黄金大跌带崩有色！钴、钨等小金属被错杀，涨价确定性远超黄金

近期贵金属大幅调整，黄金、白银快速回落，直接带崩整个有色金属板块，出现无差别杀跌。很多跟黄金、白银、铜属性关联不大的战略小金属，被市场“一刀切”错杀，估值与价格严重偏离基本面。

我明确观点：钴、钨为代表的小金属，长期涨价趋势比黄金更确定。黄金受利率、避险、资金情绪影响大，而钴、钨是供给硬约束+需求硬增长，逻辑更扎实、更可持续。这波错杀，恰恰给了低位布局的黄金窗口。

一、为何说小金属是“错杀”？

1. 跟贵金属逻辑完全不同

黄金白银是避险+金融属性主导；钴、钨是工业属性+战略资源主导，跟电池、光伏、军工、高端制造绑定，跟金价涨跌没有直接关系。

2. 供需格局不可逆

- 钨：国内严控开采配额，供给几乎零增长；光伏钨丝需求爆发，硬质合金、军工刚需稳定，供需缺口持续扩大。

- 钴：海外主产国政策收紧，供给端持续收缩；新能源电池、高温合金需求刚性，长期短缺格局已定。

3. 情绪杀跌≠基本面走坏

这波下跌是资金避险、板块联动的情绪杀，小金属现货价格、订单、产能利用率依然坚挺，业绩支撑没有消失。

二、核心逻辑：涨价确定性＞黄金

- 黄金：波动受美联储、汇率、情绪影响，周期波动大。

- 钴、钨：资源不可替代、供给被政策锁死、下游需求逐年增长，是典型的长牛赛道，中期看不到逆转信号。

简单说：黄金是“情绪牛”，小金属是“基本面牛”。

三、重点关注标的（钴+钨核心龙头）

【钴板块】

- 华友钴业：全球钴产业链龙头，资源+冶炼+前驱体一体化，深度绑定新能源产业链。

- 洛阳钼业：全球钴储量领先，多金属布局，抗风险能力强，业绩弹性大。

- 寒锐钴业：钴原料与加工弹性标的，受益钴价上行。

【钨板块】

- 厦门钨业：钨全产业链龙头，光伏钨丝、稀土、锂电三轮驱动。

- 章源钨业：自有矿山，自给率高，钨价上涨弹性最足。

- 中钨高新：硬质合金龙头，高端制造核心受益标的。

四、总结与提醒

有色这波大跌，错杀的是股价，杀不掉小金属的长期逻辑。钴、钨这类战略小金属，供给收缩、需求爆发，中长期涨价趋势明确，当前位置性价比突出。

风险提示：板块短期仍受大盘情绪、大宗商品波动影响，建议分批布局、聚焦龙头，远离无资源、无业绩的纯题材标的。

本文内容来源于公开信息，文中涉及股票不构成投资建议。投资者需根据股票走势和估值，谨慎投资，不建议在股价过高脱离公允估值时购买。