“百年老店”突遭立案！5300万股封死跌停，根本卖不掉

谁能想到，一家卖金镯子起家的老牌珠宝商，转头就砸钱杀进锂盐赛道，结果三年不到，账上快揭不开锅了。2月6日当天，萃华珠宝（002731.SZ）发了个公告，轻描淡写一句“资金紧张”，底下却压着2.54亿元逾期本金——不是利息，是本金。更扎心的是，45个主要银行账户被法院一纸裁定全数冻结，实际冻住的钱不多，才472万，但账户一锁， payroll发不出、供应商货款付不了、门店铺货调不走……活生生卡住了咽喉。

这事还没捂热，2月9日晚上，证监会的《立案告知书》就到了。理由很直接：信息披露违法违规。不是涉嫌财务造假，也没说虚增收入，就四个字——“披露违规”。可这四个字背后，往往是关键事项拖着不报、风险提示轻描淡写、甚至等雷爆了才补发一纸说明。投资者翻公告翻得手酸：1月29日到2月2日，连续三个跌停板，K线图像坐了垂直过山车，成交几乎归零——那几天，连挂单都稀稀拉拉。

股票（2月10日）复牌，名字直接改叫“ST萃华”，涨跌幅缩到5%，像给一只狂奔的马套上了缰绳。这不是警告，是亮红牌，复牌直接一字跌停，根本卖不掉。而就在停牌前两天，公司还发了份业绩预告：2025年预计净利润2100万–3100万元，同比暴跌八成五以上；但扣非后反而大赚1.62亿–2.42亿，增长一倍半到近三倍。这数字看得人直挠头——主业蔫了，副业却在狂飙？原来2022年他们花真金白银收购了四川思特瑞锂业控股权，硬生生把“黄金+锂盐”凑成双主业。只是现在没人问锂盐赚没赚钱，大家只盯着：2.54亿的窟窿，拿什么填？45个被封的账户，哪个能先解冻？

萃华早年在东北街边开银楼起步，錾花手艺是老师傅手把手教的。后来上市，黄金饰品占营收八成以上，稳当得像老式座钟。可2022年那波跨界，走得又急又沉默，连收购对价、锂业资产交割进度、后续整合难点，公告里都像挤牙膏。现在回头看，锂盐价格这三年坐过山车，思特瑞的产能爬坡也未必顺利，而珠宝主业反倒在直营收缩、加盟退潮里慢慢失血。账面上的“扣非暴增”，更像是一次性的资产重估或股权处置收益，不是流水线上叮当响的真金白银。

2月6日那天，公告末尾说“部分经营活动尚能开展”。你能想象吗——店员还在柜台擦金链子，后台系统却弹出“付款失败”，财务蹲在打印机前等解冻通知，法务邮箱里塞满律师函，而监管的立案函已经在路上。这哪是双轮驱动，简直是两台发动机一个在空转，一个在冒烟。

对吧？你翻过它最近三年的财报附注吗？有些细节，藏得比金子还深。