杜家升：避险情绪主导金价上涨，回踩继续低多黄金

国际消息面

上周末中东局势骤然升级，美以对伊朗发动联合军事行动，伊朗首都德黑兰遭袭，市场避险情绪被瞬间点燃。美国总统特朗普表示，军事行动可能持续约四周，已打死48名伊朗指挥官，并称“进展超出计划”。受此影响，今日早间现货黄金开盘飙涨，一度冲击5391美元/盎司关口。

多空影响因素

利多因素：美伊冲突升级主导市场情绪、特朗普称军事行动或持续四周、霍尔木兹海峡潜在封锁风险可能推升油价进而影响通胀预期。

利空因素：伊朗坚持不了多久、地缘情绪若退潮可能引发获利了结、历史经验显示冲突影响往往短暂。

基本面

中东局势升级将带动油价上行，从而推升通胀预期，增强黄金抗通胀属性。美国债务问题未解、美元信用走弱的主线未现拐点，黄金长期走势仍将抬升。全球央行购金需求维持高位，去美元化趋势深化为黄金筑牢中长期上涨基础。市场对美联储降息的预期仍在，也为金价提供支撑。

技术面

今日早盘金价跳空高开，不过延续涨势幅度有限，亚盘目前回落至5300附近后反弹。短期虽有回踩，但整体还是偏强一些，下方支撑关注5280-5300美元区域（早盘缺口及整数关口），防守支撑在5220-5250美元（前期高点转支撑）；上方短线阻力在5400-5420美元，若突破有望进一步上探5450-5500美元区域。

短线策略 (1-2天)

市场由地缘情绪主导，波动率显著上升，建议顺势回调做多为主，严格设损。

多单：回踩5280-5300美元区域低多，止损设于5280下方，目标看至5380-5400，突破可看5420附近。

个人观点，仅供参考。

中线策略 (1-4周)

地缘冲突叠加降息预期，中期维持逢低布局多单的核心思路。

理想做多位：重点关注 5176美元附近的回调机会，可加仓布局中线多单，止损放在5150下方，第一目标看5300，突破后可看5500。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。