机构闭门会：TS链=商业航天黄金赛道吗？

先给大家讲明白核心定义，通俗好记不绕弯：

“TS链”

，就是“卫星（Satellite）—运载（Transport）—应用（Solution）”的闭环产业链，核心逻辑就6个字：“以运带星、以星促用、用创价值”。简单说，就是解决“卫星怎么上天、天上有什么、上天有什么用”的问题，摆脱过去航天产业“重制造、轻运营”的痛点，实现全链路盈利，这也是它被机构重点看好的核心原因。

重点来了！2026年是商业航天的“规模化元年”，两大核心催化剂已经落地，爆发确定性拉满：

✅ 低轨星座组网冲刺：我国已经向ITU（国际电信联盟，规范校正）提交了20.3万颗卫星的申请，而SpaceX更是规划了百万颗卫星星座，全球卫星需求彻底爆发，卫星上天的需求越来越旺；

✅ 可回收火箭技术成熟：朱雀三号验证成功后，发射成本直接“腰斩再腰斩”，从原来的2万美元/公斤，降到了0.5万美元/公斤以下，不过结合最新行业动态，朱雀三号当前实际发射成本约8000美元/公斤，虽未达0.5万美元/公斤目标，但较此前已大幅下降，为卫星规模化发射奠定了坚实基础，毕竟成本降下来，商业化才能走得远。

接下来，我们就按“TS链”的三个核心环节，逐一拆解，每个环节的细分赛道、核心逻辑和重点关注方向，一次讲透！

核心定位特别好理解：解决“卫星怎么上天”的问题，相当于给卫星修了一条“太空高速公路”。核心逻辑是“可回收降本 + 一箭多星提效”，当前行业最大的矛盾，就是“卫星排队等发射”的运力缺口——卫星造好了，没火箭送上天，所以运载端的机遇，就围绕“补缺口、降成本”展开，重点关注3个细分板块：

这是运载端的“卡脖子”环节，也是机构调研最关注的细分赛道。火箭能不能重复使用，关键就在“回收 + 复用”，而核心部件的可靠性，直接决定火箭能重复用多少次（目标是从现在的3次，提升到10次以上）。

核心赛道：姿控发动机（航天电子核心配套，规范校正，明确配套关系）、箭体结构件、回收着陆系统、遥测测控设备；核心逻辑：可回收火箭实现常态化运营后，核心部件的需求会呈指数级增长，机构预测，2026年相关业务营收预计同比增长80%以上，弹性巨大；关键提示：重点关注“国家队 + 商业化”协同的企业，这类企业既有深厚的技术积淀，又能灵活承接商业订单，优势最突出。

简单说，就是火箭上天的“燃油”，属于典型的“发射次数越多，需求越大”的赛道，刚需属性拉满，没有推进剂，火箭就是一堆废铁。

核心赛道：液体推进剂、固体推进剂、特种化工材料（核心标的：昊华科技，规范校正公司名称）；核心逻辑：2025年国内商业发射频次已经突破50次/年，比2023年增长了150%，2026年预计突破80次，发射次数暴涨，推进剂需求自然持续放量，量价齐升逻辑清晰。

当前“太空货运”就是稀缺资源，能实现常态化发射的企业寥寥无几，属于“狼少肉多”的格局，业绩确定性极强。

核心模式：一箭多星（一次送多颗卫星上天，提效降本）、拼车发射（多家企业拼单，降低成本）、专属发射（为单个客户定制发射服务）；关键趋势：民营火箭企业逐步实现“首飞—验证—商业化”的突破，和国家队形成互补，一起缓解“卫星排队等发射”的运力缺口，行业生态越来越完善。

核心定位：解决“太空有什么”的问题，核心逻辑已经从过去单纯的“造卫星”，转向“造好卫星 + 组网运营”，而低轨星座，就是当前最核心的抓手，也是机构布局的重点。这一环节分为4个核心细分板块，含金量逐级提升，大家重点看后面两个！

低轨星座组网需要海量的小卫星，不是造一两颗就行，所以“标准化、批量化”是核心竞争力，相当于从“手工定制”变成“流水线生产”。

核心标的：中国卫星（小卫星制造绝对龙头，航天科技五院上市平台，规范校正企业背景）；核心逻辑：随着流水线生产落地，单星成本持续下降，完美适配低轨星座组网的大规模需求，订单爆发式增长可期。

