入兴趣。

这些因素叠加，为黄金市场构筑了一个相对稳固的“缓冲垫”。

尽管支撑明确，但下周黄金市场仍面临一些扰动，可能导致波动加剧：

芝加哥商品交易所（CME）近期再次上调了黄金期货的初始保证金比例，从8%提高至9%。业内专家指出，此举会抬高交易成本，可能抑制短期投机热情，并迫使部分高杠杆投资者平仓，从而放大市场波动。

此外，关键经济数据即将公布：

美国1月非农就业数据

（预计2月11日发布）：若数据不及预期，可能强化降息逻辑，利好黄金；反之，若数据强劲，将削弱降息预期，推动美元反弹，从而压制金价。

美联储政策不确定性

：新任主席提名沃什的“通胀鹰派”历史标签，仍让市场对流动性前景保持警惕。

综合来看，美伊谈判僵局所揭示的持续地缘风险，确实有能力为金价提供下档支撑，防止其因其他利空而再度深跌。在央行购金等长期力量托底之下，黄金下周企稳的概率较高。