中国加速抛售美债，美专家急了：新手法太隐蔽，美国根本拦不住

2026年1月15日，美国财政部公布的2025年11月全球美债持仓数据，震惊全球金融市场：中国持有的美债规模已跌至6826亿美元，较巅峰时期的1.3万亿美元近乎腰斩！

更让美国焦虑的是，美专家直言，中国此次抛售采用的是“前所未闻、无法阻止”的新方式，美国即便想干预也无从下手。

全球都在抢购美债之际，中国为何反其道而行之？

全球美债市场一片抢购热潮中，中国的操作格外特立独行。

2025年11月，全球美债总持仓飙升至9.36万亿美元创历史新高，日本以1.2万亿美元稳居最大“债主”，英国持仓接近8100亿美元，加拿大、挪威等国也纷纷跟风增持。

与之形成鲜明反差的是，中国11月再度减持61亿美元美债，持仓降至6826亿美元，不仅连续多年走低，更跌破2008年金融危机时期的水平。

中国的减持绝非盲目“砍仓”，而是持续十余年的有节奏布局。

自2013年持仓达1.3万亿美元峰值后，中国便稳步减持，十年间缩减近一半；2022年4月起，持仓再未回到1万亿美元以上，期间呈现“快慢交替”态势，2025年初增持235亿美元，2月减持189亿美元，7月猛砍257亿美元，这种张弛有度的操作，绝非普通市场行为。

最让美国头疼的，是中国“无法干预”的抛售新方式。

美金融专家复盘后坦言，这种方式超出干预预期：并非集中大额抛售引发动荡，而是采用“分散化、常态化、低痕迹”逻辑，拆分减持额度避开监管窗口，结合离岸交易与非美货币对冲风险，实现“无声减持”。

这种“温水煮青蛙”式操作，既不冲击自身外储，也不引发市场暴跌，等美国察觉时，持仓已悄然降至低位，这正是美专家束手无策的核心原因。

全球都在增持美债，中国为何加速抛售？

答案很简单：美国自身的乱象，让美债早已不是“安全资产”，中国的减持，是对美国信用的“用脚投票”，更是规避风险的理性选择。

当前美国财政已陷入入不敷出的困境，国债总额飙升至38.4万亿美元，相当于GDP的123%，年支付利息高达1.2万亿美元，只能靠发行新债还旧债，形成恶性循环。

更严重的是，美国信用评级接连亮红灯，2025年5月穆迪将其主权信用评级从Aaa下调至Aa1，至此三大评级机构已全部取消其最高评级，美债的“安全感”大幅流失。

美国的政策乱象与金融失序，进一步加剧美债风险。特朗普政府推行“减税加关税”组合拳，减税减少财政收入，关税战引发全球贸易动荡，最终只能靠发行更多美债填补赤字。

同时，美联储独立性频频受质疑，货币政策沦为政治工具，加息、降息掺杂政治考量，让全球投资者对美债信心持续下滑。

更关键的是，美国将美元“武器化”，动辄冻结他国外汇储备，俄罗斯的遭遇让中国深刻意识到，不能把鸡蛋全放在美元“篮子”里。

美债作为美元资产核心，自然成为中国规避风险的首要调整对象，加速抛售绝非意气用事，而是看透美国乱象后的必然选择，也是采用“无法干预”方式的核心初衷。

中国加速抛售美债，绝非被动撤退，而是主动布局，减持美债的同时，同步推进外汇储备多元化战略，一边“减仓”高风险美元资产，一边“加仓”安全稳健资产，用“组合拳”筑牢金融安全防线。

这一切都通过“无法干预”的方式平稳落地，彰显中国金融智慧。

中国最核心的操作就是“囤黄金”，将其作为外储“压舱石”。

中国已连续14个月增持黄金，截至2025年末，储备量逼近7400万盎司，占外储比重升至9.51%创历史新高。

黄金作为全球硬通货，具有避险保值优势，不受单一国家政策影响，能有效对冲美元资产风险，成为中国金融安全的“最后防线”。

同时，中国积极拓展非美元资产，降低对美元依赖。一方面加大对德、法等欧元区国家国债的配置，依托其高信用等级实现资产保值、分散风险。

另一方面深耕东盟等新兴市场，加大实体投资，推动双边贸易本币结算，减少美元主导地位。

此外，中国强化人民币跨境支付系统（CIPS）建设，当前交易额已突破120万亿美元，“一带一路”沿线国家对人民币接受度持续提升，为减持美债提供重要支撑。

中国的减持，还暗藏地缘政治反制深意。中美贸易战中，美国对中国实施全方位关税封锁与技术打压，而减持美债就是“无声却有力”的反制。

作为曾经的主要“债主”，持续减持会推高美国融资成本、增加财政压力，既是对美国打压的回应，也是掌握博弈主动权的体现。

这种反制不留痕迹，美国因“无法干预”的抛售方式，只能被动承受压力。

美债困局凸显

中国持续减持后，美国迫切需要“接盘侠”，日、英成为其“钦点”对象，但两国自身深陷困境，无力长期支撑美债市场。

日本国债总额超GDP的260%，财政压力巨大，增持美债更多是被迫承接政治任务；英国深陷经济萎缩、通胀高企的困境，增持也只是勉为其难，一旦两国无力持续，美债市场将面临更大动荡。

中国的操作也给全球央行敲响警钟，各国纷纷调整外储结构，减少美债、增加黄金储备，最具标志性的是，全球央行黄金储备比例首次超过美债。这一转变，背后是各国对美元信用的质疑，更是“去美元化”的具体体现。

面对颓势，美国试图挽回局面：特朗普政府频频释放访华信号，实则希望中国放缓减持节奏；拉拢G7组建“反华稀土联盟”，想用地缘筹码换取让步。

但这些努力收效甚微，中国减持节奏未变，美国盟友也不愿完全选边站队，欧盟、韩国均想兼顾自身利益，美国的应对始终没有突破口。

说到底，中国加速抛售美债，是一场长期的“金融去依赖化”布局，既关乎自身金融安全，也推动全球金融秩序重塑。