中国黄金(600916)2月9日走势观察：金价支撑下的震荡修复分析

合规声明

1. 本文仅为客观数据整理与分析，不构成任何投资建议，不推荐买卖任何股票

2. 股票市场波动风险极高，投资者应根据自身风险承受能力独立决策

3. 未经中国证监会许可，任何机构和个人不得从事证券投资咨询业务

一、2月6日行情复盘（本周最后一个交易日）

- 核心数据：开盘10.45元，收盘11.42元，最高11.76元，最低10.45元，涨幅2.24%，换手率11.00%，成交额20.79亿元，总市值191.86亿元

- 分时特点：早盘低开后快速拉升，午后维持高位震荡，收盘价高于均价，呈现**"V型反转-震荡修复"**态势，量能较前一交易日（22.18亿元）小幅萎缩，资金交投活跃度略有下降，个股走势强于当日黄金珠宝板块表现

- 技术面状态：

1. 均线系统：股价在11.00-11.50元区间震荡，**11.42元（当日收盘价）**形成短期支撑位，11.76元（当日高点）、12.00元（整数关口）存在压力，5日、10日均线呈下行趋势，短期技术面仍偏弱

2. 指标表现：MACD绿柱缩短，KDJ指标低位金叉，RSI指标回升至中性区域，空头动能减弱，有企稳迹象

3. 筹码分布：11.00-11.50元区间为近期成交密集区，形成短期支撑带，12.00元以上存在大量套牢盘压力，前期高点14.68元（1月30日）附近套牢盘密集

- 资金面：当日主力资金净流出8797.21万元，游资资金净流出5669.9万元，散户资金净流入1.45亿元，显示散户资金积极抄底，主力资金仍在流出但幅度收窄；北向资金持股比例小幅波动，获利盘从前期的70%+降至48.3%

二、基本面与消息面扫描

- 核心业务：A股黄金珠宝板块唯一央企标的，国内最大黄金珠宝零售龙头之一，投资金条市场占有率连续多年位居第一，主营黄金珠宝研发、加工、零售、批发及回购业务，形成"黄金首饰+金条金币+工业用金+珠宝加工"四大业务板块，黄金产品营收占比98.83%

- 赛道拓展进展：国潮古法金、轻奢悦己首饰等新品类持续放量，加盟批发模式加速扩张，终端门店超4000家；投资金条业务凭借避险需求保持稳健增长，成为业绩压舱石；数字化转型推进，线上渠道营收占比提升至15%+

- 业绩表现：2025年前三季度营收457.64亿元，同比增长5.23%；归母净利润3.35亿元，同比下降42.17%；2025年年度业绩预减55%-65%，主要系黄金首饰消费受高金价压制、成本端压力传导的阶段性结果；2026年主流预测归母净利润5.2-6.0亿元（同比+40%-65%），随着金价企稳与消费复苏，盈利有望逐步修复

- 战略布局：拟提升高毛利产品占比，2026年国潮古法金、投资金条等业务营收占比目标≥60%；加快渠道下沉，三四线城市门店扩张计划提速；依托中国黄金集团资源整合优势，拓展上游产业链布局

- 核心优势：央企信用背书，拥有上海黄金交易所首批会员及标准金锭提供商资质；品牌影响力强，"中国黄金"品牌价值超500亿元；全渠道布局完善，线上线下协同发展，回购业务形成差异化竞争优势

- 风险提示：黄金价格波动风险，金价上涨过快可能抑制首饰消费需求；行业竞争加剧，周大福、周大生等品牌竞争激烈；应收账款规模较大，现金流承压；资产负债率46.8%（2025年三季报），高于行业平均；消费复苏不及预期，可能导致业绩增长放缓

三、2月9日（下周一）走势观察要点（合规表述）

1. 关键价格区间

- 支撑位：11.42元（2月6日收盘价）、11.00元（整数关口）、10.80元（前期低点）

- 压力位：11.76元（2月6日高点）、12.00元（整数关口）、12.17元（2月4日收盘价）

2. 量能判断标准

- 若开盘后量能维持在20亿元以上且守住11.42元，或延续震荡修复格局

- 若量能萎缩至15亿元以下且跌破11.00元，需警惕进一步调整风险

3. 板块联动影响

- 关注黄金珠宝、贵金属、央企改革板块整体表现，国际金价走势与消费复苏政策影响显著

- 若国际金价持续上涨或消费刺激政策出台，可能带动股价反弹；若金价回调或板块调整，个股或面临波动加剧

4. 风险提示

- 短期波动较大（近三个月+36.77%，近一年+33.57%），存在获利回吐压力

- 市盈率TTM达47.06倍，估值处于历史较高水平，需警惕估值回归风险

- 业绩不及预期风险：2025年业绩预减幅度较大，若2026年消费复苏不及预期，可能导致盈利修复进度放缓

- 金价波动风险：黄金价格受美联储货币政策、地缘政治等因素影响，波动较大，可能影响公司业绩与股价走势

四、投资提示（重复强调）

1. 市场存在不确定性，任何分析都不能保证准确性，黄金市场政策及消费复苏进度变化可能导致实际走势偏离预期

2. 建议结合自身风险承受能力制定投资策略，理性看待短期波动，避免追高杀跌

3. 关注公司国潮新品销售情况、投资金条业务增长态势及黄金价格走势，长期价值需结合基本面综合判断