黄金储备占美国联邦债务比例下跌，多位市场人士直言并未改变黄金长期牛市逻辑

据财联社消息，自美伊冲突爆发以来，黄金市场出现阶段性调整，但多位市场人士认为，这并未改变黄金的长期牛市逻辑，回调阶段反而为投资者提供了布局窗口。

国际私募股权公司Azuria Capital创始人兼首席执行官Tavi Costa表示，当前黄金市场的调整只是短期市场噪音，贵金属牛市仍处于早期阶段，其背后是重塑采矿业与全球经济的结构性力量在驱动。尽管黄金面临流动性收紧和利率预期变化带来的压力，但宏观经济背景依然稳固支撑黄金价值，“这绝不可能是周期的结束”。

Costa解释称，推动黄金长期走势的核心并非短期市场情绪，而是全球债务的不可持续性。各国政府尤其是美国正面临不断攀升的利息成本，挤占了其他公共支出空间，因此无论通胀数据或传统经济信号如何变化，政策制定者都将优先通过降低利率以减轻偿债负担，这一转变将对黄金价格构成强劲利好。美伊冲突带来的巨额战争开支，进一步推高了美国债务压力，市场担忧其在秋季前或将突破关键债务关口。

在央行储备管理层面，Costa进一步指出，当前美国黄金储备占联邦债务的比例已从上世纪40年代的约51%降至约3%，这种失衡凸显出，若政府着手重建黄金储备或修复公众对资产负债表的信心，黄金价格仍具备较大上行空间。与此同时，全球储备管理正发生结构性转变，诸多新兴市场国家正减少对美国国债的持有，转而增持黄金，叠加美元长期存在的下行可能性，进一步强化了贵金属的看涨前景。

Costa的信心还延伸至矿业板块。他表示，当前矿业股存在金属价格与估值的明显脱节，尽管贵金属价值凸显，但诸多生产商估值倍数仍处于低位，部分企业利润率可与科技公司比肩，且生产成本远低于当前金属价值。他指出，过去两年采矿业几乎未出现重大新矿藏发现，多年来勘探与开发投资不足导致未来供应受限，行业将长期面临供应紧张与价值结构性走高的局面。

中信证券研报指出，历次中东冲突后，金价中期走势仍取决于美元信用与流动性因素，本轮冲突中，流动性宽松以及美元信用弱化两大趋势并未改变，仍将持续推升金价。国新证券也提到，黄金的长期支撑逻辑未因美伊冲突动摇，全球地缘政治碎片化、全球央行购金的长期趋势以及美元信用体系的不确定性，仍为黄金提供长期配置价值。

“在这种情况下，很多人往往只关注短期利益，认为市场趋势已经转变，但这正是积累财富的时刻。你应该在调整时增持仓位，而我就是其中之一。”Costa补充道。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君