春节黄金疯抢：金价飙升背后的真实逻辑与风险

每逢中国春节，商场的热闹气氛和街头的长龙早已成为习惯，但今年黄金市场的火爆程度让许多老上海人都觉得有些不寻常。2月19日，现货黄金价格再度站上5000美元/盎司，日内上涨0.48%，尽管贵金属价格屡创新高，却丝毫没有阻挡消费者的购金热情。有人说，过年添金图好运，可事实是，除了民俗心理作祟，更多人正把黄金当作资产配置的避风港。在上海新天地，春节大年初二清晨，不少外地游客特意赶到金饰店门口排队，甚至还有厦门来的邹女士表示，“不是想屯它，主要是喜欢这里的款式。”当天金价约为1500元/克，这家主打古法黄金的店铺不仅上新了各种新年饰品，还推出满减活动，假期期间从早到晚都排着队。

类似景象在北京也出现。中国黄金第一家菜百大厅里，春节期间一位顾客一次性买下68克金手镯，有人甚至在投资金条柜台前不问价直接下单。2月16日，足金价格显示屏上的1528元/克、1530元/克、1540元/克数字格外醒目。店员透露，10克以上的大克重金饰卖得特别好，尤其是节前节后礼品需求集中释放。最受欢迎的新款1000克投资金条更是卖断了货，按照当天基础金价1112元/克计算，买一根金条要花111.2万元。类似的购金潮也曾出现在2022年印度排灯节和美国圣诞季，数据显示印度各大珠宝店黄金饰品销量同比增长超过15%，美国纽约部分金条经销商节后库存紧张。

黄金白银价格的反弹背后并非单纯的消费推动。当地时间2月18日，市场关注即将公布的美联储1月货币政策会议纪要以及美国重要通胀数据。芝商所数据显示，大多数市场参与者预期美联储将在6月降息。与此同时，金银价格经历技术性反弹，加之全球地缘政治风险依旧——美伊谈判和俄乌和谈充满不确定性——避险资金持续流入贵金属市场。伦敦现货黄金报4914.64美元/盎司，上涨0.78%；现货白银75.807美元/盎司，上涨3.15%。纽约商品交易所4月交割黄金期价4936.50美元，涨幅0.62%，3月交割白银期价75.820美元，涨幅3.10%。

不过，市场热潮背后也隐藏着隐忧。分析人士指出，随着美联储降息预期降温，黄金在5000美元高位遇到明显阻力，一些投资者选择获利了结，导致价格下行压力加大。汇丰银行首席贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔强调，黄金作为避险资产并不意味价格稳定，2026年贵金属市场波动或成常态。下一任美联储主席凯文·沃什对于缩减资产负债表的态度被认为是对国际金价的持续利空。此外，虽然美元仍是全球储备货币，各国央行通过增加黄金储备分散美元风险敞口，短期内黄金价格的剧烈波动不可忽视。

值得注意的是，在全球金融市场不断变化的情况下，黄金的吸引力不仅体现在春节热卖，更在于其作为财富保护工具的长期角色。反例也在眼前：去年同期，部分欧洲市场因经济复苏信号强化，黄金需求反而出现下滑，西班牙和法国金店销售同比下降近8%。这说明黄金并非永远的避险首选，有时也会被其他资产分流。未来，随着美联储政策调整和全球地缘政治风险变动，黄金的投资价值和价格波动仍需理性权衡。