股市必读：航民股份（600987）3月2日披露最新机构调研信息

截至2026年3月2日收盘，航民股份报收于8.51元，下跌0.47%，换手率2.24%，成交量22.86万手，成交额1.97亿元。

来自交易信息汇总：3月2日主力资金净流出1164.77万元，占总成交额5.91%。来自机构调研要点：公司通过错峰采购和预付款方式应对染料价格波动，印染行业传统旺季集中在第二和第四季度。来自机构调研要点：染料助剂在染费构成中占比超过20%。来自机构调研要点：公司间接出口占比约六成，已进入国际知名品牌供应链体系。来自机构调研要点：公司已有企业上马数码印花产线，协同前处理与后整理环节快速响应市场需求。来自机构调研要点：航民海运实现扭亏为盈，织造分公司正推进腾笼换鸟盘活资产。来自机构调研要点：公司持续探索新项目，坚持“宁可错过不可错投”原则，培育符合“十五五”战略的新质生产力。来自机构调研要点：黄金租赁业务导致存货与交易性金融负债同步体现于报表中。来自机构调研要点：黄金饰品业务毛利率受批发业务含金值影响而被拉低，实质盈利来自设计加工费。资金流向

3月2日主力资金净流出1164.77万元，占总成交额5.91%；游资资金净流入2.03万元，占总成交额0.01%；散户资金净流入1162.74万元，占总成交额5.9%。

公司在印染行业深耕40多年，采用错峰采购和预付款方式应对染料价格波动。印染传统生产旺季为第二和第四季度，三月起逐步进入旺季，行业发展信心源于宏观政策效应释放及终端需求激活。染料助剂在染费构成中占比超过20%，主要使用分散染料用于交织物印染。出口以间接出口为主，占比约六成，客户为坯布贸易商，通过工厂验证进入国际知名品牌供应链。染费是否上调由市场供需决定，公司聚焦中高端产品，强化技术研发与成本控制。已有子公司布局数码印花产线，协同前处理与后整理工序，提升市场响应速度。我国印染产业集中于浙江、江苏、福建、广东、山东五省，产量占比超90%，但企业个体市场份额偏低，行业集中度仍有提升空间。海运业务作为热电联产配套产业，已通过内部协同实现扭亏为盈；织造分公司因设备老化、竞争激烈、成本高企，正寻求项目置换，盘活土地资源。公司上市以来持续分红，分红比例较高，曾实施两次回购，叠加分红后回报水平更高，去年亦执行中期分红；未来将结合业务资金需求与股东诉求综合决策。寻找新项目为长期任务，在稳固主业基础上开拓新增长点，紧抓国家“十五五”规划与区域先进制造业集群机遇，培育契合实际的“新质生产力”，遵循“宁可错过不可错投”原则，确保投资风险可控。存货主要包括黄金、染料助剂和煤炭；银行租赁黄金同时计入存货与交易性金融负债，详情见定期报告。2025年金价大幅上涨背景下，黄金饰品销量有所下降，公司顺应“精、轻、新”趋势，聚焦高端与年轻客群个性化需求，持续推新提附加值。黄金饰品业务涵盖来料加工与批发，盈利核心为设计加工费，毛利率本身不低，但因批发业务计入黄金价格，导致整体毛利率被稀释。客户覆盖广泛，包括国内知名黄金珠宝品牌商、跨区域零售店及区域性珠宝行，依托华东市场基础，并通过收购深圳尚金缘扩大销售网络。热电业务为印染主业配套，实行热电联产以降本增效，所发电量上网销售，蒸汽部分自用、部分供给周边企业。

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证券之星估值分析提示航民股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏低。