深夜重磅，苹果跌5%，白银跌10%，黄金跌3%，42个中概集体下跌

2026年2月13日凌晨，全球金融市场出现同步调整，美股、贵金属、大宗商品与中概股集体走弱，这样的跨市场波动，直接关系到A股当日开盘与节前资金节奏，也让投资者关注外围压力会如何传导至国内市场。

先看隔夜市场的真实表现，美东时间2月12日收盘，美股三大指数全线收跌，道琼斯工业指数下跌1.34%，纳斯达克综合指数下跌2.03%，标普500指数下跌1.57%，科技股成为调整主力，苹果单日跌幅达到5%，市值出现明显回落。

贵金属市场波动更为显著，COMEX黄金期货下跌3.08%，COMEX白银期货下跌10.62%，原油、铜等工业金属同步走弱，前期强势的避险与商品资产，在同一时间出现集中兑现，市场避险情绪快速升温。

中概股板块同样出现普跌行情，纳斯达克中国金龙指数下跌近3%，超过40只中概股收跌，腾讯音乐、新濠博亚娱乐等标的跌幅超过10%，阿里巴巴、拼多多、百度、京东等头部平台公司跌幅集中在3%至6%区间，整体调整幅度大于美股大盘。

这一轮全球资产同步走弱，并非单一事件触发，而是多重宏观与市场因素共振的结果，核心逻辑围绕流动性预期、估值消化、行业基本面三大主线展开，且这些因素仍在持续影响市场定价。

美国1月非农就业数据是本轮调整的起点，数据显示当月新增就业13万人，失业率降至4.3%，就业与薪资表现超预期，使得市场快速下调美联储降息预期，3月降息概率大幅降低，首次降息时间延后，全年降息次数也随之调整。

降息预期降温直接推升美债收益率与美元指数，美元走强会压制全球风险资产估值，尤其是对利率敏感的科技成长股、贵金属与中概股，资金重新定价流动性环境，引发跨市场的仓位调整，这是此次波动最核心的宏观驱动。

科技股的调整，还叠加了行业层面的估值与盈利分歧。苹果、微软、亚马逊、Meta等前期领涨标的，在AI领域持续投入，资本开支维持高位，但短期盈利兑现节奏不及市场预期，资金对高估值、高投入的容忍度下降，出现集中调仓行为。

这类调整属于高位成长股的正常估值消化，并非行业逻辑逆转，AI产业的长期发展趋势没有改变，只是市场从情绪驱动转向业绩验证阶段，资金更看重投入产出比，短期波动会放大，但不会改变科技行业的升级路径。

中概股的走弱，是外部流动性与内部行业竞争共同作用的结果。一方面，美债收益率上行压制中概股估值，跨境资金流向出现短期调整；另一方面，部分行业处于竞争加剧周期，补贴与投入对利润形成阶段性影响，转型投入尚未完全转化为业绩。

多重压力下，资金选择阶段性避险，导致中概股集体调整，但国内互联网、新能源、生物医药等赛道的基本面仍在改善，竞争格局逐步优化，长期价值并未因短期波动发生实质改变，调整更多是情绪与资金层面的反应。

再看对A股的传导路径，外围波动主要通过北向资金、市场情绪、板块联动三个渠道影响A股，节前市场本身交投偏淡，量能处于相对低位，情绪敏感度会更高，但国内市场有自身的运行逻辑，不会完全跟随外围走势。

从近期数据看，2月12日上证指数收盘4134.01点，全天振幅仅16点，成交额8979.55亿元，处于节前正常水平，深证成指小幅上涨，市场整体保持平稳，存量资金主导下，指数大幅波动的概率较低。

贵金属、原油等商品大跌，会对A股相关周期板块形成短期压制，但国内稳增长政策持续发力，工业需求逐步回暖，周期板块更多是短期情绪影响，中期仍有基本面支撑，不必过度悲观。

科技板块方面，A股科技主线以国产替代、自主可控为核心，与美股科技股的驱动逻辑不同，国内政策支持、产业落地节奏更快，短期情绪可能受拖累，但中长期景气度向上的方向明确，调整反而会带来优质标的的布局机会。

中概股调整对A股港股互联标的有轻微情绪影响，但A股消费、制造、金融等权重板块，更多由国内经济与政策决定，节前消费回暖、稳增长政策落地，会对冲部分外围压力，市场整体呈现震荡整理格局。

短期来看，A股仍将维持窄幅震荡，上证指数4120点至4140点是核心运行区间，成交额能否保持在8000亿元以上，是判断市场承接力的关键指标，节前资金以稳为主，大幅上涨或下跌的条件都不充分。

操作层面，节前应保持合理仓位，优先关注国内政策受益、业绩确定性强的板块，回避高位题材股与纯情绪标的，外围波动带来的短期调整，反而会优化优质资产的性价比，适合逢低梳理持仓结构。

全球资产调整是流动性预期重构的正常过程，随着市场充分消化数据影响，波动会逐步收敛，A股依托国内经济基本面与政策支撑，具备较强的韧性，节前以平稳运行为主，无需因外围波动过度恐慌。

这一轮外围大跌，对你的持仓有哪些影响？你更关注科技、消费还是周期板块的机会？欢迎在评论区交流观点。

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