道明证券警告美联储的变动和关税战的发展可能会削弱黄金上涨动力

道明证券董事总经理兼大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，虽然Kevin Warsh被提名为美联储主席消除了市场的一些不确定性，但也使利率路径变得复杂，而贸易关税方面的明确可能会消除贵金属的另一个关键驱动因素。

在周四下午接受BNN彭博社采访时，Melek讨论了贵金属最近的波动，包括昨天戏剧性的突然抛售，黄金在几分钟内暴跌200美元。

他说：“我认为，不幸的是，在可预见的未来，波动将是这里生活的一个事实。”。“一个大问题是，我们不太确定美国的数据会是什么样子。前几天，我们的就业数据比预期的要好，（周四的通货膨胀比预期的好）。与此同时，我们看到华人基本上在庆祝新年，这意味着这个市场的流动性可能会减少，我们不确定目前是否对所谓的贬值交易有很大的兴趣。”

Melek指出，当黄金和白银创下历史新高时，该区间出现大幅回调。“现在，我们不确定利率是否会下降，”他继续说道。“我们不确定亚洲是否会继续对这些贵金属有兴趣作为对冲资产。”

当被问及道明证券预测第一季度黄金平均价格将达到5000美元，但不会走高时，Melek表示，这对投资者来说实际上是一个相当好的情况。

他说：“我确实认为，按历史标准来看，下一季度5000美元的季度平均价格仍然是一个相当强劲的价格。”。“我认为，鲍威尔离任后，我们将迎来一位更倾向于降息的美联储主席，尤其是在曲线的短期内。但我们并不完全确定他是否准备好牺牲通胀或允许通胀上升，以实现就业和经济的边际增长。我认为存在很多不确定性。一旦我们在5月找到新的主席，我们就会看看他认为什么适合市场。但在这一点上，我们不太确定我们会看到任何事情发生”

谈到零售需求，Melek表示，他预计会看到更多的获利回吐。“目前投机交易员没有太多热情，所以我认为这个市场正试图巩固其最近的涨幅。”

然后，有人问Melek，他认为最近白银的波动是由伽马挤压造成的。

他说：“我认为这件事现在已经结束了。”。“但我们看到的是，人们对白银有很多热情，尤其是在零售方面。我们从根本上非常喜欢白银；这是一个将在相当长的一段时间内保持赤字的市场。但不久前，我们看到散户投资者非常积极地进入期权市场，购买公开交易基金的看涨期权。其结果是，做市商，即发行大量此类基金的人必须保持所谓的‘三角洲中性’，他们不一定想承担定向风险。他们进入了已经充满流动性不足和库存问题的市场，不得不购买实物来对冲这种风险。他们在期权方面做空，所以他们做多身体平衡，我认为这造成了挤压。”

Melek补充道：“它获得了非常激进的2倍、3倍杠杆基金。”。“然后我们有了一些坏消息，就（贵金属）市场而言，特朗普总统告诉我们，他正在考虑让凯文·沃什担任美联储新任主席，正如我所说，沃什在通胀方面更像鹰派，而且他是否会在利率上踩下金属踏板还不太清楚。”

然后，Melek被问及关税的明确性对金属有何影响。

“这是我们金属交易界都在谈论的事情，”他回答道。“如果我们在6月份达成某种决议，这些关税可能会推迟到另一个时间，我认为我们在美国看到的许多关键金属的库存增加——铜是库存量很大的金属之一，银是库存量大的金属之一——可能会扭转局面，我们可能会以相当大的方式放松市场，扭转许多将其推到创纪录水平的限制。”

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作者:金银大王说金银贵金属评论员、国际财经作者 ;

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