中国持续减持美债 同步增持黄金 美财长表态透啥信号

近期中国央行连续增持黄金，截至2026年1月末储备达7419万盎司，同时持续减持美债，自2013年以来持有规模已削减一半。美国财长贝森特公开表态不希望与中国脱钩，这一系列动作实则是中美金融博弈的新注脚。这背后藏着怎样的战略考量？

中国外汇储备的调整，本质是从过去追求规模扩张转向强调结构安全。过去美债因流动性高、收益稳定，成为全球外汇储备的核心选择，但如今美国债务规模突破天花板，美元武器化趋势明显，单一持有美债的风险陡增。

黄金作为无主权信用依赖的硬通货，天然具备对冲货币贬值、地缘冲突的属性。对比俄罗斯自俄乌冲突后大幅增持黄金、减持美债的操作，中国的调仓显然是提前布局金融安全，为人民币国际化筑牢实物信用基础。

从数据来看，2026年1月中国增持4万盎司黄金，这已是连续多个月的增持动作。这种稳步推进的节奏，并非短期投机，而是贯穿未来多年的战略布局，旨在降低对美元体系的依赖，提升外汇储备的抗风险能力。

贝森特“不希望与中国脱钩”的表态，并非美国对华态度的软化，而是基于现实利益的理性选择。中美经济深度绑定，美国农业依赖中国市场，科技企业的供应链离不开中国，脱钩会直接推高美国通胀，冲击民生。

值得注意的是，贝森特同时提到“去风险”，这才是美国的真实意图：在半导体、关键矿产等战略领域推动供应链多元化，试图遏制中国发展；而在普通贸易领域维持往来，继续收割中国市场的红利。这种“选择性脱钩”的策略，本质是竞争中的风险隔离。

比如美国推出的芯片与科学法案，就是“去风险”的具体体现，通过补贴本土芯片产业，吸引企业回流，减少对中国芯片制造的依赖。但苹果、特斯拉等企业仍在扩大中国市场布局，足以说明美国企业与中国脱钩的代价难以承受。

中国的外汇储备调整与美国的表态，实则是中美金融博弈的双向互动。中国增持黄金减持美债，是对美元霸权的温和挑战，也是推动国际货币体系多极化的重要一步。全球央行近年同步增持黄金，正是对美元信任下降的集体体现。

美国的“不脱钩”表态，反映出其无法在孤立中国的同时维持金融霸权。美元体系的稳定依赖全球流动性，而中国作为全球第二大经济体，是美元流动性的重要提供者，脱钩会动摇美元的全球储备货币地位。

未来，中美金融博弈将长期处于“可控竞争”状态，中国会继续稳步推进外汇储备多元化，人民币国际化的步伐也会加快；美国则会在关键领域持续施压，但不会轻易触碰全面脱钩的红线。这种博弈，最终会推动全球金融体系向更均衡的方向发展。

对于普通投资者而言，这一系列信号也值得关注：黄金的保值属性会进一步凸显，可适当配置黄金资产对冲汇率风险；同时，人民币的国际地位提升，意味着跨境贸易、投资会更加便利，普通人也能享受到货币国际化的红利。