国际燃机三巨头订单锁定至2030年 国产替代迎黄金机遇

AI算力爆发引发全球电力需求激增，重型燃气轮机作为数据中心高效稳定供电核心设备，市场呈现供不应求格局。当前全球重型燃气轮机市场被GE Vernova、西门子能源、三菱重工三大巨头垄断，合计占据超75%市场份额，产能已全面锁定至2030年，交付周期延长至5-6年，供需缺口持续扩张。

西门子能源积压订单达1460亿欧元，三菱重工前三季度燃机订单同比增长94%，GE Vernova产能预订协议增至83GW，数据中心相关订单占比达四分之一，行业进入超长景气周期。

海外巨头产能饱和、交付延迟，为国内重型燃气轮机产业带来订单外溢+国产替代双重机遇。

我国历经多年技术攻坚，已实现F级重型燃机自主化突破，国产化率超85%，H级高端机型研发稳步推进，逐步打破国际技术垄断，具备承接全球市场需求的产业基础。

国内产业链企业已深度切入全球供应链，核心标的覆盖整机制造、核心部件、关键材料及配套集成全环节。

整机制造领域，东方电气自主研发50兆瓦重型燃机实现商用出口。

上海电气具备全产业链研发制造能力。

哈电集团依托全流程体系推动高端机型落地。

核心部件环节，应流股份作为西门子H级热端叶片中国独家供应商，豪迈科技燃机缸体全球市占率超20%，航宇科技、派克新材在环形锻件领域卡位核心供应链；

关键材料方面，钢研高纳、万泽股份深耕高温合金与单晶叶片，满足燃机高温高压工况需求；

配套集成领域，杰瑞股份聚焦北美数据中心燃机集成，陕鼓动力、西子洁能分别在辅机系统、余热锅炉领域占据领先地位。

全球燃机高景气周期将持续至2030年，国内企业凭借技术突破、产能优势与成本竞争力，有望持续承接海外订单，实现业绩与估值双重提升。

随着国产重型燃机逐步向高端市场渗透，产业链核心龙头将充分受益行业爆发，成为高端装备国产替代的重要标杆。