这是卫星的“大脑”和“神经”，过去我国主要依赖进口，卡脖子风险突出，而现在，国产替代正在加速推进，这也是国家重点支持的方向。

核心赛道：宇航级CPU、GNSS芯片、射频芯片、抗辐射元器件（规范校正专业词汇，明确元器件属性）；核心标的：航宇微（A股唯一专注宇航级芯片的龙头，规范校正企业定位）、北斗星通、华力创通（均为国产替代核心参与者）。

通俗讲，就是“天上的超级路由器”，能实现全球无死角覆盖，解决地面网络覆盖不到的问题，是商业航天最核心的变现载体，含金量最高。

核心标的：中国卫通（国内唯一拥有通信卫星资源的运营商，核心基础设施提供商，规范校正企业优势）；核心逻辑：卫星互联网是国家“新基建”的重要组成部分，2026年相关支持政策会持续落地，用户规模和ARPU值（单用户平均收入）会双重提升，变现能力越来越强。

这是商业航天的“未来风口”，核心概念特别好懂：“数据在哪，计算就在哪”，相当于把“电脑主机搬到太空”，实现卫星数据的在轨处理，不用再把海量数据传回地面，大大减少传输延迟。

核心标的：航宇微（同时布局卫星大数据与宇航级芯片，纯正太空算力龙头，规范校正企业定位）；关键意义：这是商业航天从“单纯采集数据”，向“挖掘数据价值”升级的关键，也是未来最具想象力的细分赛道。

核心定位：解决“航天有什么用”的问题，这也是当前商业航天最需要突破的环节——造得出卫星、送得上天，最终还要能赚钱，才能形成闭环。核心逻辑是“从‘能用’到‘好用’，实现规模化变现”，机构重点关注3个落地最快、最赚钱的细分应用：

我国北斗系统已经完成全球组网，现在核心不是“建系统”，而是“推应用”，摆脱对美国GPS的依赖，走进我们生活的方方面面。

核心赛道：高精度GNSS板卡、接收机、车载导航、农机自动驾驶（规范校正专业词汇）；核心标的：司南导航（高精度导航领域弹性标的，规范校正企业定位）；落地场景：自动驾驶、无人机配送、国土测绘、精准农业（都是刚需场景，订单稳定）。

简单说，就是卫星在太空“拍照”，然后对照片数据进行处理，卖给政企客户，是妥妥的政企刚需，现金流特别稳定。

核心赛道：灾害监测、国土测绘、生态环保、农业估产、国防侦察（规范校正赛道分类）；核心标的：航天宏图（遥感大数据绝对龙头，规范校正企业定位）；核心逻辑：数据服务按“订阅制”收费，客户一旦合作，就会持续付费，具备持续稳定的现金流，业绩确定性拉满。

政策已经明确，“十五五”期间会重点布局“太空 +” 未来产业，核心就是让航天技术和我们各个行业深度融合，实现“航天落地”，这是2026年的新风口。

重点方向：太空旅游（商业化落地加速，未来普通人也能上太空）、卫星物联网（解决万物互联的最后一公里，比如偏远地区设备联网）、航天文创（商业航天破圈的重要载体，比如航天主题周边）。

四、2026年商业航天投资核心逻辑与风险提示（必看）

看完了全链路拆解，最后给大家划重点，机构最新的布局逻辑和风险提示，一定要记牢，避免踩坑、抓错方向！

运力先行：优先布局可回收火箭核心部件与发射服务，受益于“卫星排队等发射”的运力缺口，稀缺性凸显；卫星组网：聚焦小卫星制造与卫星互联网运营，享受低轨星座组网带来的订单红利，确定性最强；应用落地：选择有明确政企订单、现金流稳定的遥感大数据与高精度导航企业，规避“只讲故事、不赚钱”的标的。风险提示（3点，规避踩坑）技术风险：可回收火箭、宇航级芯片等核心技术，存在研发失败或验证不及预期的风险，毕竟航天技术壁垒极高；政策风险：商业航天涉及国家安全，未来政策监管可能收紧，影响行业发展节奏；变现不及预期：部分应用场景（比如太空旅游），商业化进度可能慢于预期，短期难以实现盈利。

最后总结一下，商业航天“TS链”不是孤立的三个环节，而是“运载是基础、卫星是核心、应用是关键”的完整闭环。2026年是商业航天规模化发展的元年，行业已经从“政策引导”迈入“订单兑现”的关键阶段，只要抓住“可回收降本”和“低轨组网”两大核心趋势，跟着机构的3条布局主线走，就能抓住商业航天的黄金布局期！

最后想问大家：你认为2026年商业航天TS链中，哪个细分赛道会率先爆发？太空旅游多久能走进普通人的生活？评论区留言交流，一起把握航天风口的超级机遇～