俄罗斯减持30万盎司黄金，“怒赚”14亿美元！财政告急，不得不卖

俄罗斯作为全球主要黄金储备国之一，其黄金储备量长期稳居世界第五位，仅低于美国、德国、意大利和法国。根据世界黄金协会数据，截至2025年12月末，俄罗斯央行持有2326.5吨黄金，折合7480万盎司。

值得注意的是，在全球央行普遍增持黄金的背景下，俄罗斯却反其道而行。该国央行发布的数据显示，

2026年1月俄罗斯的黄金储备减少30万盎司至7450万盎司，这是继2025年10月后半年内第二次减持。

从投资收益看，俄罗斯此次操作堪称“高抛低吸”的典范。多年前以低价购入的黄金，在2026年1月金价飙升至约4700美元/盎司时出售，30万盎司黄金带来约14.1亿美元外汇收入。

然而，国家持有黄金的核心目的并非盈利，而是优化外汇储备结构。在美元信用持续下滑的当下，增加黄金储备已成为全球央行共识，

2025年全球央行净购入863吨黄金便是明证。

观察全球前十大黄金储备国，除俄罗斯外近年几乎无减持案例：美国、德国、意大利等长期维持高位储备；中国则自2024年11月启动新一轮增持，

至2026年1月已连续15个月增持，总量从2024年10月的7280万盎司增至7419万盎司，与俄罗斯减持后的7450万盎司仅差31万盎司，

预计中国将很快取代俄罗斯成为全球第五大黄金储备国。

正常逻辑下，央行增持黄金是常态，鲜少为赚差价而“高抛低吸”，

俄罗斯减持的深层原因在于严峻的财政困境。

俄乌冲突前，俄罗斯依赖石油天然气出口获取外汇；冲突爆发后，不仅遭受西方经贸制裁，更失去欧洲这一最大能源客户。尽管部分国家仍购买俄罗斯能源，但销量与价格远无法弥补欧洲市场缺口。与此同时，战争开支持续膨胀，即便通过“印钱”补充财政，仍入不敷出。

为缓解危机，

俄罗斯采取多项增收措施，如提高增值税和进口汽车报废税。

不过，加税是把双刃剑，短期内虽能增加收入，却抑制企业投资与居民消费，形成“企业缴税能力下降—居民消费萎缩—政府税收减少”的恶性循环。

通胀与加税已开始侵蚀实体经济。

2025年俄罗斯GDP增速仅1%，较2024年4%以上的增速骤降近80%，

长此以往经济面临衰退风险。

当“印钱”与加税难以为继，财政刚性支出却无法削减，出售资产成为唯一选择。黄金作为国库中为数不多的高流动性硬通货，自然成为变现对象。若俄乌战争持续，西方制裁不松，俄罗斯财政状况将进一步恶化。

届时，单月减持30万盎司黄金将无法填补预算缺口，

黄金储备可能迅速耗尽，最终引发经济与财政的双重崩塌。

近期，外媒曝光俄罗斯领导层正在审阅一份与美国展开合作的经济协议，

总额高达12万亿美元，涉及石油能源、人工智能、关键矿产，以及俄罗斯重回美元体系等诸多重要议题。

从俄罗斯经济当下面临的困境和美国总统特朗普极力促成结束俄乌战争的现实来看，这则消息恐怕不是空穴来风。也许只有等到西方世界解除针对俄罗斯的经济制裁后，该国才能不再抛售储备黄金，而不是所谓的俄央行在做“低吸高抛”操作。

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@王五说说看

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