远东资信“走近投资人”系列活动｜深度对话中信证券聚焦城投化债转型与黄金行业信用展望

春风启序，笃行深耕。2026年3月25日，远东资信评估有限公司（简称“远东资信”）“走近投资人”系列活动走进中信证券股份有限公司（简称“中信证券”），围绕“城投化债与转型展望”及“2026年中国黄金开采行业信用展望”两大主题，开展深度闭门交流。中信证券固定收益部、信用评估部及投资交易部等相关团队人员参与交流，现场讨论深入、互动热烈。

交流伊始，远东资信投资者服务团队系统介绍了公司近四十年深耕信用评级领域的发展历程、专业积淀与行业成果，重点阐述了公司投资者服务“全市场服务、全链条覆盖、全周期陪伴”和“信息共享、价值共创、风险共防”的“三全三共”的服务宗旨，通过构建全方位、立体化、专业化的投资者服务体系，搭建观点互动、资源共享、价值共创的交流平台，共建健康、规范、稳健的信用产业生态。近年来，公司倾心打造以“走近投资人”为代表的定制化投资者服务品牌活动，通过搭建与各类市场机构的常态化、深层次对话平台，为投资人提供专业前瞻的信用风险研判与决策参考，助力构建协同、创新、共赢的金融与信用产业生态。

在主题分享环节，远东资信资深分析师王泽围绕城投化债政策演变、隐性债务化解路径及退平台后的转型逻辑展开系统阐述。他指出，自2023年“一揽子化债”政策推出以来，城投债融资环境变化较大，预计2027年6月前，系列政策的支持和债务的置换将有效巩固城投信用水平。结合150号文等政策，他深入剖析了退平台机制对存量经营性债务的影响，强调未来城投转型核心路径在于依托地方公用事业类资产以及其他存量资产盘活等方式，向产业类、城市综合运营服务逐步转型，最终实现可持续经营与发展。针对2027年后的风险预期，他指出市场需在“资产荒”背景下重拾风险定价能力，从职能定位、资产质量、现金流真实性等多维度构建有效的评估体系。

随后，远东资信分析师王磊围绕黄金行业信用展望展开分享。他指出，黄金作为“非主权货币”，其稀缺性与避险价值持续凸显。2022年以来，受地缘冲突、美联储降息周期及全球央行持续增持影响，国际金价三年上涨1.5倍。全球央行黄金储备首次超过美元资产，标志世界金融体系天平再次向黄金资产倾斜。结合最新地缘变量，黄金中长期上行趋势基础稳固。受益于金价高位运行，黄金企业盈利能力显著增强，行业整体信用质量保持稳定，拥有优质矿山资源、成本控制能力强的企业信用韧性更为突出。

在互动交流环节，双方围绕城投退平台后的经营性债务认定、区域信用分化、黄金企业成本异动等实操议题展开深入探讨。依托自身市场视角与专业背景，双方就政策预期、风险定价、资产配置策略等话题进行了充分交流，现场氛围热烈，观点碰撞务实高效。

本次闭门交流紧扣资本市场核心关切主题与信用研究重点，双方立足独立专业视角，开展深入研讨，凝聚行业共识，为下阶段投资研判、风险防控等领域合作以及产业生态共建奠定了坚实基础。下阶段，双方将进一步构建常态化沟通交流机制，持续聚焦金融与信用市场动态与行业发展新机遇，深化专业互通共享，助力金融市场稳健运行与高质量发展。

未来，远东资信将持续深耕信用服务主业，通过常态化开展“走近投资人”等系列交流活动，精准对接市场需求、深化专业研究、强化服务赋能，充分发挥信用评级机构在专业研究、风险揭示等领域的专业优势与积极作用，助力防范化解金融风险、完善资本市场信用生态，为实体经济高质量发展提供专业信用服务支撑。