美股高开又回落，就业数据打架让人犯晕，黄金白银跟着心跳加速

3月4号晚上美股开盘就上涨，纳斯达克指数直接冲高超过1%，市场情绪好转是因为ADP报告显示2月私营企业新增6.3万个岗位，比预计的5万还多，但人们忽略了一个细节，1月的就业数据被大幅下调，从原来的2.2万修正到只剩1.1万，这意味着之前的数据可能虚高，现在又出现“超预期”增长，有点像反复称体重每次结果都不一样，再看伦敦金价早先涨近1%，白银一度飙升超过5%，可后来涨幅基本回吐，白银最终只留下1.6%的涨幅，这反映出资金不单纯担心通胀，更像是在避险和投机之间来回摇摆。

美光公司在印度古吉拉特邦的工厂开始运行了，这是它在印度的唯一制造基地，过去芯片生产过于集中，现在美国企业真的着急了，宁愿多花资金也要分散风险，阿斯麦公司也跟上节奏，把设备生产线扩展到人工智能芯片领域，西部数据和英特尔两家公司的股价随之上涨了百分之二，这三家企业的动作带动了整个产业链的反应，说到底，不是哪家公司技术强就能取胜，而是看谁能建起工厂、谁能安装好设备、谁敢于在海外市场落地生根，谁才拥有话语权，印度现在承接的业务类型，越来越像中国当年起步阶段的情况。

特斯拉在德州工厂被拍到有25辆Cybercab原型车，其中一些还在进行测试，FSD系统持续更新，看起来他们正努力把车辆变成“移动机器人”，不过目前所有测试都限制在厂区内，没有听说允许这些车上路行驶，Waymo等公司可能也在关注进展，但法规限制严格，光有车辆技术还不够，马斯克这次似乎是在赌政策会放宽，但现实情况可能比他的预期要慢一些。

中概股整体上涨了一些，但公司之间表现差距很大，再鼎医药发布财报后，股价涨了百分之七，收入增加百分之十五，投资机构纷纷调高了对它的预期，虎虎科技、新氧和万物新生这几家做AI医疗和二手回收的公司也跟着涨了，但蔚来和小马智行这类搞自动驾驶的企业几乎没怎么动，这说明海外资金现在更愿意投那些能实际赚钱的业务模式，对还在烧钱等未来的项目已经不太看好了。

阿斯麦扩大生产，美光建立工厂，这两件事同时发生，其实透露出一个信号：在AI芯片的竞争里，早已不只是比谁的代码写得更好，而是看谁建厂更快、封装线铺得更稳。之前中国限制光刻机出口，欧美就自己补齐基础设施。未来三年，哪一方能在先进封装和材料上取得突破，哪一方才能真正掌握算力的话语权。这场仗已经从办公室打到了工地上。