散户弃加密投股市：近三月比特币ETF净流出近30亿 黄金ETF净流入超200亿

曾推动加密货币市场大幅上涨的散户投资者，正将投资重心转向股票市场，数字资产市场上涨动能随之减弱。

做市商Wintermute最新发布的报告援引摩根大通数据显示，自2024年底以来，个人投资者持续将资金从加密货币市场撤出，转向股票市场进行再配置。去年10月加密货币市场遭遇剧烈波动后，这一资金转移趋势进一步加速，打破了此前股票与加密货币价格同涨同跌的关联周期，形成新的市场分化格局。

去年10月的加密货币抛售潮成为散户资金转移的关键节点，据Coinglass数据，此次抛售导致市场仓位蒸发超190亿美元，其中不到一小时内损失规模高达70亿美元。Wintermute将后续资金动向描述为“近乎彻底的战略性转移至股票市场”，并指出该趋势仍在持续。

资金流向数据清晰呈现这一转变：过去三个月现货比特币ETF遭遇近30亿美元净流出，尽管近期部分交易日出现小幅回流，但整体流出趋势明确。相比之下，股票基金凭借更长的历史记录和更大的市场规模，持续吸引大量资金流入；主题类产品同样受到追捧，黄金主题ETF同期净流入超200亿美元。

Pantera Capital投资组合经理Cosmo Jiang表示：“你可以从近期热门资产的月度ETF数据中看出这一点，包括黄金、白银、量子及其他主题ETF激增的同时，比特币和以太坊却出现流出，我认为这直接表明——大量投机性散户关注度与动量已轮换至这些其他主题交易中。”

加密货币对散户的核心吸引力正在收窄。Wintermute数据显示，比特币相对于纳斯达克的已实现波动率比率持续下行，2025年上半年一度跌破2倍，加密货币与股票之间的波动率差距不断缩小，此前散户看重的超比例波动优势不再突出。

Wintermute指出，散户投资者在股票市场中日益获得分析优势，人工智能工具的普及让盈利分析与股票筛选变得更加触手可及。这种优势在加密货币领域难以复制，加密资产缺乏共识估值框架，且可投资标的持续扩张，令个人投资者难以确信自己的押注决策，进一步加速了散户离场。

“股票市场散户活动的增加正抽走加密货币的生机。”Wintermute表示。

Cosmo Jiang补充道：“这暗示未来基本面将更为重要，行业可持续发展的唯一路径始终是打造具有真实基本面的产品，规范代币发行——而这一需求如今变得愈发明显。”

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君