春节期间黄金和原油价格为何上涨

春节期间黄金和原油价格上涨，主要受美伊地缘冲突升级和美国关税政策不确定性双重驱动。具体来看，WTI原油累计上涨5.7%，布伦特原油涨5.9%；伦敦金上涨1.2%至5053.2美元/盎司，现货黄金更是一度站上5100美元关口。

美伊紧张局势是推高价格的直接导火索。春节期间，美国向中东大规模增兵，伊朗国防部队进入全面战备状态，双方谈判陷入僵局。市场最担心的是伊朗控制的

霍尔木兹海峡

，这条水道承担全球30%的海运原油流通，日均运输量约2000万桶。

一旦冲突升级导致供应中断，油价可能飙升——能源市场评估的极端情景下，油价有望突破130美元/桶。这种担忧为原油注入了风险溢价，推动布伦特原油突破71美元/桶。

地缘风险也点燃了黄金的避险需求。当国际环境波动时，资金倾向于流向黄金这类安全资产。历史数据表明，局部冲突可使金价在短期内急升5%-8%。春节期间，随着美伊对峙升温，避险买盘推动金价走强，伦敦金从节前低点反弹，站稳5000美元以上。

美国国内的政治博弈为市场增添了另一层不确定性。2月20日，美国最高法院以6:3的投票结果裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税缺乏法律授权。

这原本可能缓解贸易紧张，但特朗普迅速反击，宣布依据《1974年贸易法》第122条对所有国家输美商品加征10%的关税，随后又将税率提高至15%。政策反复让市场措手不及，全球贸易前景再度蒙上阴影。

这种不确定性直接催化了避险情绪。分析师指出，新关税政策虽然最多持续150天，但其引发的波动削弱了市场对美元资产的信心，资金涌入黄金寻求庇护。

更关键的是，美国联邦债务已突破

38万亿美元

，占GDP的124%，财政赤字高企加剧了美元信用担忧，进一步支撑了黄金作为“硬通货”的价值。

与此同时，供需数据也为油价提供了支撑。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至2月13日，美国原油库存

减少900万桶

，远超市场预期的增加210万桶，反映需求端改善。这强化了原油市场的紧平衡格局，与地缘风险形成共振。

春节期间黄金和原油的同步上涨，是地缘风险与政策变局共振的结果——市场在担忧“炮火”与“迷雾”中，选择了用实物资产对冲不确定性。