全球央行抛美债买黄金，普通人现在买金能保值吗？

普通人现在买黄金可以起到保值作用，但必须理性配置，不能盲目跟风央行的战略操作。全球央行正加速增持黄金、减持美债，这背后是美元信用弱化和地缘风险上升的长期考量，但普通人的投资逻辑与此有本质不同。

央行购金潮并非一时冲动，而是应对系统性风险的防御性布局。驱动这一趋势的核心因素有两个：一是美元信用基础松动，美国国债规模已突破

38万亿美元

，且政策不确定性加剧；二是地缘政治紧张提升了资产安全需求，黄金因其“无主权、不可冻结”的属性成为可靠选择。

数据印证了这种结构性转变：美元在全球外汇储备中的占比降至

56.92%

，创1995年以来最低，而黄金在官方储备中的占比升至

28.9%

，创2000年以来新高。更关键的是，黄金在除美联储以外的全球央行储备中的占比，已自1996年以来首次超越美国国债。

2025年，全球央行净购金量达

863吨

，同期金价涨幅超过

60%

，创1979年以来最大年度涨幅。这些行动指向一个结论：央行是在为货币体系的多极化做准备，黄金扮演着“信用锚”的角色。

普通人若简单模仿央行“买金”，很可能陷入误区。央行的操作是

长期、战略性的

，比如中国连续多月增持，但年增量仅约27吨，且能承受短期波动；而个人投资者资金量小、风险承受力弱，容易在情绪驱动下追高杀跌。

当前金价处于历史高位——2025年共计

53次刷新历史纪录

，技术面存在回调压力。市场分析指出，若美联储降息不及预期或地缘冲突缓和，金价短期波动可能达

10%-15%

。更现实的风险在于产品选择：

黄金首饰

工费占比高，回收时价值折损大，本质是消费品而非投资品。

带杠杆的黄金衍生品

如期货，风险被放大，与央行“无杠杆增持”的逻辑背道而驰。

盲目跟风央行，可能意味着“买在山顶”并承受不必要的亏损。

将黄金视为资产“稳定器”而非“发财工具”，是保值的关键。这需要遵循三个原则：

比例要克制

：专家建议黄金占家庭可投资资产的

5%-15%

，既能对冲极端风险，又不影响整体流动性。过度配置会放大波动。

工具要选对

：优先选择低成本、高流动性的产品。

黄金ETF

：场内交易成本低，年化费率约0.2%，支持定投，适合纯投资需求。

银行积存金

：按克小额买入，可兑换实物，适合长期稳健持有。

坚决避开黄金首饰和杠杆产品。

持有要长期

：黄金的保值价值体现在穿越周期。采用定期定额投资，平滑成本，避免择时风险。央行趋势为金价提供了长期支撑，但个人需保持耐心，不要因短期涨跌而动摇。

总之，黄金可以作为对抗不确定性的防御性配置，但它的角色是“保险”而非“引擎”。